Υψηλή ρευστότητα κρατούν τα αμοιβαία

Σε μικρή μείωση της διαθέσιμης ρευστότητας των χαρτοφυλακίων των αναπτυξιακών
αμοιβαίων κεφαλαίων οδήγησε η πρόσφατη χρηματιστηριακή κρίση, η οποία μετέβαλε
την επενδυτική διάρθρωσή τους. Σήμερα, η ρευστότητα ανέρχεται ακόμη και σε 30%
για ορισμένα δυναμικά αμοιβαία κεφάλαια (α/κ) της κατηγορίας μετοχικά
εσωτερικού.

Οι ΑΕΔΑΚ, οι οποίες κατά τη διάρκεια της πρόσφατης χρηματιστηριακής κρίσης
διέθεταν επαρκή ρευστότητα για να “αποκρούσουν” τις πολυάριθμες εξαγορές
μεριδίων των αναπτυξιακών τους (κυρίως) α/κ, σήμερα διατηρούν τη ρευστότητά
τους περίπου στο ποσοστό που ίσχυε στο τέλος Μαρτίου του 2000. Όπως αναφέρουν
στελέχη του κλάδου, αυτό σημαίνει ότι οι συγκεκριμένες εταιρείες προέβησαν
μέχρι και σε αγορές τίτλων στις ιδιαίτερα μικρές μετοχικές τιμές της κρίσης
(λαμβάνοντας υπ’ όψιν τη μικρότερη σημερινή αξία των χαρτοφυλακίων τους).

Σύμφωνα με τα ίδια στελέχη, στις περισσότερες περιπτώσεις, οι “υπεύθυνες”
ΑΕΔΑΚ που μερίμνησαν για την επαρκή ρευστότητα των μετοχικών α/κ τους δε
χρειάστηκε να επιδοθούν σε εσπευσμένες πωλήσεις τίτλων σε μικρές τιμές,
υποβοηθώντας με αυτόν τον τρόπο και τη συνολική ανάκαμψη της κεφαλαιαγοράς.
Για τις εταιρείες του κλάδου που βρέθηκαν με έλλειψη ρευστότητας τις ημέρες
της κρίσης, το αποτέλεσμα ήταν να αναγκαστούν να πωλήσουν μετοχές σε μικρές
τιμές, χάνοντας την ευκαιρία να βάλουν μία “υποθήκη” για τις μελλοντικές τους
αποδόσεις.

Alpha ΑΕΔΑΚ

Σε 52 δισ. δρχ. ανέρχεται η ρευστότητα που διατηρεί η Alpha ΑΕΔΑΚ στο α/κ
Alpha Αναπτυξιακό Μετοχικό Εσωτερικού (περίπου 21% του χαρτοφυλακίου του,
αξίας 248,415 δισ. δρχ.). Η εταιρεία δε χρειάστηκε να προβεί σε ρευστοποιήσεις
τίτλων του συγκεκριμένου α/κ κατά τη διάρκεια της χρηματιστηριακής κρίσης,
καθώς η ρευστότητά του ξεπερνούσε το 25% στο τέλος του προηγουμένου μηνός.
Σύμφωνα με πληροφορίες, η μείωση του ποσοστού ρευστών διαθεσίμων του α/κ
οφείλεται στο γεγονός ότι η επάρκεια κεφαλαίων απέναντι στην εξαγορά μεριδίων
οδήγησε την Alpha ΑΕΔΑΚ σε αγορές μετοχών στο χαμηλότερο φετινό επίπεδο τιμών
της κεφαλαιαγοράς.

International ΑΕΔΑΚ

Σε περίπου 3,5 δισ. δρχ. έχει διαμορφωθεί η ρευστότητα του α/κ International
Αναπτυξιακό Μετοχικό Εσωτερικού της International ΑΕΔΑΚ ή στο 15% της αξίας
του ενεργητικού του (23,573 δισ. δρχ.). Τα ρευστά διαθέσιμα του συγκεκριμένου
α/κ είχαν ανέλθει από περίπου 15% μέχρι και σε 30% της αξίας του ενεργητικού
του τις ημέρες της κρίσης, στις οποίες ο κλάδος των αμοιβαίων κεφαλαίων
βρισκόταν σε επιφυλακή για τις εξαγορές μεριδίων.

Εργασίας ΑΕΔΑΚ

Ρευστότητα περίπου 21 δισ. δρχ. ή το 27% της αξίας του χαρτοφυλακίου του α/κ
Εργασίας Δυναμικό Μετοχικό Εσωτερικού (77,570 δισ. δρχ.), διατηρεί η Εργασίας
ΑΕΔΑΚ. Σύμφωνα με δηλώσεις στελεχών της εταιρείας, στο τέλος Μαρτίου του 2000
(προεκλογικά) το ίδιο ποσοστό ανερχόταν σε 86% για τις μετοχικές τοποθετήσεις
και σε 14% για τα ρευστά διαθέσιμα, αλλά η στασιμότητα της κεφαλαιαγοράς
οδήγησε σε ρευστοποίηση μέρους του χαρτοφυλακίου του συγκεκριμένου α/κ.

EFG ΑΕΔΑΚ

Σταθερά στο 20%-23% της αξίας των χαρτοφυλακίων των α/κ Eurobank Value Index
(23,728 δισ. δρχ.) και Eurobank Genesis (14,816 δισ. δρχ.) των κατηγοριών
μετοχικό εσωτερικού, διατηρεί τη ρευστότητά τους η EFG ΑΕΔΑΚ. Όπως αναφέρουν
στα “ΝΕΑ” στελέχη της εταιρείας, η πρόσφατη κρίση της κεφαλαιαγοράς δεν
μετέβαλε τη σύνθεση του χαρτοφυλακίου των συγκεκριμένων α/κ, καθώς σε αυτά
καταγράφηκαν μικρές εκροές.

ΑΤΕ ΑΕΔΑΚ

Σε μείωση των ρευστών διαθεσίμων του α/κ ΑΤΕ Μετοχικό Εσωτερικού στο 5,50% της
αξίας του χαρτοφυλακίου του (122,082 δισ. δρχ.) ή σε 6,7 δισ. δρχ. οδήγησαν οι
πρόσφατες χρηματιστηριακές εξελίξεις. Η ΑΤΕ ΑΕΔΑΚ διατηρούσε το ποσοστό των
ρευστών διαθεσίμων του α/κ στο 8% του ενεργητικού του, στο τέλος του
προηγούμενου μηνός.

ΕΤΒΑ Π&Κ ΑΕΔΑΚ

Σε 21% ανέρχεται σήμερα το ποσοστό ρευστών διαθεσίμων του α/κ ΕΤΒΑ Π&Κ
Capital Μετοχικό Εσωτερικού (5,683 δισ. δρχ.) ή σε 1,2 δισ. δρχ.. Το ποσοστό
αυτό ήταν υψηλότερο στο τέλος Μαρτίου του 2000, αλλά βαίνει μειούμενο. Στελέχη
της διαχείρισης της ΕΤΒΑ Π&Κ ΑΕΔΑΚ αναφέρουν ότι αυτήν την περίοδο
τοποθετούνται εκ νέου κεφάλαια του α/κ στο ΧΑΑ, με αποτέλεσμα τα ρευστά
διαθέσιμά του να μειωθούν περισσότερο στις επόμενες ημέρες.