Ενίσχυση του δολαρίου

Η ισοτιμία δολαρίου/γιεν ανήλθε χθες στα υψηλότερα επίπεδα από τις 12
Σεπτεμβρίου (120,91), κυρίως λόγω της ανησυχίας της αγοράς για νέα παρέμβαση
της Κεντρικής Τράπεζας της Ιαπωνίας και της πρόσφατης ανακοίνωσης της
ασθενέστερης από την αναμενόμενη έκθεσης Tankan για τον μήνα Σεπτέμβριο.

Επίσης, το ενδεχόμενο συντονισμένης παρέμβασης της G7, με σκοπό την ανακοπή
μίας ανοδικής πορείας του γιεν, αποτελεί έναν επιπλέον παράγοντα στήριξης του
δολαρίου. Στις 8 Οκτωβρίου στην Ουάσιγκτον πραγματοποιείται η συνεδρίαση των
υπουργών Οικονομικών της G7. Η ισοτιμία ευρώ/γιεν ανήλθε στα υψηλότερα επίπεδα
των τελευταίων έξι εβδομάδων (111,10), με αποτέλεσμα την ενίσχυση του ευρώ ως
προς το δολάριο στα 0,9194. Στην ευρωζώνη ο δείκτης οικονομικής ευρωστίας
υποχώρησε τον Σεπτέμβριο στα χαμηλότερα επίπεδα των τελευταίων τεσσάρων ετών
(100,1). Επίσης, ο δείκτης καταναλωτικής εμπιστοσύνης της Γαλλίας βρέθηκε τον
Σεπτέμβριο στα χαμηλότερα επίπεδα από τον Μάιο του 1998 (-15). Οι εξελίξεις
αυτές στηρίζουν την άποψη ότι η ΕΚΤ θα προβεί σε νέα μείωση των επιτοκίων τους
επόμενους μήνες.

Η προθεσμιακή αγορά (Dec01 Euribor) προεξοφλεί σχεδόν πλήρως μείωση κατά 25 μβ
μέχρι το τέλος του τρέχοντος έτους και πιθανότητα μεγαλύτερη από 50% (Mar02)
για περαιτέρω μείωση κατά 25 μβ μέχρι το τέλος του πρώτου τριμήνου του 2002. Η
πεποίθηση της αγοράς για νέα μείωση των ευρωπαϊκών επιτοκίων και η ανακοίνωση
της κυβέρνησης της Γαλλίας για επαναγορά ομολόγων συνολικής αξίας 12,5 δισ.
ευρώ επέδρασαν θετικά στην αγορά ομολόγων.

Στη Μεγάλη Βρετανία, σήμερα αρχίζει η διήμερη συνεδρίαση της ΒοΕ και
αναμένουμε μείωση των επιτοκίων κατά 25 μβ (τωρινό επίπεδο 4,75%). Η
παρατεταμένη συρρίκνωση του βιομηχανικού τομέα και η ανησυχία για μεγαλύτερη
από την αναμενόμενη επιβράδυνση της οικονομίας μετά τα πρόσφατα γεγονότα στις
ΗΠΑ αποτελούν τους κύριους παράγοντες που στηρίζουν την άποψη για μείωση των
επιτοκίων στα χαμηλότερα επίπεδα από το 1964. (Το παρόν κείμενο γράφτηκε τη
Τρίτη, πριν από την ανακοίνωση της Κεντρικής Τράπεζας των ΗΠΑ)