Αύξηση του επενδυτικού ενδιαφέροντος

Η εβδομάδα που πέρασε χαρακτηρίστηκε από τις ανακοινώσεις των δύο προέδρων των
συγχωνευομένων τραπεζών, Εθνικής και Alpha. Στη χρηματιστηριακή αγορά
υπερίσχυσε το αγοραστικό ενδιαφέρον, ειδικότερα κατά τις πρώτες συνεδριάσεις,
με τις ροές κεφαλαίων να εστιάζονται κυρίως σε μετοχές μεσαίας και μικρής
κεφαλαιοποίησης, ενώ αξιοσημείωτη ήταν και η έναρξη διαπραγμάτευσης στο ΧΑΑ
των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης επί μετοχών ΟΤΕ, ΕΤΕ, Coca Cola και
Panafon.

Κατά την κοινή συνέντευξη Τύπου που παραχώρησαν την Τρίτη οι κ.κ. Καρατζάς και
Κωστόπουλος, ανακοινώθηκε η ανταλλαγή 7 μετοχών της Εθνικής με 9 μετοχές της
Alpha και δόθηκε έμφαση στο γεγονός ότι η συγχώνευση θα επιτρέψει στη νέα
τράπεζα να αποκτήσει το κατάλληλο μέγεθος για να ανταγωνιστεί σε ευρωπαϊκό
επίπεδο, με οφέλη να προκύπτουν τόσο από την πλευρά των εξόδων όσο και από
αυτή των εσόδων. Ο περιορισμός στα έξοδα θα προκύψει από την ενοποίηση
συστημάτων μηχανοργάνωσης, από τις μεθόδους και διαδικασίες λειτουργίας, από
το δίκτυο διανομής, από την πιστοδοτική πολιτική και το κόστος χρηματοδότησης,
ενώ τα έσοδα θα προέλθουν από τον τομέα των πωλήσεων προϊόντων και υπηρεσιών
σε μια μεγαλύτερη πελατειακή βάση και σε σταυροειδείς πωλήσεις που μπορούν να
επιτευχθούν στα διαφορετικά τμήματα της αγοράς, όπου η κάθε τράπεζα κατέχει
ηγετικό ρόλο. Αναμένεται τα καταστήματα των δύο τραπεζών να λειτουργούν
παράλληλα μέχρι το τέλος του 2002, με την αναδιάρθρωση του δικτύου να έχει
ολοκληρωθεί μέχρι τα μέσα του 2003, ενώ το κόστος αναδιοργάνωσης της νέας
τράπεζας να είναι περίπου 220 εκατ. ευρώ και θα πραγματοποιηθεί μέχρι το 2004.

Σε μακροοικονομικό επίπεδο, σύμφωνα με τον υποδιοικητή της Τράπεζας της
Ελλάδος ο ρυθμός ανάπτυξης του ΑΕΠ για το 2001 θα κυμανθεί από 3,5% έως 3,8%,
ενώ σύμφωνα με εκτιμήσεις του ΟΟΣΑ για τα έτη 2002 και 2003 θα αυξηθεί σε 4%
και 4,3%, αντιστοίχως. Τέλος, την Τετάρτη υποβλήθηκε στη Βουλή το σχέδιο
προϋπολογισμού για το 2002.

Εν μέσω των ανακοινώσεων των εταιρικών αποτελεσμάτων του εννεαμήνου, με την
αγορά να παρουσιάζει στοιχεία κτήσεως νέων επιπέδων, παρατηρείται αύξηση του
επενδυτικού ενδιαφέροντος, εγχώριου και ξένου. Εφόσον προεξοφληθεί το όποιο
κόστος στον τραπεζικό τομέα λόγω συνεχών ανακατατάξεων, τηρουμένου και του
θετικού διεθνούς κλίματος, εκτιμούμε ότι η παρούσα επενδυτική αναθέρμανση
δύναται να συνεχιστεί σε βραχυπρόθεσμο ορίζοντα.

Εθνική Χρηματιστηριακή