Οι επενδυτές κράτησαν τα μερίδια παρά την κρίση

Ενας από τους τρόπους που μπορεί κανείς να προσεγγίσει την αξία των
επενδεδυμένων κεφαλαίων του είναι να εξετάσει την πορεία του ενεργητικού του
σε ένα εύλογο βάθος χρόνου. Το αυτό ισχύει και με την περίπτωση των
επενδεδυμένων κεφαλαίων των Μετοχικών Αμοιβαίων Κεφαλαίων Εσωτερικού, δηλαδή
των Αμοιβαίων που επενδύουν σε μετοχές εταιρειών εισηγμένων στο Ελληνικό
Χρηματιστήριο. Μπορεί τα μερίδιά τους να παρέμειναν σχεδόν ανέπαφα, γεγονός το
οποίο αποδεικνύει την εμπιστοσύνη του επενδυτικού κοινού προς το προϊόν, όμως
η παρατεταμένη κρίση που χαρακτηρίζει το Ελληνικό Χρηματιστήριο από τον
περασμένο Σεπτέμβριο έως σήμερα, είχε τις αναμενόμενες αρνητικές επιπτώσεις
στην αξία των επενδεδυμένων κεφαλαίων τους. Σύμφωνα με την Ένωση Θεσμικών
Επενδυτών, μόνο τον μήνα Αύγουστο το ενεργητικό των Μετοχικών Αμοιβαίων
Κεφαλαίων Εσωτερικού μειώθηκε κατά 12,12%, την ίδια ώρα που τα μερίδιά τους
κινήθηκαν σταθεροποιητικά, παρουσιάζοντας μία μικρή μείωση της τάξεως του
1,88%.

Είναι χαρακτηριστικό το γεγονός ότι κατά το οκτάμηνο του έτους οι απώλειες
ενεργητικού της συγκεκριμένης κατηγορίας Αμοιβαίων Κεφαλαίων έφτασαν, σε
απόλυτους αριθμούς, στα 407 δισεκατομμύρια δραχμές. Η ίδια εικόνα εμφανίζεται
και σε επίπεδο εννεαμήνου, σύμφωνα με την ανάλυση των στοιχείων της εταιρείας
RMS. Με εξαίρεση ορισμένα μόνο Μετοχικά Αμοιβαία Κεφάλαια, τα οποία μετρούνται
στα δάχτυλα των δύο χεριών, τα υπόλοιπα έχουν να επιδείξουν μόνο απώλειες, σε
επίπεδο ενεργητικού και κατ΄ επέκταση σε επίπεδο αξίας επενδεδυμένων
κεφαλαίων.

«Πρόκειται για μία υποχώρηση, η οποία οφείλεται αποκλειστικά στην υποχώρηση
των τιμών των μετοχών στο Χρηματιστήριο Αξιών Αθηνών, δεδομένου ότι ο αριθμός
των μεριδίων εμφανίζεται τον Αύγουστο μειωμένος μόνο κατά 1,88%, σε σχέση με
τον αμέσως προηγούμενο μήνα», τονίζεται χαρακτηριστικά από την Ένωση Θεσμικών
Επενδυτών. Δεν είναι τυχαίο μάλιστα το γεγονός ότι σε ό,τι αφορά ειδικά στα
μερίδια, από την αρχή του χρόνου έως και τα τέλη Αυγούστου η κατηγορία των
Μετοχικών Αμοιβαίων Κεφαλαίων Εσωτερικού έχει να επιδείξει αύξηση των μεριδίων
της της τάξεως του 5,2%.

Οι εξελίξεις από το «μέτωπο» του ενεργητικού όμως δεν είναι το ίδιο
αισιόδοξες. Και πώς θα μπορούσε να μη συμβαίνει κάτι τέτοιο, όταν η Σοφοκλέους
από τις αρχές του έτους ταλαιπωρείται χωρίς να μπορεί να βρει ένα σταθερό
σημείο ισορροπίας; Είναι χαρακτηριστικό το γεγονός ότι από τις αρχές του
χρόνου έως και το τέλος του Σεπτεμβρίου Μετοχικά Αμοιβαία Κεφάλαια σημείωσαν
απώλειες ενεργητικού της τάξεως έως και 62,50%, «πληρώνοντας» κατ’ αυτόν τον
τρόπο την κακή πορεία της αγοράς. Και επειδή «ενός κακού μύρια έπονται», η
εξέλιξη αυτή είχε αντίκτυπο και στο συνολικό μερίδιο αγοράς που κατέχουν τα
Μετοχικά Αμοιβαία Κεφάλαια Εσωτερικού στην ελληνική αγορά των Αμοιβαίων
Κεφαλαίων.

Ακολουθώντας την φθίνουσα πορεία των τελευταίων μηνών, η συγκεκριμένη
κατηγορία έπεσε κάτω και από το όριο του 30%, καθώς τον Αύγουστο «έκλεισε» στο
28,84%, έναντι 30,68% τον Ιούλιο.

Σύμφωνα με όλες τις ενδείξεις, η αρνητική αυτή πορεία συνεχίσθηκε και κατά τον
μήνα Σεπτέμβριο, γεγονός το οποίο αναμένεται να επιβεβαιωθεί προς το τέλος της
άλλης εβδομάδας όταν η Ένωση Θεσμικών Επενδυτών θα δώσει στη δημοσιότητα τα
επίσημα στοιχεία σχετικά με την πορεία όλων των Αμοιβαίων Κεφαλαίων
(Εσωτερικού και Εξωτερικού) όλων των κατηγοριών.