Διστακτικότητα στην αγορά ομολόγων

Τα γεγονότα του Σαββατοκύριακου είχαν αντίκτυπο στις αγορές ομολόγων
παγκοσμίως. Ενώ αρχικά σημειώθηκε στροφή των επενδυτών στο ασφαλές καταφύγιο
των σταθερών αξιών, στη συνέχεια προκλήθηκαν ρευστοποιήσεις λόγω νέων
επιθέσεων στο Αφγανιστάν. Η απόφαση της ΕΚΤ την Πέμπτη να αφήσει αμετάβλητα τα
επιτόκια επέδρασε επίσης αρνητικά στις αγορές ομολόγων, καθώς κάποιο ποσοστό
επενδυτών είχε προεξοφλήσει κάποια μείωση της τάξης του 0,25%.

Τη Δευτέρα τα ευρωπαϊκά ομόλογα αντέδρασαν αρνητικά στα πολεμικά γεγονότα του
Σαββατοκύριακου, ενώ η αμερικανική αγορά παρέμεινε κλειστή λόγω αργίας στις
ΗΠΑ. Την Τρίτη συνεχίστηκε η καθοδική πορεία των τιμών λόγω των δηλώσεων
στελεχών της ΕΚΤ ότι τα ισχύοντα επιτόκια είναι ικανοποιητικά. Την Τετάρτη οι
αμφιβολίες για μείωση των επιτοκίων πίεσαν για άλλη μια μέρα τις αγορές
ομολόγων, ενώ αρνητικά συνέβαλε και η άνοδος των χρηματιστηρίων, με αποτέλεσμα
οι επενδυτές να στραφούν σε μετοχές. Την Πέμπτη η διάψευση των ελπίδων για
μείωση των επιτοκίων από την ΕΚΤ πίεσε τις τιμές των ευρωπαϊκών ομολόγων σε
χαμηλότερα επίπεδα.

Η ελληνική αγορά ομολόγων κινήθηκε πτωτικά τη Δευτέρα, λόγω ρευστοποιήσεων για
την αποκόμιση βραχυχρόνιων κερδών. Την Τρίτη η δημοπρασία τριετών ομολόγων
συνέβαλε στις πωλήσεις στην Ευρωζώνη. Σύμφωνα με εκτιμήσεις τραπεζικών
παραγόντων το αποτέλεσμα της δημοπρασίας ήταν επιτυχές, παρ’ ότι το
δημοπρατηθέν χαρτί δεν ήταν τόσο ελκυστικό. Την Τετάρτη η εγχώρια αγορά
ακολούθησε την τάση των γερμανικών χαρτιών και κινήθηκε πτωτικά, με εξαίρεση
το πρόσφατα δημοπρατηθέν τριετές ομόλογο, το οποίο σημείωσε τις λιγότερες
απώλειες. Την Πέμπτη η ελληνική αγορά σημείωσε πτώση εναρμονιζόμενη με την
τάση των γερμανικών τίτλων, αλλά η επίδοσή της ήταν καλύτερη, γεγονός που
καταγράφηκε στον περιορισμό του spread στις 44 μ.β.

Η τιμή της 15ετίας λήξης 2014 διαπραγματεύτηκε, τη Δευτέρα, στα επίπεδα του
110,20 – 110,59 (5,3452% – 5,3041%) και της δεκαετίας λήξης 2011 στα 101,75 –
102,07 (5,1126% – 5,0705%). Την Πέμπτη, η 15ετία διαπραγματευόταν στα επίπεδα
του 109,80 – 110,15 με απόδοση 5,3876% – 5,3505% και η δεκαετία στα 101,30 –
101,80 με αντίστοιχη απόδοση 5,1721% – 5,1060%. Η τιμή της εικοσαετίας
διαμορφώθηκε τη Δευτέρα στα επίπεδα του 108,93 – 109,36 με απόδοση 5,6953% –
5,6590% αντίστοιχα. Την Πέμπτη, η τιμή της εικοσαετίας έφτασε στα επίπεδα του
108,60 – 109,25 με απόδοση στο 5,7233% – 5,6683%.

Η αξία των συναλλαγών στην ΗΔΑΤ κυμάνθηκε γύρω στα 1,574 δισεκατομμύρια ευρώ
κατά μέσο όρο την εβδομάδα που πέρασε, ενώ η διαφορά των αποδόσεων των
ελληνικών δεκαετών ομολόγων από τα αντίστοιχα γερμανικά ήταν στις 46 μονάδες
βάσης στην αρχή της εβδομάδας για να πέσει στις 44 μ.β. την Πέμπτη.

Το γερμανικό προθεσμιακό συμβόλαιο του δεκαετούς ομολόγου λήξης Σεπτεμβρίου
έκλεισε τη Δευτέρα στο 109,63. Την Τρίτη το συμβόλαιο έκλεισε με μικρή πτώση
στο 109,45, ενώ την Τετάρτη έκλεισε με μικρή άνοδο στο 109,55. Την Πέμπτη το
συμβόλαιο έκλεισε με πτώση στο 109,31.