Υποχώρηση μετά τη μείωση

Η αναμονή για την απόφαση της ΕΚΤ, σχετικά με τα επιτόκια, επηρέασε την κίνηση
των αγορών ομολόγων αυτή την εβδομάδα. Ο πληθωρισμός στην ευρωζώνη ενίσχυσε
τις ελπίδες ότι η ΕΚΤ θα προχωρήσει σε τέταρτη μείωση μέσα στο έτος, της
τάξεως του 0,25%. Εξάλλου, η μείωση των επιτοκίων από τη Fed κατά μισή μονάδα
την Τρίτη ενίσχυσε αυτή την προσδοκία. Τελικά, η ΕΚΤ μείωσε κατά 0,50% τα
επιτόκια, ενώ και η Κεντρική Τράπεζα της Αγγλίας προχώρησε σε μείωση κατά μισή
μονάδα.

Τη Δευτέρα, τα ευρωπαϊκά ομόλογα σημείωσαν άνοδο εν αναμονή νέας μείωσης
επιτοκίων από την ΕΚΤ, χωρίς να επηρεαστούν από την πτώση του ευρώ. Την Τρίτη,
το κλίμα στις ευρωπαϊκές αγορές ομολόγων ήταν επιφυλακτικό, καθώς οι επενδυτές
διατήρησαν στάση αναμονής για την απόφαση της Fed στο θέμα των επιτοκίων. Την
Τετάρτη, οι ευρωπαϊκές αγορές σημείωσαν αλματώδη άνοδο, λόγω της απόφασης της
Fed να μειώσει τα επιτόκια κατά μισή εκατοστιαία μονάδα, οι οποίες ενίσχυσαν
τις προσδοκίες ότι η ΕΚΤ θα ακολουθήσει και θα προβεί σε μείωση. Την Πέμπτη, η
μείωση επιτοκίων από την ΕΚΤ προκάλεσε ρευστοποίηση κερδών, λόγω των
προσδοκιών ότι αυτή η κίνηση είναι η τελευταία του έτους. Έτσι, οι τιμές των
ευρωπαϊκών ομολόγων έχασαν τα κέρδη τους.

Στην εγχώρια αγορά, τη Δευτέρα, τα βραχυπρόθεσμα ομόλογα κινήθηκαν οριακά
ανοδικά ακολουθώντας τα γερμανικά, ενώ σημειώθηκαν ρευστοποιήσεις των
μακροπρόθεσμων ομολόγων και η συναλλακτική δραστηριότητα ήταν έντονη. Την
Τρίτη, οι τιμές σημείωσαν σταθεροποιητικές τάσεις και δεν ακολούθησαν απόλυτα
τον ρυθμό των γερμανικών χαρτιών. Την Τετάρτη, η εγχώρια αγορά ακολούθησε την
ανοδική τάση των ευρωπαϊκών αγορών ομολόγων. Την Πέμπτη, οι τιμές των
ελληνικών ομολόγων υποχώρησαν ραγδαία, ακολουθώντας την τάση των γερμανικών
χαρτιών.

Η τιμή της 15ετίας λήξης 2014 διαπραγματεύτηκε, τη Δευτέρα, στα επίπεδα του
113,45 – 113,80 (4,9995% – 4,9637%) και της δεκαετίας λήξης 2011 στα 104,10 –
104,47 (4,8016% – 4,7539%). Την Πέμπτη, η 15ετία διαπραγματευόταν στα επίπεδα
του 114,20 – 114,58 με απόδοση 4,9185% – 4,8798% και η δεκαετία στο 104,83 –
105,10 με αντίστοιχη απόδοση 4,7045% – 4,6698%. Η τιμή της εικοσαετίας
διαμορφώθηκε τη Δευτέρα στα επίπεδα του 109,45 – 109,60 με απόδοση 5,2684% –
5,2493% αντίστοιχα. Την Πέμπτη, η τιμή της εικοσαετίας έφτασε στα επίπεδα του
114,95 – 115,58 με απόδοση στο 5,1979% – 5,1482%.

Η αξία των συναλλαγών στην ΗΔΑΤ κυμάνθηκε γύρω στα 2,155 δισεκατομμύρια ευρώ
κατά μέσον όρο την εβδομάδα που πέρασε, ενώ η διαφορά των αποδόσεων των
ελληνικών δεκαετών ομολόγων από τα αντίστοιχα γερμανικά κυμάνθηκε ανάμεσα στις
45 και τις 46 μ.β. στην αρχή της εβδομάδας, για να περιορισθεί απότομα στις 43
μ.β. την Πέμπτη.

Το γερμανικό προθεσμιακό συμβόλαιο του δεκαετούς ομολόγου λήξεως Σεπτεμβρίου
έκλεισε τη Δευτέρα στο 112,38. Την Τρίτη, το συμβόλαιο έκλεισε με μικρή πτώση
στο 112,26, ενώ την Τετάρτη έκλεισε με μεγάλη άνοδο στο 112,71. Την Πέμπτη, το
συμβόλαιο έκλεισε με πτώση, στο 112,41.