Η Σοφοκλέους άντεξε τους κλυδωνισμούς!

Η Σοφοκλέους άντεξε τους κλυδωνισμούς που σημείωσαν πολλά μεγάλα ξένα
χρηματιστήρια στην Ευρώπη και στις Ηνωμένες Πολιτείες τον Αύγουστο, καθώς ήταν
η μοναδική αγορά που ακολούθησε ανοδική πορεία.

Αντίθετα, βασικοί δείκτες σε μεγάλα χρηματιστήρια σημείωσαν σημαντικές
απώλειες που ξεπέρασαν ακόμη και το 10%. Ο Γενικός Δείκτης στο Χρηματιστήριο
Αξιών Αθηνών τον προηγούμενο μήνα ενισχύθηκε κατά 1,28%.

Η επιδείνωση στις προοπτικές κερδοφορίας των επιχειρήσεων, οι φόβοι για
επιδείνωση της οικονομίας στις ΗΠΑ και στην Ευρώπη και η ανησυχία για την
επιτοκιακή πολιτική από κεντρικές τράπεζες «βούλιαξαν» μεγάλες αγορές, όπως
στη Νέα Υόρκη, στο Λονδίνο, στο Παρίσι και στη Φρανκφούρτη.

Οι ισχυρότερες πιέσεις καταγράφηκαν στα μεγάλα χρηματιστήρια των ΗΠΑ. Όπως
προκύπτει από την επεξεργασία των στοιχείων, από τις 31 Ιουλίου μέχρι και τις
31 Αυγούστου ο βιομηχανικός δείκτης Ντάου Τζόουνς υποχώρησε κατά 5,45%, καθώς
έσπασε το «φράγμα» των 10.000 μονάδων. Ο δείκτης S&Ρ υποχώρησε κατά 6,41%.

Τις μεγαλύτερες απώλειες όμως κατέγραψαν οι μετοχές που συμμετέχουν στη
διαμόρφωση του δείκτη του χρηματιστηρίου υψηλής τεχνολογίας Νάσντακ. Οι φόβοι
για επιδείνωση στις προοπτικές κερδοφορίας εταιρειών υψηλής τεχνολογίας, που
έχουν επηρεαστεί περισσότερο από το συνεχιζόμενο αρνητικό κλίμα στις
οικονομίες, προκάλεσαν ξεπούλημα που οδήγησε τον Νάσντακ πολύ κάτω από τις
2.000 μονάδες, περίπου στις 1.800 μονάδες. Οι απώλειες αυτές αγγίζουν το 11%
και είναι ενδεικτικές της ανησυχίας που κυριάρχησε στις αγορές.

Επιβραδύνσεις

Το κλίμα ανησυχίας πέρασε σύντομα και στην άλλη πλευρά του Ατλαντικού και
έκανε την παρουσία του στην Ευρώπη. Εκεί, εκτός από τους φόβους για τα
αποτελέσματα των εταιρειών και την επιβράδυνση μεγάλων οικονομιών στην
ευρωζώνη, ήρθε να προστεθεί η ανησυχία για την πολιτική που θα ακολουθούσε η
Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, όσον αφορά την πορεία των επιτοκίων. Η ΕΚΤ
αποφάσισε στις 30 Αυγούστου να μειώσει τα επιτόκια παρέμβασης κατά 0,25%, στο
4,25%. Αρκετοί αναλυτές είχαν εκφράσει την ανησυχία τους για την καθυστέρηση
της ΕΚΤ να μειώσει τα επιτόκια, περιμένοντας μάλιστα μεγαλύτερη μείωση. Την
ημέρα εκείνη, και σε συνδυασμό με το γενικότερο αρνητικό κλίμα, τα ευρωπαϊκά
χρηματιστήρια ακολούθησαν έντονα πτωτική πορεία. Η Κεντρική Ευρωπαϊκή Τράπεζα
από τις αρχές του έτους έχει μειώσει τα επιτόκια δύο φορές (συνολική μείωση
0,50%). Η Κεντρική Τράπεζα των ΗΠΑ, που προχώρησε σε μείωση των επιτοκίων στις
21 Αυγούστου, έχει πραγματοποιήσει συνολικά επτά μειώσεις από τις αρχές του
έτους (συνολική μείωση 3%).

