Σε αναμονή των αποφάσεων της ΕΚΤ

Το δολάριο σημείωνε κέρδη τη Δευτέρα έναντι των βασικών ισοτιμιών του,
επωφελούμενο από την ανάκαμψη των αμερικανικών χρηματιστηρίων και από τα
θετικά στεγαστικά στοιχεία της περασμένης Παρασκευής στις ΗΠΑ.

Στην Ιαπωνία ο υπουργός Οικονομικών, κ. Kuroda, επανέλαβε τη λεκτική του
παρέμβαση στην αγορά συναλλάγματος τη Δευτέρα, σε μία προσπάθεια να περιορίσει
την άνοδο του ιαπωνικού νομίσματος έναντι του δολαρίου. Ο κ. Kuroda είπε για
άλλη μία φορά ότι η ισχύς του γιεν δεν αντικατοπτρίζει την πραγματικότητα της
ιαπωνικής οικονομίας. Η ισοτιμία δολαρίου/γιεν είχε βρεθεί στο χαμηλότερο του
120,07 τη Δευτέρα, σε ασφαλή σχετικά απόσταση από το χαμηλότερο επίπεδο δύο
μηνών, στο οποίο είχε φτάσει την προηγούμενη Τετάρτη (119,33). Παρ’ όλα αυτά,
το υπουργείο Οικονομικών της Ιαπωνίας φαίνεται αποφασισμένο να αποτρέψει την
ενίσχυση του ιαπωνικού νομίσματος έναντι των βασικών του ισοτιμιών. Συνεπώς,
πιστεύουμε ότι οι παρεμβάσεις, τουλάχιστον σε λεκτική μορφή, θα συνεχιστούν
μέχρι το γιεν να σταθεροποιηθεί σε επίπεδα, τα οποία θεωρείται ότι δεν
διακινδυνεύουν την ανταγωνιστικότητα της ιαπωνικής οικονομίας. Το κυριότερο
γεγονός, όμως, της εβδομάδας αυτής είναι η απόφαση της ΕΚΤ, όσον αφορά τη
νομισματική της πολιτική, η οποία αναμένεται την Πέμπτη. Η δημοσίευση του
δείκτη προσφοράς χρήματος της ευρωζώνης για τον μήνα Ιούλιο (Μ3), αύριο,
αναμένεται ότι θα δώσει πιο ξεκάθαρα σημάδια για το αν πρόκειται η ΕΚΤ να
μειώσει τα επιτόκια και πότε. Αυτό γιατί ο δείκτης προσφοράς χρήματος αποτελεί
έναν από τους 2 πυλώνες για τον καθορισμό της νομισματικής πολιτικής τής ΕΚΤ.
Ο δείκτης προσφοράς χρήματος αναμένεται να σημειώσει άνοδο κατά 6,1% τον
Ιούλιο, σε σχέση με τον αντίστοιχο μήνα του 2000 γεγονός. Παρ’ όλα αυτά οι
περιορισμένες πληθωριστικές πιέσεις που καταγράφουν τα προκαταρκτικά στοιχεία
του Αυγούστου σε κύριες οικονομίες της ευρωζώνης, όπως στην Ιταλία και στη
Γερμανία, καθώς και η μηδενική ανάπτυξη του ΑΕΠ της Γερμανίας κατά το δεύτερο
τρίμηνο του 2001 έχουν ωθήσει την αγορά να πιστέψει ότι η ΕΚΤ θα προβεί σε
μείωση των επιτοκίων κατά 25μβ μέσα στο τρίτο τρίμηνο του έτους. Να σημειωθεί
ότι η συνεδρίαση της ΕΚΤ την Πέμπτη συνοδεύεται από συνέντευξη Τύπου, η οποία
θα δώσει την ευκαιρία στην Τράπεζα να εξηγήσει την όποια απόφασή της.