Αλλαγές στη νομοθεσία του Χρηματιστηρίου λόγω Ε.Ε.

Αλλάζει το θεσμικό πλαίσιο σε όλα τα ευρωπαϊκά Χρηματιστήρια εν όψει της
ενοποίησής τους έως το 2005 το αργότερο. Όμως, τα πάνω κάτω δεν πρόκειται να
έρθουν στο ελληνικό Χρηματιστήριο, επισήμανε στα «ΝΕΑ» ανώτατο στέλεχος της
Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς, καθώς οι πολλές και μεγάλες θεσμικές αλλαγές, οι
οποίες ουσιαστικά επήλθαν και «ζάλισαν» τους επενδυτές από το 1999 «χτίστηκαν»
από μηδενική βάση.

Στο επίκεντρο των αλλαγών βρίσκονται οι αποφάσεις σχετικά με τις επιθετικές
εξαγορές, την πρόληψη και την καταστολή της χειραγώγησης, τη χρήση
εμπιστευτικών πληροφοριών, την υποστήριξη των δικαιωμάτων του επενδυτή, τα
διεθνή λογιστικά πρότυπα και την ενημέρωση που πρέπει να παρέχουν οι
εισηγμένες εταιρείες στην αγορά.

Ήδη, οι ευρωπαϊκές Επιτροπές Κεφαλαιαγοράς επεξεργάζονται την περίοδο αυτή
τέσσερις ευρωπαϊκές Οδηγίες, οι οποίες σύντομα θα ενσωματωθούν στην εθνική
νομοθεσία των κρατών-μελών, ενώ επανέρχεται στην Ευρώπη το θέμα των επιθετικών
εξαγορών.

* Η πρώτη αφορά στην κατάχρηση αγοράς (χειραγώγηση και χρήση
εμπιστευτικής πληροφόρησης). Στην Οδηγία αυτή ορίζονται και περιγράφονται οι
παράνομες πράξεις και προβλέπονται κυρίως προληπτικά μέτρα (προτείνεται και
κατασταλτική εποπτεία).

*Η δεύτερη αφορά στα ενημερωτικά δελτία των εισηγμένων εταιρειών. Το
ελληνικό θεσμικό πλαίσιο έχει ήδη προσαρμοστεί σε αυτές τις αλλαγές.

* Η τρίτη Οδηγία αφορά στην παροχή επενδυτικών υπηρεσιών. Σημείο
αναφοράς στην Οδηγία αυτή είναι ο επενδυτής.

*Η τέταρτη Οδηγία αφορά στην υιοθέτηση των διεθνών λογιστικών προτύπων
(IAS). Σύμφωνα με το χρονοδιάγραμμα, το 2004 οι ελληνικές εισηγμένες εταιρείες
θα δημοσιεύουν λογιστικές καταστάσεις σύμφωνα με τα διεθνή πρότυπα. Έχει
συγκροτηθεί ειδική επιτροπή για το θέμα αυτό και σε συνεργασία με τις
εισηγμένες επιχειρήσεις επιλύονται διάφορα προβλήματα, όπως είναι η διατήρηση
διπλών λογιστηρίων (για τα διεθνή πρότυπα και για τα σημερινά) για κάποιο
μεταβατικό στάδιο, η διαφορετική φορολογική μεταχείριση, οι διάφορες
προβλέψεις για αποχωρήσεις προσωπικού κ.λπ. Κεντρικό ρόλο στις συζητήσεις
παίζει η ελληνική Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς, καθώς ο πρόεδρός της κ. Σταύρος
Θωμαδάκης συμμετέχει σε όλες τις εργασίες της Επιτροπής Ευρωπαϊκών Εποπτικών
Αρχών Κεφαλαιαγοράς (CESR).