Στάση αναμονής στα ομόλογα

Στάση αναμονής, εν όψει πιθανής μείωσης των επιτοκίων, τόσο από την ΕΚΤ όσο
και από τη FED, τήρησαν οι ευρωπαϊκές αγορές ομολόγων την εβδομάδα που πέρασε
με τις τιμές των ευρωπαϊκών ομολόγων (και κατ’ επέκταση των ελληνικών
ομολόγων) να διατηρούνται στα υψηλότερα επίπεδα των τελευταίων 4 μηνών.

Τη Δευτέρα οι ευρωπαϊκές αγορές ομολόγων δεν παρουσίασαν αξιοσημείωτες
μεταβολές και διατήρησαν τα επίπεδα τιμών της Παρασκευής 10/8. Την Τρίτη οι
τιμές τους παρουσίασαν πτώση επηρεασμένες κυρίως από την άνοδο των
χρηματιστηρίων και την ανακοίνωση στοιχείων για ενίσχυση των λιανικών πωλήσεων
των ΗΠΑ. Την Τετάρτη τα στοιχεία για τις ΗΠΑ επιβεβαίωσαν τις αρνητικές
προοπτικές της αμερικανικής οικονομίας, ωστόσο η ελληνική αγορά όπως και οι
περισσότερες ευρωπαϊκές αγορές ήταν κλειστές λόγω αργίας. Την Πέμπτη οι αγορές
άνοιξαν με μεγάλη άνοδο στον απόηχο των στοιχείων της Τετάρτης που επέφεραν
σημαντική πτώση του δολαρίου και των χρηματιστηρίων. Στη συνέχεια της ημέρας
υπήρξε δημοσιοποίηση θετικών και αρνητικών στοιχείων για την αμερικανική
οικονομια με αποτέλεσμα οι τιμές των ομολόγων να παρουσιάσουν ενδοσυνεδριακά
σημαντικές διακυμάνσεις για να κλείσουν τελικά σε υψηλότερα επίπεδα.
Σημαντικότερο στοιχείο υπήρξε η μείωση του πληθωρισμού των ΗΠΑ κατά 0,3% τον
μήνα που πέρασε, γεγονός που δίνει ευχέρεια στη FED να προβεί σε μείωση των
επιτοκίων.

Στην ελληνική αγορά η τιμή της 15ετίας λήξης 2014 διαπραγματεύθηκε, τη
Δευτέρα, στα επίπεδα του 108,21 – 108,28 (5,5687%-5,5612%) και αντίστοιχα της
δεκαετίας λήξης 2011 στα 100,30 -100,36 (5,3087%-5,3008%), επίπεδα ελαφρώς
υψηλότερα σε σχέση με τα αντίστοιχα στα τέλη της προηγούμενης εβδομάδας.

Την Πέμπτη, η 15ετία διαπραγματευόταν στα επίπεδα του 108,40-18,54 με απόδοση
5,5484%-5,5334% και η δεκαετία στο 100,35-100,47 με αντίστοιχη απόδοση
5,3021%-5,2863%. Η μεγαλύτερη συναλλακτική δραστηριότητα παρουσιάστηκε σε
τίτλους μεσομακροπρόθεσμης διάρκειας, με τον μεγαλύτερο όγκο να εμφανίζεται
στην εικοσαετία λήξης 2019. Η τιμή της εικοσαετίας διαμορφώθηκε τη Δευτέρα στα
επίπεδα του 107,80-107,87 με απόδοση 5,7945%-5,7885% αντίστοιχα, έναντι του
107,49-107,73 στα τέλη της περασμένης εβδομάδας, με αντίστοιχη απόδοση στο
5,8210%-5,8004%. Την Πέμπτη, η τιμή της εικοσαετίας έφτασε στα επίπεδα του
107,94-108,05 με απόδοση στο 5,7825%-5,7732%.

Η αξία των συναλλαγών στην ΗΔΑΤ κυμάνθηκε γύρω στα 800 εκατ. ευρώ κατά μέσο
όρο την εβδομάδα που πέρασε, ενώ η διαφορά των αποδόσεων των ελληνικών
δεκαετών ομολόγων από τα αντίστοιχα γερμανικά κυμάνθηκε στις 50,62 με 50,10
μονάδες βάσης.