Στη Σοφοκλέους, μετά τη σημαντική υποχώρηση από τις αρχές του έτους, ο Γενικός
Δείκτης παρουσίασε σημάδια σταθεροποίησης και κινήθηκε τον Αύγουστο από τις
2.727 στις 2.762 μονάδες, σημειώνοντας άνοδο 1,28%. Για μία ακόμη φορά το ΧΑΑ
κινήθηκε αντίθετα προς τα μεγάλα ξένα χρηματιστήρια, αποδεικνύοντας ότι κατά
περιόδους επηρεάζεται πιο πολύ από ενδογενείς παρά από εξωγενείς παράγοντες.
Μοχλό στήριξης της αγοράς αποτέλεσαν κυρίως μετοχές τραπεζών και εταιρειών
τηλεπικοινωνιών. Οι μετοχές των πιστωτικών ιδρυμάτων προκάλεσαν το ενδιαφέρον
επενδυτών, μετά την ανακοίνωση αποτελεσμάτων για το πρώτο εξάμηνο του 2001,
αλλά και εκθέσεις διεθνών επενδυτικών οίκων με προβλέψεις για κερδοφορία το
2001 και το 2002. Οι μετοχές των εταιρειών τηλεπικοινωνιών, παρά τις πιέσεις
που δέχτηκαν σε αρκετές συνεδριάσεις εν όψει των εξελίξεων και στις διεθνείς
αγορές, σε αρκετές περιπτώσεις συγκέντρωσαν το αγοραστικό ενδιαφέρον από
θεσμικά ελληνικά και ξένα χαρτοφυλάκια, τονώνοντας σημαντικά τον Γενικό
Δείκτη.

Αξίζει να σημειωθεί ότι η Σοφοκλέους είχε κινηθεί ενάντια σε κάθε προσδοκία
και τον περασμένο Ιούνιο, όταν ο Γενικός Δείκτης είχε σημειώσει υποχώρηση
ρεκόρ που ξεπέρασε το 11% και έφτασε το 11,24%. Τότε, στην πλειοψηφία τους οι
βασικοί δείκτες στις μεγάλες ξένες αγορές είχαν κινηθεί οριακά, ανοδικά ή
πτωτικά. Για παράδειγμα, στο χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης ο Ντάου Τζόουνς
είχε υποχωρήσει κατά 0,36% και ο δείκτης του χρηματιστηρίου εταιρειών υψηλής
τεχνολογίας Νάσντακ κατά 1,23%. Οι μετοχές του δείκτη του διεθνούς επενδυτικού
οίκου Morgan Stanley, για την Ευρώπη στο αντίστοιχο χρονικό διάστημα,
υποχώρησαν κατά 0,34%.

Παράλληλη πορεία

Τον Ιούλιο, ο Γενικός Δείκτης στο ΧΑΑ ακολούθησε παράλληλη πορεία με αυτή των
μεγάλων αμερικανικών και ευρωπαϊκών αγορών, ύστερα από αρκετά μεγάλο χρονικό
διάστημα. Στο διάστημα που μεσολάβησε από την τελευταία συνεδρίαση του Ιουνίου
μέχρι και τις 30 Ιουλίου, ο Γενικός Δείκτης κατέγραψε απώλειες μικρότερες από
αυτές των υπόλοιπων σχεδόν βασικών δεικτών. Σημειώνεται ότι μέσα στον Ιούλιο
το μοναδικό από τα χρηματιστήρια που παρουσιάζονται και σήμερα στο σχετικό
πίνακα και το μοναδικό που έκλεισε με κέρδη ήταν αυτό του Βελγίου (δείκτης BEL
20), με 1,35%. Τις μικρότερες απώλειες κατέγραψε ο βιομηχανικός δείκτης Ντάου
Τζόουνς με 0,96%, καθώς και ο δείκτης Mibtel στην Ιταλία με 1,05%.