Τεχνικές αναλύσεις – Προοπτικές αγοράς

Είναι φανερό πλέον ότι ο Γενικός Δείκτης έχει ξεφύγει από το πλαγιοκαθοδικό
κανάλι των τελευταίων εβδομάδων, δηλαδή του τριμήνου Μαΐου ­ Ιουλίου. Βέβαια
ακόμα δεν έχει ξεφύγει από την μεσοπρόθεσμη καθοδική πορεία που ξεκίνησε πέρσι
το φθινόπωρο.

Υπάρχουν βέβαια κάποια σημάδια που πρέπει να λάβει κανείς υπόψη του. Πρώτα απ’
όλα φαίνεται να υπάρχουν κάποιες ευθείες στήριξης και αντίστασης, που δείχνουν
ένα πιθανό εύρος διακύμανσης από 3.900 έως 4.150 μονάδες. Ο δείκτης δείχνει να
παγιώνεται στο εύρος αυτό. Σε πιο βραχυπρόθεσμη θεώρηση, διαφαίνεται ένα
πιθανό τρίγωνο, που ακόμα δεν έχει επιβεβαιωθεί. Το τρίγωνο φαίνεται απλά να
παγιώνει την αγορά σε πιο στενό εύρος μέχρι που να αποφασίσει τις προθέσεις
της.

Ο ΚΜΟ των 5 ημερών (ιδιαίτερα βραχυχρόνια ένδειξη) δεν διασπά ανοδικά τον ΚΜΟ
των 20 ημερών και οι τιμές του Γενικού Δείκτη είναι ακόμα κάτω από τους ΚΜΟ.
Αν και όταν οι τιμές διασπάσουν ανοδικά τους ΚΜΟ θα αποτελέσει ένα καλό σημάδι
για την αναστροφή του κλίματος.

Οι άλλοι δείκτες (MACD, αργός στοχαστικός) προβλέπουν σύντομα άνοδο σε επίπεδο
εβδομαδιαίας ανάλυσης.

Κινητικότητα παρατηρήθηκε σε μετοχές της Παράλληλης και του Κατασκευαστικού
κλάδου, που παρουσιάζουν ενδιαφέρον εξαγορών, συγχωνεύσεων και συμφωνιών, κατά
τις πρώτες συνεδριάσεις της εβδομάδας. Επίσης η μέση συναλλακτική
δραστηριότητα συγκεκριμένων μετοχών της υψηλής κεφαλαιοποίησης κατά το
τελευταίο τριήμερο παρουσιάζεται αυξημένη συγκριτικά με το μέσο όγκο του μήνα,
χωρίς όμως η συσσώρευση να δίνει άμεσα σημάδια εκτίναξης. Αναφορικά με τον ΓΔ
του ΧΑΑ, τεχνικά διαπιστώνουμε τη διακοπή του πλαγιοκαθοδικού καναλιού που
ξεκίνησε τον προηγούμενο Σεπτέμβριο, από νέα επίπεδα συσσώρευσης μεταξύ 3.900
και 4.030 μονάδων. Ο αξιόπιστος δείκτης RSI 14 ημερών βρίσκεται σε ουδέτερη
φάση και σε συνδυασμό με τον Bollinger Bands δεν υπάρχουν σαφή σήματα αγορών ή
πωλήσεων. Ο συνδυασμός των Κινητών Μέσων (MACD) δοκιμάζει καθοδική διάσπαση
του μέσου του, 9 ημερών. Πιθανή διάσπασή του θα σηματοδοτήσει πωλήσεις που με
συσχέτιση με την αρνητική ορμή που διαγράφεται από τον Momentum, θα
δοκιμαστούν διαδοχικά τα επίπεδα στήριξης των 3.900 και 3.820 μονάδων. Ανοδικά
η πρώτη αντίσταση οριοθετείται από τον ΚΜΟ30 στα επίπεδα των 4.030 μονάδων.

