Πτωτικές τάσεις στα ομόλογα

Οι τιμές των ευρωπαϊκών ομολόγων παρουσίασαν πτωτικές τάσεις την εβδομάδα που
πέρασε, καθώς τα στοιχεία που ανακοινώθηκαν πυροδοτούν προσδοκίες για ανάκαμψη
των οικονομιών των ΗΠΑ και της Ευρώπης.

Τη Δευτέρα το ενδιαφέρον ήταν περιορισμένο λόγω της απουσίας των Αμερικανών
επενδυτών από τις αγορές εξαιτίας της αργίας των ΗΠΑ για τον εορτασμό της
Ημέρας του Προέδρου. Οι τιμές των ευρωπαϊκών ομολόγων σημείωσαν μικρή πτώση
επηρεαζόμενες από το υποτονικό κλίμα που επικράτησε στην Ευρώπη. Την Τρίτη οι
τιμές των ομολόγων ευνοήθηκαν αρχικά από την ανακοίνωση αρνητικών στοιχείων
για την οικονομία των ΗΠΑ και την πτώση των χρηματιστηρίων, στη συνέχεια όμως
τα θετικά στοιχεία για την οικονομία της Γερμανίας επανέφεραν τις τιμές σε
χαμηλότερα επίπεδα. Συγκεκριμένα, ο δείκτης επενδυτικής εμπιστοσύνης της
Γερμανίας παρουσιάστηκε αυξημένος για 4ο συνεχόμενο μήνα, γεγονός που ενισχύει
την αισιοδοξία ότι η μεγαλύτερη οικονομία της Ευρώπης μπορεί να ανακάμψει
σύντομα. Την Τετάρτη οι τιμές των ομολόγων κινήθηκαν πτωτικά καθώς πιέστηκαν
από τη δημοπρασία του νέου 5ετούς γερμανικού ομολόγου και από τα θετικά
στοιχεία των οικονομιών της Ιταλίας και της Ισπανίας. Την Πέμπτη η άνοδος των
χρηματιστηρίων και η ανακοίνωση αύξησης του πληθωρισμού στην Ιταλία πίεσαν
περαιτέρω τις τιμές των ομολόγων στα χαμηλότερα επίπεδα των τελευταίων 6
ημερών.

Στην εγχώρια αγορά τη Δευτέρα ο όγκος συναλλαγών ήταν περιορισμένος με τις
περισσότερες πράξεις να αφορούν εντολές αγορών. Την Τρίτη οι τιμές σημείωσαν
αρχικά άνοδο εναρμονιζόμενες με τις ανοδικές τάσεις της ευρωζώνης, στη
συνέχεια όμως υποχώρησαν στα επίπεδα τιμών της Δευτέρας, ακολουθώντας την τάση
των γερμανικών ομολόγων.

Την Τετάρτη η εγχώρια αγορά κινήθηκε καθοδικά επηρεασμένη από τη μείωση τιμών
των ευρωπαϊκών ομολόγων. Την Πέμπτη οι τιμές των μακροπρόθεσμων ομολόγων
υποχώρησαν οριακά, ενώ των βραχυπρόθεσμων παρέμειναν στα ίδια επίπεδα.

Η τιμή της 15ετίας λήξης 2014 διαπραγματεύτηκε τη Δευτέρα στα επίπεδα του
109,70 – 109,58 (5,372% – 5,385%) και της 10ετίας λήξης 2012 στα 99,61 – 99,68
(5,297% – 5,288%). Η τιμή της 20ετίας διαμορφώθηκε στα επίπεδα του 110,00 –
110,15 με απόδοση 5,591% – 5,578%, αντίστοιχα. Την Πέμπτη η 15ετία
διαπραγματευόταν στα επίπεδα του 108,85 – 109,13 με απόδοση 5,465% – 5,434%
και η δεκαετία στο 99,00 – 99,23 με αντίστοιχη απόδοση 5,376% – 5,347%. Η τιμή
της 20ετίας έφτασε στα επίπεδα του 109,05 – 109,35 με απόδοση 5,672% – 5,646%.

Η αξία των συναλλαγών στην ΗΔΑΤ κυμάνθηκε γύρω στο 1,725 δισ. ευρώ κατά μέσο
όρο την εβδομάδα που πέρασε, ενώ η διαφορά των αποδόσεων των ελληνικών 10ετών
ομολόγων λήξεως 2012 από τα αντίστοιχα γερμανικά κινήθηκε ανάμεσα στις 34,5
και στις 36 μονάδες βάσης.