Εκτόξευση – εφιάλτης

Τα πιο απαισιόδοξα σενάρια για την ισοτιμία δραχμής – δολαρίου, που
ταυτόχρονα εξελίσσονται σε εφιάλτη για το οικονομικό επιτελείο της κυβέρνησης,
“ζωντανεύουν”.

Το αμερικανικό νόμισμα εκτοξεύεται στο ύψη, πραγματοποιώντας χθες το τρίτο
κατά σειρά ιστορικό ρεκόρ, η δραχμή “βουλιάζει”, ακολουθώντας την κατρακύλα
του ευρώ, και οι αγορές περιμένουν πλέον να δουν πού μπορεί να μπει ένας
φραγμός ­ έστω και με παρέμβαση από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα και τις
μεγάλες ξένες κεντρικές τράπεζες ­ στην αδιάκοπη ισχυροποίηση του δολαρίου.

Πληθωρισμός 3,7%

Χθες, η ισοτιμία του με τη δραχμή διαμορφώθηκε στο fixing στις 408,19 δραχμές
και σήμερα θα πωλείται από τις εμπορικές τράπεζες έναντι 414,517 δραχμών, από
411,836 δραχμές χθες. Νέο ιστορικό ρεκόρ πραγματοποίησε και το γιεν, το οποίο
μέσα σε μία μέρα “πήρε” παραπάνω από 2,5 δραχμές, επιβαρύνοντας ακόμη
περισσότερο το εξωτερικό χρέος, το οποίο κατά 16% αποτιμάται σε δολάρια και
κατά 18% σε ιαπωνικό νόμισμα. Την ίδια ώρα η απειλή του πληθωρισμού, για τον
Οκτώβριο, πάνω από τα επίπεδα του 3,5%, μοιάζει να ανήκει στο χθες, αφού το
3,7% μοιάζει περισσότερο πιθανό από ποτέ.

Και πάνω από τις 420!

Και έπεται συνέχεια, αφού το ευρώ κινείται ολοταχώς προς την ισοτιμία των 81
σεντς, που μεταφράζεται σε τιμές fixing για την ισοτιμία δραχμής – δολαρίου σε
418 δραχμές περίπου. Σε τιμές πώλησης, “επαλήθευση” του σεναρίου αυτού
συνεπάγεται σπάσιμο και του φράγματος των 420 δραχμών, ενώ τα πράγματα
γίνονται ακόμη χειρότερα, εφόσον η βάση διαμορφωθεί στα 80 σεντς.

Την ίδια ώρα, η ισοτιμία δραχμής – ευρώ παρέμεινε σταθερή, με τα προχθεσινά
επίπεδα. Συγκεκριμένα διαμορφώθηκε στις 339,480 δραχμές έναντι 339,500 την
Τρίτη, χωρίς να σημειωθεί καμία εισροή ή εκροή. Μικρή υποχώρηση σημείωσε
επίσης και η ισοτιμία της στερλίνας, η οποία διαμορφώθηκε στις 588,980 δραχμές
έναντι 589,780 δραχμών προχθές.

Καλύτερες αποδόσεις

Από όλα αυτά προκύπτει ότι μόνοι τυχεροί από αυτή την εξέλιξη είναι τελικώς
όσοι προνοητικοί φρόντισαν στις αρχές του χρόνου να επενδύσουν μέρος των
κεφαλαίων τους στα βασικά ξένα νομίσματα, εκτός ευρωζώνης.

Η καθαρή τους απόδοση είναι μακράν καλύτερη από κάθε άλλη εναλλακτική
επενδυτική λύση, από αυτές που προσφέρονται σήμερα στην αγορά.

Παρέμβαση της Τ.Ε.

Εξελίξεις δρομολογήθηκαν όμως χθες και στο “μέτωπο” της ρευστότητας της
αγοράς, καθώς η Τράπεζα της Ελλάδος παρενέβη και έδωσε 850 δισεκατομμύρια
δραχμές μέσω 14ήμερου repo, με επιτόκιο 7,50% και μέσω swap δολαρίου –
δραχμής. Έτσι καλύφθηκε απόλυτα και η προγραμματισμένη εκροή του ενός
τρισεκατομμυρίου, λόγω της λήξης της δημοπρασίας που είχε γίνει προ
δεκατεσσάρων ημερών.

Το γεγονός της κάλυψης της ρευστότητας επέδρασε θετικά στη διαμόρφωση των
επιτοκίων στη διατραπεζική, με το overnight (επιτόκιο ημέρας) να κινείται στα
επίπεδα του 7,40% ­ όπου σύμφωνα με όλες τις ενδείξεις επιθυμεί να βρίσκεται η
Τράπεζα της Ελλάδος ­ και το επιτόκιο μηνός να διαμορφώνεται στο 7,69% από
8,70%.

Ομόλογα

Τέλος, σε ό,τι αφορά στην αγορά ομολόγων, και η χθεσινή ημέρα ήταν ήρεμη, με
τον τζίρο που πραγματοποιήθηκε μέσω της ΗΔΑΤ να μην ξεπερνάει αργά το απόγευμα
τα 35 δισεκατομμύρια δραχμές και τον συνολικό τζίρο τα 120 δισεκατομμύρια
δραχμές.