Οι δύο τελευταίοι μήνες του τρέχοντος έτους αποδεικνύονται ως «η χρυσή εποχή»

για την αγορά ομολόγων διεθνώς, η οποία σε σχέση με τις μετοχές καταγράφει

σημαντικά υψηλότερες επιδόσεις.

Η μείωση του ρυθμού ανάπτυξης της αμερικανικής οικονομίας σε βαθμούς

μεγαλύτερους των επιθυμητών ενδέχεται να επηρεάσει αρνητικά την κερδοφορία των

αμερικανικών επιχειρήσεων.

Παράλληλα οι έντονες πιέσεις που δέχεται ο κλάδος υψηλής τεχνολογίας σε Ευρώπη

και Αμερική οδήγησε τις περισσότερες χρηματιστηριακές αγορές σε νέα χαμηλά

επίπεδα με αποτέλεσμα πολλοί επενδυτές να στραφούν σε προϊόντα μικρότερου

ρίσκου.

Στην ελληνική αγορά η τιμή της 15ετίας λήξης 2014 διαπραγματεύτηκε αρχικά στην

περιοχή του 105,90 – 106,10 και αντίστοιχα της δεκαετίας λήξης 2010 στα 103,20

-103,40, επίπεδα οριακά υψηλότερα σε σχέση με τα αντίστοιχα στα τέλη της

προηγούμενης εβδομάδας.

Στη συνέχεια η αγορά ομολόγων, ακολουθώντας για άλλη μια φορά την ευρωπαϊκή

αγορά διαμορφώθηκε σε αισθητά υψηλότερα επίπεδα με τις τιμές των περισσότερων

τίτλων και ειδικότερα των μεσοπρόθεσμων χαρτιών να καταγράφουν νέα ιστορικά

υψηλά σημειώνοντας άνοδο κατά τουλάχιστον μισή δραχμή.

Πιο συγκεκριμένα, η απόδοση της καινούργιας 10ετίας λήξης 2010 στη δευτερογενή

αγορά ομολόγων διαμορφώθηκε τη Δευτέρα στο 5,82%, σημειώνοντας προς τα τέλη

της εβδομάδας πτώση κατά 3 μονάδες βάσης, ενώ της εικοσαετίας λήξης 2019

διαμορφώθηκε στο 6,04%, παρουσιάζοντας πτώση κατά 4 μονάδες βάσης.

Η αξία των συναλλαγών στην Η.Δ.Α.Τ. εμφανίστηκε ικανοποιητική, αφού κατά μέσο

όρο ημερησίως πλησίασε τα 200 δισ. δραχμές.

Ειδικότερα την Πέμπτη η αξία των συναλλαγών ξεπέρασε τα 330 δισ. δρχ. Είναι

αξιόλογο να σημειωθεί ότι το μεγαλύτερο αγοραστικό ενδιαφέρον επικεντρώθηκε

στα ομόλογα μεσομακροπρόθεσμης διάρκειας και ειδικότερα στη 10ετία λήξεως

29/05/2010 και 20ετίας 22/10/2019.

Η διαφορά των αποδόσεων των ελληνικών δεκαετών ομολόγων από τα αντίστοιχα

γερμανικά διευρύνθηκε οριακά την εβδομάδα που μας πέρασε, αφού σταθεροποιήθηκε

στις 60 μονάδες βάσης έναντι 57 μ.β. την προηγούμενη Παρασκευή.

Από την αγορά δεν θεωρήθηκε ανησυχητικό αφού μέχρι τα τέλη του χρόνου

εκτιμάται ότι το spread θα συρρικνωθεί περαιτέρω για να πλησιάσει τις 45

μονάδες βάσης.

Η άνοδος αυτή της διαφοράς οφείλεται στην καλύτερη πορεία των αποδόσεων των

ευρωπαϊκών ομολόγων κατά τουλάχιστον 4 ποσοστιαίες μονάδες.

Η απόδοση του γερμανικού ομολόγου δεκαετούς διάρκειας, λήξης 4/7/2010 άνοιξε

πάνω από το 4,90% τη Δευτέρα για να βρεθεί τελικά κοντά στο επίπεδο του 4,85%

προς τα τέλη της εβδομάδας. Επίσης είναι αξιοσημείωτο ότι η διαφορά των

αποδόσεων των αμερικανικών δεκαετών ομολόγων από τα αντίστοιχα γερμανικά

μειώθηκε περαιτέρω πλησιάζοντας τις 20 μονάδες βάσης έναντι 30 μ.β. της

προηγούμενης εβδομάδας.

Ενδεικτικό της ύπαρξης ενός έντονου θετικού κλίματος στην ευρωπαϊκή αγορά

ομολόγων είναι η πορεία του προθεσμιακού συμβολαίου του γερμανικού δεκαετούς

ομολόγου λήξης Δεκεμβρίου, του οποίου η τιμή ενισχύθηκε την εβδομάδα που

διανύσαμε προσεγγίζοντας το 108,50, το υψηλότερο τον τελευταίο χρόνο.

Τελευταία Νέα