Έρχονται τα… δολάρια για μετοχές της Σοφοκλέους

Πριν από περίπου 30 ημέρες, στελέχη της Alpha Finance US Corporation, η οποία
έχει την έδρα της στη Νέα Υόρκη και είναι μέλος του ομίλου της Alpha Bank,
αποφάσισαν να εφαρμόσουν το ακόλουθο τεστ σε ό,τι αφορά στους διαχειριστές των
μεγάλων αμερικανικών χαρτοφυλακίων. Παρουσιάζοντας τα οικονομικά μεγέθη της
Ελλάδας και της Πορτογαλίας, καθώς και τις προοπτικές των δύο οικονομιών, οι
οποίες ­ κατά το μάλλον ή το ήττον ­ είναι περίπου ίδιες, υπενθύμισαν με
έμμεσο τρόπο ότι από χρηματιστηριακή άποψη ενώ τα αμερικανικά κεφάλαια είναι
επενδεδυμένα στην Πορτογαλία στο προβλεπόμενο από τον MSCI όριο, σε ό,τι αφορά
την Ελλάδα, με βάση τον ίδιο πάντα δείκτη, ήταν εξαιρετικά υποεπενδεδυμένα.

«Το γεγονός, σε αρκετές περιπτώσεις, το αγνοούσαν και οι ίδιοι οι διαχειριστές
αυτών των funds, οι οποίοι, βεβαίως, δεν ασχολούνται όλη την ημέρα με τη χώρα
μας», επισημαίνει ο επικεφαλής τής Alpha Finance US Corporation κ.
Γρηγοριάδης, ο οποίος συμμετείχε στις παρουσιάσεις. «Προτιμήσαμε την τακτική
των συγκριτικών τεστ, καθώς η παλαιότερη πολιτική των επίμονων πιέσεων για την
επένδυση κεφαλαίων στη Σοφοκλέους αποδείχθηκε εσφαλμένη, όπως προκύπτει
τουλάχιστον από το ύψος των κεφαλαίων που ήρθαν από τις ΗΠΑ στη χώρα μας, τα
τελευταία χρόνια», σημειώνει ο ίδιος.

Κοινή αίσθηση των στελεχών της εταιρείας, όμως, αποτελεί ότι τώρα ­ και για
πρώτη φορά ύστερα από αρκετό καιρό ­ σημειώνεται η εκδήλωση ενός,
συγκρατημένου έστω, ενδιαφέροντος για τις εξελίξεις στο ελληνικό
Χρηματιστήριο, το οποίο, όπως διευκρινίζεται, ατύχησε να αναβαθμιστεί μόλις
λίγο καιρό πριν από τη θερινή περίοδο, όταν τα περισσότερα από τα μεγάλα
αμερικανικά επενδυτικά «σπίτια» λίγο απέχουν από το να κατεβάσουν ρολά, από
πλευράς δραστηριότητας. Αμέσως μετά ακολούθησε το διπλό τρομοκρατικό χτύπημα
της 11ης Σεπτεμβρίου, το οποίο παρέλυσε την αμερικανική αγορά ­ και όχι μόνο ­
και βεβαίως, σε καμία περίπτωση, δεν υπήρχαν τα περιθώρια για την έκφραση
ενδιαφέροντος σχετικά με τη Σοφοκλέους.

Επιμερισμός του κινδύνου

Το βαθμιαίο ξεπέρασμα του σοκ στις ΗΠΑ συνδυάζεται με την ανάγκη να
εντοπιστούν και εναλλακτικοί προορισμοί επένδυσης των κεφαλαίων, στο πλαίσιο
τού ­ όσο το δυνατόν μεγαλύτερου ­ επιμερισμού του κινδύνου. Ακριβώς σε αυτό
το σημείο έρχεται να «εφαρμόσει» το ενδιαφέρον που εκφράζεται για την ελληνική
περίπτωση, μολονότι για τους Αμερικανούς διαχειριστές τα βασικά χαρακτηριστικά
τής Σοφοκλέους ήταν και παραμένουν το πολύ μικρό μέγεθός της και η έλλειψη
ρευστότητας που τη χαρακτηρίζει εδώ και περίπου δύο χρόνια.

Παρ’ όλα αυτά, μια κατ’ αρχήν ένδειξη ενδιαφέροντος για συγκεκριμένες μετοχές
του ελληνικού Χρηματιστηρίου έχει σημειωθεί. Εντοπίζεται σε ορισμένους κλάδους
και αφορά σε μετοχές εταιρειών μεγάλης κεφαλαιοποίησης. Ειδικότερα, πρόκειται
για μετοχές του κλάδου των τραπεζών, των τηλεπικοινωνιών, των τροφίμων – ποτών
και των τσιμέντων. Αναλυτικά, όπως γίνεται γνωστό μέσω της Alpha Finance US
Corporation, σε ό,τι αφορά στις τραπεζικές μετοχές ενδιαφέρον έχει σημειωθεί
για τις περιπτώσεις των μετοχών της Εθνικής και της Alpha Bank, λόγω και των
τελευταίων εξελίξεων που οδηγούν στη συγχώνευση των δύο τραπεζών, καθώς και
των μετοχών της Εμπορικής και της Πειραιώς, καθώς εκτιμάται ότι τα δύο
συγκεκριμένα πιστωτικά ιδρύματα θα πρωταγωνιστήσουν, με τον έναν ή τον άλλον
τρόπο, στις εξελίξεις, στον ελληνικό χρηματοπιστωτικό χώρο. Ενδιαφέρον υπάρχει
και για τρεις μετοχές από τον χώρο των τηλεπικοινωνιών. Το μεγαλύτερο αφορά
στη μετοχή του ΟΤΕ, ενώ αξιοσημείωτο είναι και αυτό που εντοπίζεται στις
μετοχές της Panafon και της CosmOTE. Τον «κύκλο» του αμερικανικού
ενδιαφέροντος, σε αυτή τη φάση τουλάχιστον, κλείνουν οι μετοχές τής Coca Cola
και του Τιτάνα, οι οποίες παραδοσιακά έμπαιναν στο «μικροσκόπιο» αμερικανικών
funds, όταν τα τελευταία έριχναν «μια ματιά» προς τη χώρα μας.

Παρουσιάσεις

Η ελπίδα που εκφράζεται τώρα είναι πως το αμερικανικό ενδιαφέρον για τις
εξελίξεις στη Σοφοκλέους θα βαίνει σταδιακά κορυφούμενο. Προς αυτή την
κατεύθυνση εκτιμάται ότι θα συμβάλει και η μεγάλη παρουσίαση, που
προετοιμάζεται αυτόν τον καιρό, της νέας Εθνικής Τράπεζας στις ΗΠΑ.
Συγκεκριμένα στελέχη της Εθνικής και της Alpha Bank θα επισκεφθούν
μεγαλουπόλεις των ΗΠΑ, μάλλον κατά τις αρχές Φεβρουαρίου, προκειμένου να
συμμετάσχουν σε πολυήμερα road shows, όπου θα παρουσιασθούν τα νέα δεδομένα
που δημιουργούνται στη χώρα μας με τη συγχώνευση των δύο μεγαλύτερων τραπεζών
και των προοπτικών που διανοίγονται με αυτή την κίνηση. Μεταξύ άλλων,
παρουσιάσεις θα πραγματοποιηθούν στη Νέα Υόρκη, στη Βοστώνη και στο Σικάγο.

Ας σημειωθεί, τέλος, ότι ανάλογες παρουσιάσεις, κατά τη διάρκεια του 2001,
πραγματοποιήθηκαν στις ΗΠΑ και από στελέχη των εταιρειών Γερμανός, Chipita,
Πετζετάκις, Intracom, ΔΟΛ, Alpha Bank, Εμπορική Τράπεζα κ.ά., ενώ αναμένονται
πολύ περισσότερες μέσα στο 2002.