Η νευρικότητα που κυριαρχεί αυτή την περίοδο στις διεθνείς χρηματιστηριακές
αγορές ασκεί αρνητική επίδραση και στο ελληνικό Χρηματιστήριο. Η έλλειψη
ψυχραιμίας και ορθολογικής αποτίμησης της αγοράς οδηγεί αρκετούς επενδυτές στη
ρευστοποίηση του χαρτοφυλακίου τους και, συνήθως, στην καταγραφή σημαντικών
απωλειών. Θεωρούμε ότι η αναζήτηση τάσης της χρηματιστηριακής αγοράς κατά τις
τελευταίες εβδομάδες βαίνει προς το τέλος της και είναι θέμα χρόνου η
αντιστροφή του κλίματος. Οι αναμενόμενες εξαγγελίες της κυβέρνησης σχετικά με
τις ιδιωτικοποιήσεις καθώς και η ανακοίνωση του νέου θεσμικού πλαισίου
λειτουργίας του Χρηματιστηρίου θα επιδράσουν θετικά στη χρηματιστηριακή αγορά,
ενισχύοντας την τραυματισμένη αξιοπιστία του θεσμού και τονώνοντας την πολύ
κακή ψυχολογία των επενδυτών. Συνιστάται η υιοθέτηση μεσοπρόθεσμου ορίζοντα
και η επιλογή μετοχών με καλά θεμελιώδη στοιχεία εκ μέρους των επενδυτών.

Παρατηρείται συσσώρευση τιμών στα παρόντα επίπεδα. Η αγορά δείχνει πρόθεση να
σταθεροποιηθεί. Απαραίτητο συστατικό ανόδου της τιμής του Γενικού Δείκτη
αποτελεί πρώτα η επικείμενη σταθεροποίησή του. Για να συμβεί το παραπάνω θα
πρέπει ο όγκος συναλλαγών να σταθεροποιηθεί στα επίπεδα των 150 δισ. δρχ.
ημερησίως σε πρώτη φάση.

Σχηματισμός διπλής βάσης σε επίπεδα υψηλότερα από αυτά της 13ης Ιουλίου
φαίνεται ότι δημιουργείται στα επίπεδα των 3.940 μονάδων. Γεγονός πάντως
αποτελεί ότι βρισκόμαστε σε μια περίοδο όπου το εύρος των διακυμάνσεων του
Γενικού Δείκτη Τιμών είναι αρκετά περιορισμένο καθώς ο χαμηλός για αρκετό
διάστημα όγκος συναλλαγών δεν επιτρέπει τον σχηματισμό ανοδικής τάσης. Έτσι οι
«τεχνικές» αντιδράσεις του ΓΔΤ αναμένεται να συνεχισθούν σε συγκεκριμένα
«κανάλια» τιμών. Στα τρέχοντα επίπεδα τιμών ο ΓΔΤ βρίσκεται χαμηλότερα τόσο
από το ΚΜΟ30 όσο και από τους ΚΜΟ50 και ΚΜΟ100 ημερών επιβεβαιώνοντας την
αρνητική τάση τόσο σε βραχυχρόνιο όσο και σε μεσοχρόνιο ορίζοντα. Παρ’ όλα
αυτά, τόσο ο RSI (Relative Strength Index) όσο και ο Momentum εμφανίζoνται
κοντά σχετικά σε υπερπωλημένες ζώνες (39,2%) και (-726,1) αντίστοιχα.
Περαιτέρω μείωση των παραπάνω επιπέδων πιθανόν να οριοθετήσει ένα σύντομο
«γύρισμα» της αγοράς. Επιβεβαίωση του σημείου στήριξης των 3.940 θα σημάνει
πιθανή σύντομη ανάκαμψη μέχρι τα επίπεδα των 4.065 μονάδων όπου ο ΓΔΤ θα
συναντήσει αντίσταση από πιθανό βραχυχρόνιο profit taking. Απαραίτητος όρος
για να έχουμε κίνηση προς το επόμενο σημείο αντίστασης (4.130 μονάδες)
αποτελεί η ενίσχυση του όγκου συναλλαγών σε επίπεδα άνω των 100 δισ. δρχ. Σε
περίπτωση διάσπασης της βάσης των 3.940 μονάδων, το επόμενο σημείο στήριξης
οριοθετείται στα επίπεδα των 3.870 μονάδων.