Καταλύτης οι εξελίξεις στην τραπεζική αγορά

Η εβδομάδα που μας πέρασε χαρακτηρίστηκε από βελτίωση του επενδυτικού
κλίματος, κάτι που επέτρεψε στις περισσότερες μετοχές να πραγματοποιήσουν
κέρδη με σταθερό ρυθμό. Επί του παρόντος τα τρέχοντα επίπεδα τιμών δείχνουν να
προσφέρουν ισχυρή στήριξη στην αγορά. Οι εξελίξεις στον τραπεζικό χώρο
προσέλκυσαν το ενδιαφέρον των επενδυτών, ιδιαίτερα κατά τις πρώτες
συνεδριάσεις της εβδομάδας.

Στο επίπεδο των μακροοικονομικών εξελίξεων ξεχωρίσαμε την εντυπωσιακή ανάπτυξη
του ΑΕΠ κατά 6,1% στο πρώτο τρίμηνο του έτους, από τους υψηλότερους ρυθμούς
μεταξύ των αναπτυγμένων χωρών. Αν και οι ρυθμοί ανόδου αναμένεται να
επιβραδυνθούν στα επόμενα τρίμηνα μέχρι το τέλος του έτους, η ελληνική
οικονομία δείχνει να διαμορφώνει τη δική της θετική δυναμική,
αποστασιοποιημένη εν μέρει από την ύφεση των διεθνών αγορών. Η πρόοδός της
συνοψίστηκε και στην εντυπωσιακή βελτίωση της ανταγωνιστικότητας, όπως αυτή
μετράται από διεθνείς οίκους. Σε πρόσφατες εκθέσεις που είδαν το φως της
δημοσιότητας η Ελλάδα ξεπέρασε σε ανταγωνιστικότητα χώρες όπως η Ιταλία και η
Πορτογαλία.

Σε εταιρικό επίπεδο οι πρώτες ενδείξεις των αποτελεσμάτων εξαμήνου των
τραπεζών αναμένεται να διαμορφώσουν ως έναν βαθμό το κλίμα. Στα θετικά
συγκαταλέγονται και οι εξελίξεις στην πρόταση εξαγοράς της Goody’s από τη
ΔΕΛΤΑ, καθώς η διοίκηση της πρώτης συνηγορεί με τη στάση της στη μεγιστοποίηση
του οφέλους των μετόχων της. Υπογραμμίζουμε πως η συνεχής υποχώρηση των
μετοχών στο τελευταίο ενάμιση έτος έχει καταστήσει τις αποτιμήσεις αρκετών
εταιρειών ιδιαίτερα ελκυστικές, κάτι που προσελκύει το ενδιαφέρον των
επιχειρηματιών.

Βαρόμετρο για τη βελτίωση του κλίματος στο ΧΑΑ θα αποτελέσει και η δημόσια
εγγραφή του ΟΛΘ που ολοκληρώνεται την ερχόμενη εβδομάδα, καθώς η προηγούμενη
εμπειρία της Motor Oil υπήρξε αρνητική.

Αναμένουμε ότι το κλίμα στις διεθνείς αγορές θα συνεχίσει να επηρεάζει σε
ουσιαστικό βαθμό την εγχώρια επενδυτική συμπεριφορά. Σε πιο μακροπρόθεσμο
ορίζοντα, βασίζουμε τις προοπτικές του ΧΑΑ στους υψηλούς ρυθμούς ανάπτυξης της
ελληνικής οικονομίας και στις τρέχουσες ελκυστικές αποτιμήσεις των εταιρειών.

Εθνική Χρηματιστηριακή