Αναζήτηση
Η έλλειψη επενδυτικού ενδιαφέροντος και ο χαμηλός όγκος συναλλαγών ήταν τα
κύρια χαρακτηριστικά της εβδομάδας που πέρασε. Οι πωλητές, αν και λίγοι ήταν
αρκετοί για να πιέσουν τις τιμές της πλειοψηφίας των μετοχών, καθώς η πλευρά
των αγοραστών κρατούσε στάση αναμονής.
Οι προσδοκίες για βραχυπρόθεσμη ανάκαμψη της Σοφοκλέους, στα πλαίσια του
window dressing των χαρτοφυλακίων κατά τον μήνα Δεκέμβριο, δεν επαληθεύτηκαν.
Από την άλλη οι θετικές εξαγγελίες της κυβέρνησης σχετικά με την πορεία των
ιδιωτικοποιήσεων και του οικονομικού πλάνου σταθεροποίησης δεν ήταν αρκετές
για να ενισχύσουν το ενδιαφέρον των επενδυτών.
Η αγορά φαίνεται να κινείται στα πλαίσια των διεθνών εξελίξεων καθώς τελευταία
οι ξένες αγορές και η ροή των ξένων επενδυτικών κεφαλαίων έχουν πιο άμεσο
αντίκτυπο στην πορεία του ελληνικού Χρηματιστηρίου. Οι ευρωπαϊκές αγορές
κινούνται με έντονο το συναίσθημα της ανασφάλειας, καθώς η επιβράδυνση της
ευρωπαϊκής οικονομίας κατά το 2001 αποτελεί γεγονός, ενώ ο κίνδυνος του hard
landing της αμερικανικής οικονομίας δεν έχει αποκλειστεί. Μια μείωση των
επιτοκίων στις ΗΠΑ είναι πολύ πιθανή, εξέλιξη που θα επηρεάσει και τα
ευρωπαϊκά επιτόκια. Οι εταιρείες υψηλής τεχνολογίας συνεχίζουν να
προειδοποιούν για επιβράδυνση του ρυθμού ανάπτυξής τους στα επόμενα τρίμηνα,
ενώ ο κλάδος των τηλεπικοινωνιών παραμένει ευάλωτος στις αμφιβολίες για την
κάλυψη των μεγάλων επενδύσεων στις οποίες έχουν προβεί οι ευρωπαϊκές εταιρείες
τηλεπικοινωνιών. Οι διεθνείς αγορές περνούν από μια δύσκολη φάση
ορθολογικοποίησης των προσδοκιών και επαναπροσδιορισμού των στόχων.
Θετικές είναι οι προσδοκίες για τον πληθωρισμό κατά τον μήνα Δεκέμβριο, μετά
την πτώση της τιμής του πετρελαίου κάτω από τα 25 δολάρια, ενώ η μείωση της
ισοτιμίας του δολαρίου αναπτερώνει το ηθικό των ελληνικών εταιρειών. Το σχέδιο
σταθεροποίησης της ελληνικής οικονομίας υποστηρίζει ότι οι υψηλοί ρυθμοί
ανάπτυξης θα διατηρηθούν τα επόμενα χρόνια, αντικατοπτρίζοντας έτσι τις
προοπτικές των ελληνικών εταιρειών και τη σταθερή πορεία της πραγματικής
σύγκλισης με το επίπεδο της ευρωζώνης.
Οι μακροπρόθεσμες προοπτικές του ελληνικού Χρηματιστηρίου συνεχίζουν να
υπάρχουν, καθώς η πορεία της οικονομίας προς τη σωστή κατεύθυνση και οι
διαρθρωτικές αλλαγές του θεσμικού πλαισίου λειτουργίας της αγοράς αποτελούν
τις καλύτερες εγγυήσεις για πραγματική ανάκαμψη της Σοφοκλέους. Βραχυπρόθεσμα
ωστόσο, η αμυντική στάση των ελληνικών και ξένων χαρτοφυλακίων και οι
αναταράξεις στις διεθνείς αγορές διατηρούν το αρνητικό κλίμα των τελευταίων
πτωτικών συνεδριάσεων. Όσο όμως πλησιάζουμε προς το χρονικό σημείο ένταξης της
ελληνικής αγοράς στη λίστα των ώριμων αγορών, τα οφέλη και η σταθερότητα θα
είναι πιο εμφανή.
ΕΘΝΙΚΗ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑΚΗ
