Αρχίζει η μάχη των θεσμικών για τις αποταμιεύσεις

Δεν θα έρθουν μόνο ξένα κεφάλαια στην ελληνική αγορά, στα χρόνια που έρχονται.
Μαζί θα έρθουν και ξένοι «παίκτες», οι οποίοι θα ανταγωνιστούν τους Έλληνες ή
θα συμμαχήσουν μαζί τους, προκειμένου να διεκδικήσουν όσο το δυνατόν
μεγαλύτερο κομμάτι των διαθεσίμων κεφαλαίων που θα απευθυνθούν προς τις
κεφαλαιαγορές, την ελληνική και τις ξένες. «Όλες οι αγορές είναι πλέον
διεκδικήσιμες», τονίζει ο πρόεδρος της Διεθνικής ΑΕΔΑΚ και των Αμοιβαίων
Κεφαλαίων της Εθνικής Τράπεζας, κ. Νίκος Μπέρτσος.

«Κανείς πλέον δεν μπορεί να πει ότι “κάπου έφτασα”», προσθέτει, και αφήνει
ανοιχτό το ενδεχόμενο στρατηγικών συμμαχιών με ξένες επενδυτικές εταιρείες, οι
οποίες θα δείξουν ακόμη μεγαλύτερο ενδιαφέρον για την ελληνική αγορά. Την ίδια
ώρα, συμφωνεί με την άποψη της «στροφής» και των Ελλήνων επενδυτών προς τις
αγορές του εξωτερικού, αλλά διευκρινίζει ότι «κάτι τέτοιο δεν θα γίνει άμεσα,
αλλά εις βάθος χρόνου». Όπως επισημαίνει, «το ευρώ θα αλλάξει τις επενδυτικές
συνήθειες των Ελλήνων. Το θέμα, όμως, είναι πότε και σε ποιον βαθμό.

Η βασική εκτίμηση είναι ότι αυτή θα είναι μία διαδικασία που θα διαρκέσει
κάποιον χρόνο. Δεν πρόκειται, δηλαδή, να εμφανισθεί από τις 3 Ιανουαρίου».

Τον τελευταίο καιρό, στην ελληνική αγορά επικρατεί μία άποψη που υποστηρίζει
ότι τα κεφάλαια που θα ξενιτευτούν, τουλάχιστον σε ό,τι αφορά αυτά τα οποία θα
προέρχονται από τη δεξαμενή των Αμοιβαίων Κεφαλαίων, θα ανέρχονται σε περίπου
3 τρισεκατομύρια δραχμές.

Τα συγκοινωνούντα δοχεία

Ο κ. Μπέρτσος θα πει ότι «αν η άποψη λέει ότι η μεταφορά των 3
τρισεκατομμυρίων θα γίνει μέσα στο 2001, την θεωρώ υπερβολική. Αν της δώσουμε
όμως μεγαλύτερη διάρκεια χρόνου, μπορεί και να πραγματοποιηθεί». Σπεύδει,
πάντως, να διευκρινίσει ότι «όλα είναι συγκοινωνούντα δοχεία. Πολλά θα
εξαρτηθούν από το πώς θα πάει το Χρηματιστήριο στην Ελλάδα, αλλά και από τις
εξελίξεις στις διεθνείς κεφαλαιαγορές, όπου επίσης, σύμφωνα με τον κ. Μπέρτσο
παρατηρείται μια έντονη νευρικότητα, γεγονός το οποίο θα πρέπει να ληφθεί
σοβαρά υπόψη

Είναι προφανές, ότι με τη μείωση των επιτοκίων ο επενδυτής θα ψάχνει
εναλλακτικές λύσεις και θα είναι διατεθειμένος να πάρει έναν μεγαλύτερο
κίνδυνο, για να έχει μία υψηλότερη απόδοση. Και προφανώς, με τη διεθνοποίηση
των αγορών, κάποιοι θα στραφούν και προς τα έξω».

Μεγαλύτερη ενεργοποίηση των ΑΕΔΑΚ

Αυτό όμως συνεπάγεται ότι και οι ελληνικές επενδυτικές εταιρείες, που έχουν
έναν θεσμικό χαρακτήρα, όπως οι ΑΕΔΑΚ, θα πρέπει να ενεργοποιηθούν περαιτέρω,
προς την κατεύθυνση της διεύρυνσης της γκάμας των παρεχόμενων προϊόντων και
υπηρεσιών προς τους πελάτες τους. «Νομίζω ότι και καινούργια προϊόντα θα
βγουν, τα οποία θα είναι και διαφοροποιημένα σε σχέση με τα σημερινά και η
γκάμα σιγά σιγά θα μεγαλώνει. Βεβαια, τα προϊόντα του εξωτερικού απευθύνονται
σε πιο εκλεπτυσμένο κοινό. Κατά συνέπεια, θα χρειασθεί μεγαλύτερη προσπάθεια
από πλευράς μάρκετινγκ», τονίζει ο κ. Μπέρτσος, ο οποίος έχει μία πλήρη γνώση
της ελληνικής θεσμικής επενδυτικής κοινότητας, καθώς, εκτός από πρόεδρος της
Διεθνικής ΑΕΔΑΚ, είναι παράλληλα και διευθύνων σύμβουλος της Εθνικής Εταιρείας
Επενδύσεων Χαρτοφυλακίου (ΕΘΝΕΧ Α.Ε.). Προσθέτει πάντως ότι το ενδιαφέρον για
τα Αμοιβαία Κεφάλαια εσωτερικού θα παραμείνει αμείωτο, λόγω και της καλύτερης
γνώσης του προϊόντος που έχουν οι επενδυτές.

Όλα δείχνουν ότι οδεύουμε προς την κορύφωση του ανταγωνισμού και σ’ αυτό το
«μέτωπο». «Για τις αποταμιεύσεις θα γίνει ένα ματς και στην Ελλάδα, αλλά και
στο εξωτερικό», λέει ο κ. Μπέρτσος και προσθέτει: «Η έκβασή του εξαρτάται από
πολλούς παράγοντες και, βεβαίως, και τα ελληνικά Αμοιβαία Κεφάλαια θα πρέπει
να στραφούν προς το εξωτερικό και ήδη έχουν αρχίσει να το κάνουν και θα
συνεχίσουν στο μέλλον».

Ο ρόλος των ξένων «παικτών»

Το «ματς» θα αποκτήσει ακόμη μεγαλύτερο ενδιαφέρον με την έλευση και ξένων
«παικτών» στην ελληνική αγορά. Η εξέλιξη αυτή είναι μάλλον νομοτελειακή.
«Βεβαίως και θα έρθουν ξένοι “παίκτες” στη ελληνική αγορά», συμφωνεί ο
πρόεδρος της Διεθνικής. Πώς; «Είτε με τη μορφή που έχουν σήμερα είτε με
συνεργασίες. Κάποια στιγμή, μπορεί να δείτε μία τέτοια ξένη εταιρεία να
προωθεί 100 με 150 Αμοιβαία Κεφάλαια της μητρικής της, μέσω και Internet. Όλες
οι αγορές είναι πλέον διεκδικήσιμες. Κανείς δεν έχει την πολυτέλεια να πει
“έφτασα κάπου”. Καθένας προσπαθεί να μεγαλώσει τις πωλήσεις του και αυτό είναι
πολύ λογικό. Κατά συνέπεια, δεν αποκλείεται να δούμε και στον συγκεκριμένο
χώρο στρατηγικές συμμαχίες, σαν αυτές που εξυφαίνονται στον ευρύτερο
χρηματοοικονομικό χώρο σήμερα στην Ελλάδα. Είναι πιθανό να δούμε συμμαχίες και
με ξένες εταιρείες του κλάδου. Νομίζω ότι είναι μία δυναμική αγορά, που έχει
τις δυνατότητες», τονίζει ο κ. Μπέρτσος.

Τα στοιχεία που θα βοηθήσουν την αγορά

Όλα αυτά όμως απαιτούν μία καλή και «υγιή» κεφαλαιαγορά. Και το ερώτημα που
εύλογα γεννάται, είναι: Ποιες είναι οι προοπτικές της Σοφοκλέους στο μέλλον;
Υπάρχουν εκείνα τα στοιχεία που επιτρέπουν σε κάποιον επενδυτή να αισιοδοξεί;
«Νομίζω ότι υπάρχουν μερικά εξαιρετικά θετικά στοιχεία, τα οποία βέβαια μένει
να βεβαιωθούν», θα πει ο προέδρος της Διεθνικής, αλλά σπεύδει να προσθέσει:
«Δεν φτάνει να ξεκινάς με καλές προοπτικές. Χρειάζεται και δουλειά».

