Στασιμότητα στα ομόλογα

Οριακές μεταβολές παρουσίασαν οι τιμές των ευρωπαϊκών ομολόγων την εβδομάδα
που πέρασε. Στις αρχές της εβδομάδας η ανακοίνωση στοιχείων στις ΗΠΑ, που
υποδηλώνουν σταθεροποίηση της οικονομικής δραστηριότητας, απομάκρυνε τους
επενδυτές από αξίες σταθερού εισοδήματος εις όφελος των χρηματιστηρίων.
Ωστόσο, τα αποθαρρυντικά στοιχεία για την οικονομία της Γερμανίας επανέφεραν
το αγοραστικό ενδιαφέρον στα ομόλογα.

Τη Δευτέρα οι τιμές των ευρωπαϊκών ομολόγων σημείωσαν πτώση, καθώς η άνοδος
των χρηματιστηρίων έστρεψε τους επενδυτές σε μετοχικές αξίες. Την Τρίτη
συνεχίστηκε η πτωτική πορεία των ομολόγων λόγω ανησυχιών για πληθωριστικές
πιέσεις στην ευρωζώνη μετά την ανακοίνωση της Τράπεζας της Αγγλίας για άνοδο
του πληθωρισμού στο 2,6% έναντι του αναμενόμενου 2,2%. Την Τετάρτη σημειώθηκε
νέα πτώση στις τιμές των ομολόγων, καθώς η ανακοίνωση της αύξησης των λιανικών
πωλήσεων στην Αμερική ξεπέρασε κατά πολύ και τις πιο αισιόδοξες προβλέψεις των
αναλυτών. Συγκεκριμένα ο δείκτης λιανικών πωλήσεων του Ιανουαρίου (μη
συμπεριλαμβανομένου των αυτοκινήτων) σημείωσε αύξηση της τάξεως του 1,2%
έναντι του αναμενόμενου 0,4%. Την Πέμπτη ανακοινώθηκε απρόσμενη πτώση του
δείκτη λιανικών πωλήσεων κατά 4,1% για τη Γερμανία, γεγονός που δημιούργησε
ανησυχία για αντιστροφή του οικονομικού κλίματος στην ευρωζώνη. Ως αποτέλεσμα
οι τιμές των ομολόγων ανέκτησαν μέρος των απωλειών τους μετά τις συνεχείς
ρευστοποιήσεις των τελευταίων ημερών.

Στην εγχώρια αγορά τη Δευτέρα οι τιμές των ομολόγων παρουσίασαν μεικτές
τάσεις, ενώ τελικά σταθεροποιήθηκαν με οριακές απώλειες σε σχέση με τις τιμές
κλεισίματος της Παρασκευής 8/2. Την Τρίτη οι τιμές σημείωσαν πτώση,
ακολουθώντας την τάση των γερμανικών ομολόγων κυρίως λόγω των ανησυχιών για
πληθωριστικές πιέσεις. Την Τετάρτη η εγχώρια αγορά κινήθηκε καθοδικά
εναρμονισμένη με τη μείωση τιμών των ευρωπαϊκών ομολόγων. Την Πέμπτη οι τιμές
ενισχύθηκαν με τις περισσότερες πράξεις να αφορούν εντολές αγορών.

Η τιμή της 15ετίας λήξεως 2014 διαπραγματεύτηκε τη Δευτέρα στα επίπεδα του
108,99 – 109,45 (5,451% – 5,401%) και της δεκαετίας λήξεως 2012 στα 99,18 –
99,59 (5,353% – 5,300%). Η τιμή της εικοσαετίας διαμορφώθηκε στα επίπεδα του
109,49 – 110,03 με απόδοση 5,635% – 5,589%, αντίστοιχα. Την Πέμπτη η 15ετία
διαπραγματευόταν στα επίπεδα του 108,97 – 109,25 με απόδοση 5,453% – 5,423%
και η δεκαετία στο 99,10 – 99,35 με αντίστοιχη απόδοση 5,363% – 5,331%. Η τιμή
της εικοσαετίας έφθασε στα επίπεδα του 109,43 – 109,80 με απόδοση 5,640% –
5,608%.

Η αξία των συναλλαγών στην ΗΔΑΤ κυμάνθηκε γύρω στα 2,001 δισεκατομμύρια ευρώ
κατά μέσο όρο την εβδομάδα που πέρασε, ενώ η διαφορά των αποδόσεων των
ελληνικών δεκαετών ομολόγων λήξεως 2012 από τα αντίστοιχα γερμανικά κινήθηκε
ανάμεσα στις 34,5 και τις 37 μ.β.