«Βόμβα» έξωθεν

“Παιχνίδια” με τις τιμές μετοχών πυροδότησε ακόμη μια φορά η Morgan
Stanley. Αυτή τη φορά η “βόμβα” που εξαπέλυσε ο διεθνής επενδυτικός οίκος είχε
τη μορφή έκθεσης, η οποία ούτε λίγο ούτε πολύ επισήμαινε ότι η Σοφοκλέους
είναι υπερβολικά ακριβή.

Η Μόργκαν Στάνλεϊ «χτύπησε» χθες το Χρηματιστήριο. Αρμόδια στελέχη απορούσαν για τη στάση της και υπενθύμιζαν ότι στην περσινή του αξιολόγηση ο ίδιος οίκος έβλεπε το ελληνικό Χρηματιστήριο στις 4.500 μονάδες

Η εκτίμηση αυτή, που παρουσιάστηκε με τη μορφή “έκθεσης στρατηγικής”, έσκασε
σαν βόμβα μιάμιση ώρα αφότου ξεκίνησε η συνεδρίαση, επηρεάζοντας την ψυχολογία
των επενδυτών, οι οποίοι έσπευσαν να πουλήσουν μετοχές.

Το υπουργείο Εθνικής Οικονομίας αναγκάστηκε να αντιδράσει άμεσα καθώς κορυφαία
στελέχη του τόνιζαν λίγο μετά τη δημοσιοποίηση της έκθεσης: “Η έκθεση της
Morgan Stanley στηρίζεται σε αμφισβητούμενες υποθέσεις και μεθοδολογία και δεν
μπορούμε να καταλάβουμε με κανέναν τρόπο πώς είναι δυνατόν η είσοδος της
Ελλάδας στην ΟΝΕ και η μείωση των επιτοκίων κατά τέσσερις μονάδες να μπορούν
να ρίξουν το Χρηματιστήριο”.

Ανεπίσημα, τα ίδια στελέχη εξέφραζαν την απορία τους καθώς, όπως έλεγαν, πέρσι
στην αντίστοιχη αξιολόγηση ο διεθνής επενδυτικός οίκος “έβλεπε” σε έκθεσή του
το Χρηματιστήριο στις 4.500 μονάδες. “Τι μεσολάβησε από τότε; ” έλεγαν
χαρακτηριστικά.

Τα τέσσερα «χτυπήματα»

Πρέπει να σημειωθεί ότι η Morgan Stanley έχει “χτυπήσει” κατά το παρελθόν με
έκθεσή της άλλες τέσσερις φορές. Και τις τέσσερις φορές τα σχόλια ήταν
αρνητικά και επηρέασαν πτωτικά το επίπεδο τιμών. Αυτή η διαπίστωση ενίσχυσε
τις φήμες που εμφάνιζαν ότι οι εκθέσεις αυτές δίνονται στη δημοσιότητα:

1 Επειδή ο διεθνής επενδυτικός οίκος έχασε κατά το κοντινό παρελθόν
δουλειές στις ιδιωτικοποιήσεις.

2 Επειδή στόχος είναι να αγοραστούν μετοχές από ξένους κυρίως επενδυτές
σε χαμηλότερες τιμές.

Από την πλευρά του ο πρόεδρος των χρηματιστών κ. Παναγιώτης Βοϊλής συμφωνεί με
την άποψη του υπουργείου Εθνικής Οικονομίας, σύμφωνα με τις οποίες η ανάλυση
της Morgan Stanley στηρίζεται σε αμφισβητούμενες υποθέσεις και μεθοδολογία.
Όπως άλλωστε δήλωσε χθες χαρακτηριστικά στα “ΝΕΑ”, εάν αλλάξει ένας παράγοντας
που έχει σχέση με την επικινδυνότητα της ελληνικής οικονομίας, τότε ο Γενικός
Δείκτης υπολογίζεται στις 4.600 με 4.800 μονάδες. Σημειώνει μάλιστα ότι η
μέτρηση του παράγοντα αυτού είναι υποκειμενική και θεωρητικά θα πρέπει να
είναι μικρή, αφού η Ελλάδα αποτελεί μέλος της ΟΝΕ. Η εκτίμηση για Δείκτη 3.405
μονάδες προκύπτει με μεγάλο βαθμό στον παράγοντα επικινδυνότητας.

Όσον αφορά τις εκτιμήσεις ότι οι προβλέψεις της Morgan Stanley αποσκοπούν στην
πτώση των τιμών ώστε να μπουν οι ξένοι, ο κ. Βοϊλής τονίζει ότι “εάν είναι να
πέσει ο Γενικός Δείκτης στις 3.400 μονάδες για να μπουν οι ξένοι και να
φτάσουν οι τιμές στα σημερινά επίπεδα, τότε ας μην έρθουν”.

Η συνεδρίαση

Η έκθεση του διεθνούς επενδυτικού οίκου κυκλοφόρησε στα γραφεία των
χρηματιστηριακών εταιρειών περίπου στις 12.00 μεσημ. και σύντομα έγινε γνωστή
στους επενδυτές. Η “βόμβα” είχε τη μορφή τηλεγραφήματος, στο οποίο αναφερόταν
ότι το Χρηματιστήριο είναι υπερτιμημένο κατά 25% και ότι ο Γενικός Δείκτης
Τιμών θα μπορούσε να φτάσει τις 3.400 μονάδες. Αυτό προκάλεσε ανησυχία,
αρνητικές προσδοκίες και πιέσεις στις τιμές, με αποτέλεσμα οι 293 από τις 347
μετοχές που διακινήθηκαν να κλείσουν με πτώση. Ο Γενικός Δείκτης άνοιξε με
πτώση περίπου 0,50% στις 4.357,06 μονάδες και αρχικά κινήθηκε σε αυτά τα
επίπεδα. Οι τιμές των μετοχών και του Γενικού Δείκτη έκαναν “βουτιά” όταν
έφτασε στην αγορά η είδηση της έκθεσης της Morgan Stanley. Ο Γενικός Δείκτης
υποχώρησε στη 1.05 μ.μ., περίπου, κάτω από τις 4.300 μονάδες, στις 4.274,72,
που ήταν η χαμηλότερη τιμή που καταγράφηκε χθες. Στα επίπεδα αυτά, πάντως,
σύντομα εμφανίστηκαν αρκετοί αγοραστές. Έτσι, από τη 1.30 μ.μ., περίπου, οι
απώλειες στις τιμές των μετοχών σταδιακά περιορίστηκαν και ο Γενικός Δείκτης
έκλεισε τελικά στις 4.316,70 μονάδες με πτώση 1,43%, ενώ η αξία των συναλλαγών
έφτασε τα 146 δισ. δραχμές.