Ισορρόπηση των τάσεων…

Χαμηλός όγκος συναλλαγών (159 δισ.) ήταν το κύριο χαρακτηριστικό και της
χθεσινής συνεδρίασης, με τον Γενικό Δείκτη να παρουσιάζει οριακές απώλειες της
τάξεως του 0,23% σταθεροποιούμενος στο επίπεδο των 5.109,8 μονάδων. Η μικρή
κεφαλαιοποίηση συνέχισε να δέχεται πιέσεις λόγω της έντονης υποτιμητικής
ψυχολογίας που έχει αναπτυχθεί τον τελευταίο καιρό. Οι τηλεπικοινωνιακές
μετοχές ξανά στο προσκήνιο προσφέροντας θετικές αποδόσεις στο έντονα
απογοητευμένο επενδυτικό κοινό. Σύμφωνα με εκτιμήσεις του υπουργού Εθνικής
Οικονομίας, ο μέσος εναρμονισμένος δείκτης πληθωρισμού για τον Φεβρουάριο θα
είναι χαμηλότερος κατά 10 μονάδες βάσης από το αναμενόμενο επίπεδο σύγκλισης,
με αποτέλεσμα η χώρα μας να πληροί πια όλα τα κριτήρια σύγκλισης ένταξης στην
ΟΝΕ. Επίσης η Τράπεζα της Ελλάδος αναμένεται να προβεί σε μείωση των επιτοκίων
παρέμβασης κατά τρόπο μη εντυπωσιακό προκειμένου να μείνουν υπό έλεγχο οι
πληθωριστικές πιέσεις που δημιουργούνται κυρίως από τον τομέα των καυσίμων. Η
αγορά αυτή τη στιγμή διανύει μία μεταβατική φάση όπου οι ξένοι θεσμικοί
αναδυομένων αγορών έχουν αποχωρήσει ενώ οι θεσμικοί που επενδύουν σε ώριμες
αγορές αναμένουν και την τυπική κοινοποίηση της αναβάθμισης από τη Morgan
Stanley προκειμένου να τοποθετηθούν (βλέπε παράδειγμα Πορτογαλίας). Σίγουρα
απαιτείται αναδιάρθρωση χαρτοφυλακίων από μετοχές αμφιβόλου αξίας σε ποιοτικές
μετοχές με ελκυστικές αποτιμήσεις που δεν έχουν προεξοφλήσει τον αναμενόμενο
ρυθμό ανάπτυξης των κερδών τους.