Η χρηματιστηριακή αγορά συνέχισε στους υποτονικούς ρυθμούς των τελευταίων

εβδομάδων. Οι εγχώριοι επενδυτές, τόσο οι θεσμικοί όσο και οι ιδιώτες,

παρέμειναν καθαροί πωλητές, ενώ το αγοραστικό ενδιαφέρον των ξένων εκδηλώθηκε

με σχετικά συγκρατημένη ένταση. Οι τράπεζες βρέθηκαν στο επίκεντρο του

αγοραστικού ενδιαφέροντος.

Η εξέλιξη που παρακολουθείται στενότερα από τη χρηματιστηριακή αγορά είναι η

δημόσια εγγραφή της Cosmote, που αναμένεται να ολοκληρωθεί τη Δευτέρα.

Εκτιμούμε ότι τα αποτελέσματά της, τόσο σε επίπεδο υπερκάλυψης όσο και σε

επίπεδο τελικής τιμής, θα μπορούσαν να επηρεάσουν πρόσκαιρα την επενδυτική

ψυχολογία.

Σε μακροοικονομικό επίπεδο, με ιδιαίτερο ενδιαφέρον αναμένεται την Παρασκευή η

ανακοίνωση του πληθωρισμού του μηνός Σεπτεμβρίου, μιας και θα αποτελέσει την

πρώτη ένδειξη των επιπτώσεων στην ελληνική οικονομία της ανόδου της τιμής του

πετρελαίου και του δολαρίου. Την προηγούμενη εβδομάδα ο Πρωθυπουργός ενέκρινε

τα βασικά σημεία του νέου προϋπολογισμού, που προβλέπει άνοδο των δαπανών κατά

7% και των εσόδων κατά 6,5%. Η κυβέρνηση γενικώς αισιοδοξεί ότι οι αυξημένες

τιμές πετρελαίου τελικά δεν θα επιβραδύνουν σημαντικά την αύξηση του ΑΕΠ η

οποία υπολογίζεται σε 4,1% το 2000 και 5% το 2001.

Η πρόοδος στον τομέα των ιδιωτικοποιήσεων και των διαρθρωτικών αλλαγών

εξακολουθεί να αποτελεί το κλειδί των εξελίξεων σε μεσοπρόθεσμο διάστημα. Η

κυβέρνηση δείχνει αποφασισμένη να επιταχύνει τους ρυθμούς σε όλα τα μέτωπα με

προτεραιότητα τον εκσυγχρονισμό των εργασιακών σχέσεων, τις ιδιωτικοποιήσεις

σε ΕΑΒ, Ολυμπιακή και ΟΤΕ, καθώς και την απελευθέρωση της ακτοπλοΐας.

Ιδιαίτερη έμφαση δίνουμε στις έντονες προσπάθειες της νέας διοίκησης του ΧΑΑ

για τον εκσυγχρονισμό του θεσμικού πλαισίου λειτουργίας του Χρηματιστηρίου και

ιδιαίτερα της διαδικασίας ένταξης νέων εταιρειών καθώς και των αυξήσεων

κεφαλαίου των ήδη εισηγμένων.

Η αυξημένη δραστηριοποίηση των ξένων επενδυτών τον τελευταίο καιρό καθιστά την

αγορά μας περισσότερο ευαίσθητη στις διεθνείς εξελίξεις από το συνηθισμένο.

Ενδεχόμενη βελτίωση του κλίματος, λόγω των συντονισμένων παρεμβάσεων με στόχο

τόσο τη μείωση των τιμών του πετρελαίου όσο και τη στήριξη του ευρώ, θα είχε

θετικό αντίκτυπο και στη Σοφοκλέους. Η μακροπρόθεσμη εκτίμησή μας για την

πορεία του ΧΑΑ παραμένει αμετάβλητη. Ο δυναμισμός της ελληνικής οικονομίας σε

συνδυασμό με τις σχετικά ικανοποιητικές αποτιμήσεις των μετοχών μεγάλης κυρίως

κεφαλαιοποίησης καθιστούν την ελληνική αγορά ελκυστική. Το τελευταίο

επιβεβαιώνεται και από την επενδυτική συμπεριφορά των ξένων θεσμικών τον μήνα

που μας πέρασε. Αναμένουμε ότι η περαιτέρω σύγκλιση των βραχυπρόθεσμων

επιτοκίων προς το τέλος του χρόνου θα ενισχύσει την εγχώρια ρευστότητα που θα

κατευθυνθεί προς το ΧΑΑ.

Εθνική Χρηματιστηριακή

Τελευταία Νέα