Φρένο στις μειώσεις επιτοκίων

Καθυστερεί τώρα η μείωση των επιτοκίων, καθώς η κούρσα ανόδου της τιμής του
πετρελαίου στη διεθνή αγορά προκαλεί πιέσεις και στον ελληνικό πληθωρισμό.

Στην Τράπεζα της Ελλάδος δεν αποκλείουν το ενδεχόμενο τα επιτόκια παρέμβασής
της στις αγορές χρήματος να παραμείνουν παγωμένα και τον Μάρτιο, αν συνεχισθεί
η άνοδος των τιμών των καυσίμων και ενισχυθούν οι ανοδικές τάσεις στον εγχώριο
πληθωρισμό. Οι αποφάσεις για τα επιτόκια θα ληφθούν με ιδιαίτερη προσοχή και
θα εξαρτηθούν από την εξέλιξη του πληθωρισμού τον τρέχοντα μήνα, λένε στην
Τράπεζα της Ελλάδος και τονίζουν ότι σε καμία περίπτωση δεν θα πρέπει να
θεωρείται δεδομένη η μείωση των επιτοκίων στις αρχές Μαρτίου. Οι διαθέσεις της
Κεντρικής Τράπεζας, ήδη, έχουν διαφανεί από τις κινήσεις της στη διατραπεζική
αγορά, από τότε που ξεκίνησε η νέα άνοδος της τιμής του πετρελαίου και άρχισε
να επηρεάζεται αυξητικά ο ελληνικός πληθωρισμός. Έτσι, η Τράπεζα της Ελλάδος
το τελευταίο διάστημα έχει στερέψει τη διατραπεζική αγορά από ρευστότητα,
προκειμένου να αποτρέψει την ενίσχυση των πληθωριστικών πιέσεων. Μάλιστα, και
χθες κατά τη δημοπρασία αποδοχής καταθέσεων διάρκειας 14 ημερών, η Τράπεζα
απορρόφησε καταθέσεις ύψους 200 δισ. δρχ.

Παράλληλα, η Κεντρική Τράπεζα έχει, ήδη, ανεβάσει τα επιτόκια στη διατραπεζική
αγορά και δεν αποκλείεται το ενδεχόμενο να προχωρήσει σε περαιτέρω αύξησή
τους, εάν αυτό απαιτηθεί από τις εξελίξεις στο μέτωπο του πληθωρισμού, αλλά
και στην αγορά συναλλάγματος. Με τον τρόπο αυτό η Τράπεζα της Ελλάδος σκοπεύει
να αντιμετωπίσει και τις εκροές συναλλάγματος που παρατηρούνται το τελευταίο
διάστημα.

Πάντως, τα νέα από το μέτωπο του πληθωρισμού δεν είναι ευχάριστα. Η άνοδος των
τιμών των καυσίμων ανακόπτει την πτωτική πορεία του. Έτσι, τον Φεβρουάριο ο
πληθωρισμός προβλέπεται ότι θα παραμείνει στην καλύτερη περίπτωση στο 2,6%,
ενώ αρχικά προβλέπονταν ότι θα έπεφτε στο 2,5% ή ακόμη και στο 2,4%. Δεν
αποκλείεται, μάλιστα, ο πληθωρισμός να σημειώσει αύξηση.

Δηλαδή, να σκαρφαλώσει στο 2,7% αν συνεχισθεί η άνοδος των τιμών των καυσίμων
στη διεθνή, αλλά και την εγχώρια αγορά. Πάντως, η κυβέρνηση δεν ανησυχεί για
την εκπλήρωση του κριτηρίου σύγκλισης, καθώς τα στοιχεία δείχνουν ότι όσο
επηρεάζεται ο ευρωπαϊκός πληθωρισμός τόσο επηρεάζεται και ο ελληνικός.

* Με απόφασή της η Τράπεζα της Ελλάδος καταργεί τη διάκριση μεταξύ του έντοκου
και άτοκου τήματος των υποχρεωτικών καταθέσεων που έχουν οι τράπεζες προς
αυτήν. Έτσι θα τοκίζεται το σύνολο της κατάθεσης. Παράλληλα διατηρείται το
δικαίωμα των τραπεζών να διαχειρίζονται ελεύθερα το 15% των καταθέσεων αυτών
και για τις ανάγκες διακανονισμούν των πληρωμών τους, υπό την προϋπόθεση ότι
σε μέσο μηνιαίο επίπεδο δεν θα παραβιάζουν το όριο υποχρεωτικής κατάθεσης που
πρέπει να τηρούν στην Κεντρική Τράπεζα. Τώρα όμως το 15% θα υπολογίζεται επί
του συνολικού ποσού των υποχρεωτικών καταθέσεων, γεγονός που αναμένεται να
διευκολύνει τις τράπεζες στις συναλλαγές τους.

Η Τράπεζα Ελλάδος αιφνιδίασε τις τράπεζες

Η έλλειψη ρευστότητας που παρατηρήθηκε χθες στη διατραπεζική αγορά, οδήγησε τα
βραχυπρόθεσμα επιτόκια σε άνοδο. Είναι χαρακτηριστικό το γεγονός ότι το
επιτόκιο overnight έφθασε έως και στο 9,75%, για να ισορροπήσει αργότερα στα
επίπεδα του 9% με 9,50%.

Η έλλειψη ρευστότητας οφείλεται στο γεγονός ότι η Τράπεζα της Ελλάδος
προχώρησε στην απορρόφηση 200 δισ. ευρώ, κατά τη διάρκεια της καθιερωμένης
δημοπρασίας. Το γεγονός αιφνιδίασε τις Τράπεζες, καθώς οι συνθήκες ρευστότητας
δεν ήταν ευνοϊκές.

Τραπεζικά στελέχη, πάντως, αναμένουν ότι η εικόνα αυτή θα βελτιωθεί μέσα στις
επόμενες ημέρες, καθώς αναμένεται μία αξιόλογη εισροή. Η τελευταία αναμένεται
από τη Δευτέρα και θα οφείλεται κυρίως σε αγορές κουπονιών.

Αξίζει να σημειωθεί τέλος, ότι χθες σημειώθηκε και μικρή εκροή, της τάξεως των
40 εκατομμυρίων ευρώ, ενώ η δραχμή σημείωσε υποχώρηση σε σχέση με το δολάριο,
η οποία εντάσσεται στη διαδικασία σταδιακής σύγκλισης με την κεντρική ισοτιμία
του ευρώ.