Ιδού ορισμένα συγκεκριμένα παραδείγμα «θετικών στοιχείων», σύμφωνα με τον κ.
Μπέρτσο: «Για παράδειγμα, το Τρίτο Κοινοτικό Πλαίσιο είναι μια ελληνική
διαφοροποίηση. Δεν έχουν οι άλλες χώρες αυτό το “πακέτο”. Η καλή του χρήση
συνεπάγεται υψηλότερους ρυθμούς ανάπτυξης οι οποίοι μάλιστα θα είναι καλύτεροι
από άλλες χώρες – μέλη του ευρώ. Αν τους πετύχουμε, τότε το βλέπω κομμάτι
δύσκολο να μην ξεφύγουμε από τα σημερινά χαμηλά επίπεδα της αγοράς. Η
Ολυμπιάδα του 2004 είναι επίσης μία σημαντική παράμετρος, που αποτελεί κι αυτή
αποκλειστικά ελληνική ιδιομορφία. Επίσης, θα πρέπει να προσμετρηθεί το γεγονός
ότι τα ονομαστικά επιτόκια θα είναι χαμηλά.

Όλα αυτά θα είναι καλά για την ανάπτυξη και θα σπρώξουν κόσμο να πάρει
μεγαλύτερο αλλά λελογισμένο κίνδυνο για να πετύχει κάποιο καλύτερο επενδυτικό
αποτέλεσμα». Το θέμα, βέβαια, είναι πώς θα πεισθεί ο κόσμος να επιστρέψει στην
κεφαλαιαγορά, μετά την περιπέτεια των τελευταίων μηνών. Δεν είναι λίγοι
εκείνοι οι οποίοι υποστηρίζουν ότι «το ελληνικό Χρηματιστήριο έχει χάσει το
παιχνίδι». Ο κ. Μπέρτσος διαφωνεί και τονίζει: «Το Χρηματιστήριο δεν πρόκειται
να χάσει κανένα παιχνίδι. Είναι ένας θεσμός. Προφανώς θα έχει τις πολύ καλές
και τις πολύ κακές στιγμές του, αλλά είναι αναπόστατο κομμάτι του οικονομικού
μας συστήματος», καταλήγει.

Ποιος είναι ο Νίκος Μπέρτσος

Ο κ. Νίκος Μπέρτσος γεννήθηκε στην Αθήνα το 1951. Σπούδασε στο Οικονομικό
Τμήμα του Πανεπιστημίου Αθηνών και έκανε μεταπτυχιακές σπουδές στο
Πανεπιστήμιο του Essex της Αγγλίας, με εξειδίκευση σε νομισματικά και
δημοσιονομικά θέματα.

Από το 1980 εργάστηκε ως στέλεχος στον ιδιωτικό και τραπεζικό χώρο.
Διετέλεσε γραμματέας της Επιτροπής Τιμών και Εισοδημάτων κατά τη διετία 1987 –
1989. Συμμετείχε σε διάφορες επιτροπές και συνέδρια, στην Ελλάδα και το
εξωτερικό. Τον Φεβρουάριο του 1994 τοποθετήθηκε πρώτος αντιπρόεδρος της
Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς, στην οποία εργάστηκε μέχρι τον Αύγουστο του 1996.

Από τότε μέχρι τον Σεπτέμβριο του 1998 διετέλεσε υποδιοικητής της Εθνικής
Κτηματικής Τράπεζας της Ελλάδας. Από τον Σεπτέμβριο του 1998 ανέλαβε πρόεδρος
της Διεθνικής ΑΕΔΑΚ, πρόεδρος των Αμοιβαίων Κεφαλαίων της Εθνικής Τράπεζας,
διευθύνων σύμβουλος της Εθνικής Εταιρείας Επενδύσεων Χαρτοφυλακίου Α.Ε. (ΕΘΝΕΧ
Α.Ε.) και μέλος του διοικητικού συμβουλίου της Εθνικής Ανωνύμου Εταιρείας
Διοίκησης και Οργάνωσης (ΕΘΝΟΚΑΡΤΑ).