Στην τελική ευθεία η πώληση της ΑΓΕΤ

.Με φόντο την επίθεση που έχει εξαπολύσει η γαλλική τσιμεντοβιομηχανία
Lafarge, με στόχο την εξαγορά της Blue Circle, καλείται να αποφασίσει, μέσα
στην ερχόμενη εβδομάδα, για την απόκτηση της ΑΓΕΤ Ηρακλής από τον βρετανικό
Όμιλο η ελληνική Επιτροπή Ανταγωνισμού.

Ήδη, ο ογκώδης φάκελος μιας από τις δυσκολότερες υποθέσεις εξαγοράς βρίσκεται
στα χέρια των μελών και του προέδρου της εννεαμελούς επιτροπής και η απόφαση
για την έγκριση ή όχι της συμφωνίας του Μιλάνου, μεταξύ της Calcemento και της
Blue Circle αναμένεται να ανακοινωθεί στα μέσα της ερχόμενης εβδομάδας και
πάντως πριν από την ολοκλήρωση της προσπάθειας της επιθετικής εξαγοράς που
έχει εκδηλωθεί από τη Lafarge και στοχεύει στην απόκτηση της βρετανικής
τσιμεντοβιομηχανίας.

Η ελληνική Επιτροπή Ανταγωνισμού έχει μάλιστα επικοινωνήσει με την αντίστοιχη
της Ευρωπαϊκής Ένωσης, προκειμένου η οποιαδήποτε απόφασή της να είναι συμβατή
με τις κοινοτικές αρχές περί ανταγωνισμού.

Είναι αυτονόητο ότι τα μέλη και ο πρόεδρος της Επιτροπής κρατούν κλειστά τα
χαρτιά τους και οποιαδήποτε πρόβλεψη για την επικείμενη απόφασή τους θα ήταν
τελείως παρακινδυνευμένη.

Σε κάθε περίπτωση, πάντως, και άσχετα από την έκβαση της επίθεσης των Γάλλων
τσιμεντάδων κατά των Βρετανών ανταγωνιστών τους, στην ελληνική αγορά τσιμέντου
φαίνεται πως διαμορφώνονται νέες ισορροπίες, οι οποίες δεν είναι δυνατόν να
προσδιοριστούν αυτήν τη στιγμή.

Παράλληλα οι ελληνικοί κατασκευστικοί Όμιλοι με επικεφαλής την Ελληνική
Τεχνοδομική είναι αποφασισμένοι να δώσουν μέχρι τέλος τη μάχη για την
αποφασιστική συμμετοχή τους στο μετοχικό κεφάλαιο της ΑΓΕΤ Ηρακλής, κυρίως
μέσω της απόκτησης του ποσοστού που κατέχει ο Όμιλος της ΕΘνικής Τράπεζας και
το οποίο ανέρχεται στο 27%.

Η μάχη Lafarge – Blue Circle

Ο βρετανικός Όμιλος, ένας από τους τέσσερις μεγάλους της ευρωπαϊκής
τσιμεντοβιομηχανίας, έχει κάθε λόγο να πιέζει για την απόκτηση της ΑΓΕΤ
Ηρακλής πριν από την ολοκλήρωση της πιθανής εξαγοράς του από τη γαλλική
τσιμεντοβιομηχανία, η οποία συγκαταλέγεται στις μεγαλύτερες του κόσμου.

Και τούτο διότι με την ΑΓΕΤ ενταγμένη στο δυναμικό της ενισχύονται οι
αμυντικές της γραμμές απέναντι στη γαλλική επίθεση, καθώς η Lafarge θα
υποχρεωθεί να ανεβάσει κατά πολύ την προσφορά για την εξαγορά της Blue Circle.

Ήδη η Ευρωπαϊκή Επιτροπή έδωσε το πράσινο φως που νομιμοποιεί την επίθεση των
Γάλλων κατά των Βρετανών και όλα δείχνουν ότι η Lafarge θα κλιμακώσει τις
προσπάθειές της για την απόκτηση της Blue Circle.

Παράλληλα όμως κλιμακώνεται και η αντίσταση της διοικητικής ομάδας τού
βρετανικού Ομίλου, με κυριότερο όπλο την επανάκτηση του ελέγχου μεγάλου
αριθμού των μετοχών της εταιρείας, με στόχο τον περιορισμό της διασποράς τους
και κατ’ επέκταση τού πεδίου δράσης των Γάλλων ανταγωνιστών τους.

Στα πλαίσια της άμυνάς της έναντι των Γάλλων, η διοίκηση της Blue Circle
ανακοίνωσε την περασμένη Τετάρτη το σχέδιό της για την επαναγορά μετοχών της
εταιρείας συνολικού κόστους 1,3 δισ. δολ.

