Τράπεζες: ελκυστικές παροχές στους μετόχους

Σε έναν εξαιρετικά ελκυστικό συνδυασμό παροχών, που συνιστά η διάθεση ακόμη
και δωρεάν μετοχών με την παράλληλη διανομή υψηλού μερίσματος, «επενδύουν» τα
τραπεζικά επιτελεία, προκειμένου να προσελκύσουν το επενδυτικό ενδιαφέρον του
κοινού.

«Ο κόσμος, σιγά σιγά, αρχίζει να μεταβάλλει τις απόψεις και τα κριτήριά του
για τον τρόπο με τον οποίο πρέπει να επενδύει τα χρήματα του κι από αυτή την
άποψη η παρατεταμένη νευρική περίοδος από την οποία διέρχεται το χρηματιστήριο
αποδείχθηκε ιδιαίτερα ωφέλιμη» εκτιμά έμπειρο τραπεζικό στέλεχος.

Την ίδια ώρα, διαχειριστές μεγάλων θεσμικών χαρτοφυλακίων παρατηρούν μία
στροφή του επενδυτικού κοινού προς «τραπεζικά χαρτιά», η οποία αποδίδεται στη
σημαντική πτώση που γνώρισαν μετοχές της μικρής κυρίως, αλλά και της μεσαίας
κεφαλαιοποίησης, από τα τέλη του περασμένου Σεπτεμβρίου έως και σήμερα.

«Επικουρικά όμως, προς την κατεύθυνση αυτή, λειτούργησε και η υψηλή
μερισματική πολιτική που ακολούθησαν οι διοικήσεις των τραπεζών την τελευταία
διετία», τονίζεται χαρακτηριστικά «καθώς φαίνεται ότι η σιγουριά του
μερίσματος επηρεάζει ολοένα και περισσότερο κόσμο, που επενδύει τα κεφάλαιά
του στη Σοφοκλέους».

Όμως, το «πακέτο» των έμμεσων παροχών δεν σταματάει σε αυτό το σημείο. Το
γεγονός ότι η υψηλή μερισματική πολιτική συνδυάσθηκε και με τη διανομή ακόμη
και δωρεάν μετοχών, από μεγάλο αριθμό τραπεζών κατά το τελευταίο δεκαοκτάμηνο,
μόνο απαρατήρητο δεν πέρασε.

Στις περισσότερες των περιπτώσεων μάλιστα, τα υψηλά μερίσματα δόθηκαν ακόμη
και σε μετοχές που προέκυψαν από split, γεγονός το οποίο τις κατέστησε
εξαιρετικά ελκυστικές.

Τα χαρακτηριστικά παραδείγματα είναι πολλά: Η περίπτωση της Τράπεζας Πειραιώς
είναι ενδεικτική, με το μέρισμα της να διπλασιάζεται σχεδόν, μέσα σε ένα μόλις
χρόνο, και με το παράδειγμα της να το ακολουθεί και η Xiosbank.

Έτσι και στις δύο περιπτώσεις, το μέρισμα για τη χρήση του 1999 έφτασε στις
230 δραχμές ανά μετοχή, έναντι 130 δραχμών για τη χρήση του 1998 στην Πειραιώς
και 152 δραχμών ανά μετοχή στη Xiosbank.

Στο σημείο αυτό θα πρέπει να διευκρινισθεί ότι ακόμη και στις περιπτώσεις όπου
σε απόλυτους αριθμούς παρατηρείται μείωση του μερίσματος της χρήσης του 1999
σε σχέση με το αντίστοιχο της χρήσης του 1998, στην πραγματικότητα έχουμε
αύξηση, καθώς έχει προηγηθεί η διανομή δωρεάν μετοχών.

Εν προκειμένω χαρακτηριστική είναι η περίπτωση της Τράπεζας Εργασίας, η οποία
και νέες μετοχές διέθεσε στο επενδυτικό κοινό, αλλά και μέρισμα της τάξης των
260 δραχμών διένειμε, το οποίο όμως αφορά και στις νέες μετοχές. Κατά
συνέπεια, πολλαπλασιαζόμενο, υπερτερεί των περσινών 900 δραχμών ανά μετοχή που
είχαν διανεμηθεί.

Το ίδιο ισχύει κατά το μάλλον ή ήττον και για την περίπτωση της Τραπέζης της
Ελλάδος. Σε ό,τι αφορά πάντως στις εμπορικές τράπεζες, η πολιτική αυτή μπορεί
να εξηγηθεί από την υψηλή κερδοφορία την οποία εξασφάλισαν κατά την
προηγούμενη χρήση.

Ανάλογη πολιτική αναμένεται να ανακοινωθεί και φέτος. Ήδη τα κέρδη του πρώτου
τριμήνου έφτασαν στα 180 δισ. δραχμές και προέρχονται κατά βάση από καθαρά
τραπεζικές εργασίες.

Η πρόβλεψη που γίνεται για το σύνολο του έτους είναι ότι φέτος θα «σπάσουν« το
φράγμα του ενός τρισ. δραχμών και θα κυμανθούν στα επίπεδα των 1,1 και 1,2
τρισ. δραχμών.