Επιπλέον, η διοίκηση της εταιρείας έχει ξεκινήσει αγώνα δρόμου για την
προσέλκυση νέων επενδυτών, υποσχόμενη σ’ αυτούς μεγαλύτερες περικοπές δαπανών,
ενώ ταυτόχρονα επιχειρεί να πείσει υφιστάμενους θεσμικούς και ιδιώτες μετόχους
της εταιρείας ότι η προσφορά των Γάλλων απέχει κατά πολύ από την πραγματική
αξία της εταιρείας.

Επισημαίνεται ότι η μέχρι στιγμής η προσφορά της Lafarge ανέρχεται σε 420
πένες για κάθε μετοχή της Blue Circle, ενώ η χρηματιστηριακή αξία της είχε
ανέλθει την περασμένη Τρίτη στις 446 πένες.

Μέχρι στιγμής είναι άγνωστο αν η Lafarge θα ανεβάσει την προσφορά της ή αν οι
μέτοχοι της βρετανικής εταιρείας αρκεστούν στα σημερινά επίπεδα. Σε κάθε
περίπτωση πάντως, η μάχη μεταξύ των δύο μεγάλων της ευρωπαϊκής
τσιμεντοβιομηχανίας αναμένεται να είναι σκληρή, καθώς οι Γάλλοι επιθυμούν
σφόδρα να μπουν στην αγγλική αγορά τσιμέντου, της οποίας το 50% ελέγχεται από
την Blue Circle.

Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της διοίκησης του γαλλικού Ομίλου, η βρετανική
εταιρεία εμφανίζεται ευάλωτη λόγω τις αρνητικής πορείας των θυγατρικών της
στις ασιατικές χώρες, γεγονός που καταγράφηκε και στην πορεία της τιμής της
μετοχής της, η οποία από τις 485 πένες που είχε διαμορφωθεί στις αρχές του
1999 κατρακύλησε στις 255 πένες τον Νοέμβριο του περασμένου έτους, για να
ανέβει ξανά στα σημερινά επίπεδα λόγω της εκδήλωσης του ενδιαφέροντος της
Lafarge.

Ο πόλεμος των τσιμεντάδων

Η προσδοκώμενη από πολλούς ανάκαμψη της παγκόσμιας οικονομίας έχει ανοίξει για
τα καλά την όρεξη των ευρωπαϊκών Ομίλων του κλάδου να κατακτήσουν νέες θέσεις
στην αγορά τσιμέντου, μέσα από ένα μπαράζ εξαγορών και συγχωνεύσεων σε όλα τα
μήκη και τα πλάτη της γης.

Κοινός στόχος όλων των εξαγορών δέν είναι μόνον η αύξηση των μεριδίων αγοράς,
αλλά και η ενίσχυση της διαπραγματευτικής τους θέσεις για τον καθορισμό των
τιμών του τσιμέντου.

Τόσο η Lafarge όσο και η ελβετική Holderbank, που είναι ο μεγαλύτερος
παραγωγός τσιμέντου στον κόσμο έχουν επιδοθεί σε ένα συνεχές κυνήγι εξαγορών,
που για την πρώτη μεταφράζεται σε ένα κόστος 300 εκατ. ευρώ.(Τόσα ξόδεψε για
εξαγορές μέσα στο 1999).

Η γερμανική εταιρεία Heidelberg Zement, η οποία κατέχει την τρίτη θέση στην
παγκόσμια παραγωγή τσιμέντου, ξόδεψε μόνο τους τελευταίους μήνες του 1999 3,8
δισ. δρχ. για να εξαγοράσει μία βελγική και μία σκανδιναβική εταιρεία.

Η Τιτάν

Μέσα στις ραγδαίες αυτές ανακατατάξεις που συντελούνται στην παγκόσμια αγορά
τσιμέντου, η μοναδική ελληνικών συμφερόντων τσιμεντοβιομηχανία, η Τιτάν, όχι
μόνο δεν αντιμετωπίζει πρόβλημα επιθετικής εξαγοράς, αλλά ακολουθεί η ίδια μια
ευέλικτη «επιθετική» πολιτική με εξαγορές άλλων εταιρειών εκτός της Ελλάδος,
αλλά και συνάπτοντας στρατηγικές συνεργασίες με τους μεγάλους του κλάδου.

Στα παλίσια της πολιτικής αυτής έχει αποκτήσει από κοινού με τη Lafarge την
αιγυπτιακή τσιμεντοβιομηχανία Beni Suef, ενώ από κοινού με την Holderbank
απέκτησε τσιμεντοβιομηχανία στα Σκόπια.