Οι τραπεζικοί διαχειριστές βλέπουν κέρδη 25% το 2000

Οι εποχές των τρελών αποδόσεων, που εξασφάλιζαν οι τοποθετήσεις κεφαλαίων στο
ελληνικό Χρηματιστήριο, φαίνεται ότι ανήκουν οριστικά στο παρελθόν. Αυτό
προκύπτει από τις προσδοκίες που καλλιεργούν στους πελάτες τους οι διευθύνσεις
private banking των τραπεζών, οι οποίες διαχειρίζονται μεγάλα ιδιωτικά
χαρτοφυλάκια, αξίας άνω των 100 και αρκετές φορές άνω των 500 εκατομμυρίων
δραχμών.

Η σταδιακή ωρίμανση της Σοφοκλέους αναμένεται ότι θα οδηγήσει και σε
λελογισμένα κέρδη, τα οποία πολύ θα απέχουν από τα τριψήφια ποσοστά που
συνήθισε, κατά το πρόσφατο παρελθόν, τους επενδυτές που την προτιμούσαν. Με
την άποψη αυτή αυτή συμφωνούν διαχειριστές ελληνικών και ξένων τραπεζών, οι
οποίοι δραστηριοποιούνται στη χώρα μας. Μεταξύ αυτών αναφέρονται ενδεικτικά οι
περιπτώσεις της Alpha Τράπεζας Πίστεως, της Εμπορικής Τράπεζας και της
Citibank.

«Οι προοπτικές του ελληνικού Χρηματιστηρίου είναι θετικές», τονίζουν τα
αρμόδια στελέχη, «αλλά στα πλαίσια της λογικής». Η εκτίμηση που εκφράζουν
είναι ότι στην πραγματικότητα το ελληνικό Χρηματιστήριο θα λειτουργεί ως ώριμη
αγορά από το επόμενο έτος και σε αυτό θα συμβάλουν, εκτός από τα ξένα κεφάλαια
τα οποία θα επενδυθούν στη Σοφοκλέους, οι μεγάλες ιδιωτικοποιήσεις που
προγραμματίζονται για τα τέλη του 2000. Αναφέρονται, ως χαρακτηριστικά
παραδείγματα, οι περιπτώσεις της ΔΕΗ, της Εμπορικής Τράπεζας, αλλά και το
υπόλοιπο κομμάτι του ΟΤΕ που θα πάρει τον δρόμο για τη Σοφοκλέους.

«Θα είναι περισσότερο σοβαρό το χρηματιστηριακό παιχνίδι τότε, καθώς η αγορά
θα αποκτήσει ακόμη μεγαλύτερο βάθος», τονίζεται χαρακτηριστικά. Και
προστίθεται: «Αντιθέτως, φέτος, η Σοφοκλέους θα διέλθει από μία δεύτερη
μεταβατική περίοδο, θα μπορούσε κάποιος να πει, κατά την οποία οι ισχυροί θα
γίνουν ισχυρότεροι». Ο λόγος αφορά τους εισηγμένους στο Χρηματιστήριο
επιχειρηματικούς ομίλους, οι οποίοι αναμένεται ότι θα επεκταθούν ακόμη
περισσότερο κατά τους προσεχείς μήνες.

Με την ολοκλήρωση αυτού του κύκλου, εκτιμάται ότι και τα κέρδη που θα
εξασφαλίσουν στους πελάτες τους οι διευθύνσεις private banking θα είναι
μεγαλύτερα από τον στόχο του 25%, τον οποίο έχουν, κατά μέσο όρο, θέσει για
φέτος.

Μία άλλη τάση, που προβλέπουν για το προσεχές μέλλον τα στελέχη αυτών των
διευθύνσεων, είναι αυτή της στροφής της μεγάλης πλειονότητας των ιδιωτών
επενδυτών στα Αμοιβαία Κεφάλαια και ιδιαίτερα στα Μετοχικά, είτε τα εσωτερικού
είτε τα διεθνή. «Η απ’ ευθείας παρουσία των ιδιωτών επενδυτών σήμερα στο
Χρηματιστήριο, στον βαθμό που παρατηρείται, σε ορισμένες περιπτώσεις
λειτουργεί και αρνητικά, καθώς η αγορά πιέζεται αψυχολόγητα όταν δεν πρέπει
και αυτό είναι σαφής ένδειξη έλλειψης χρηματιστηριακής παιδείας», εκτιμούν τα
ίδια τραπεζικά στελέχη. Μάλιστα εκτιμούν ότι «αν δεν υπήρχε το φαινόμενο του
μεγάλου αριθμού των νεόκοπων επενδυτών, τότε τα πράγματα θα ήταν πολύ καλύτερα
ήδη από φέτος». Η πρόβλεψη που γίνεται πάντως για στροφή της συγκεκριμένης
κατηγορίας επενδυτών προς τα Αμοιβαία Κεφάλαια κάνει λόγο για αποσυμφόρηση,
όπως συνέβη και σε άλλες χώρες κατά την περίοδο μετάβασης των αγορών τους από
τις αναδυόμενες στις ώριμες.

Για το παρατεταμένο κλίμα νευρικότητας που χαρακτήρισε την ελληνική
κεφαλαιαγορά τούς τελευταίους μήνες, η εξήγηση που δίνεται είναι ότι «το
τούνελ αυτό οδηγούσε και οδηγεί στην ωρίμανση και δεν θα έπρεπε να περιμένει
κανείς πως θα ήταν διαδικασία απλοϊκή και εύκολη». Μετά το τέλος αυτής της
διαδικασίας, οι αντιδράσεις της αγοράς αναμένεται ότι θα είναι περισσότερο
συγκρατημένες, λογικές και έως έναν βαθμό προβλέψιμες, εκτιμούν οι
διαχειριστές των μεγάλων ιδιωτικών χαρτοφυλακίων. «Για παράδειγμα», τονίζεται,
«η μείωση των επιτοκίων, η παρουσίαση καλών εταιρικών αποτελεσμάτων και η
εξασφάλιση θετικών θεμελιωδών μεγεθών θα οδηγούν τον Γενικό Δείκτη σε άνοδο,
όπως συμβαίνει παντού στις μεγάλες και ώριμες χρηματιστηριακές αγορές».

Βραχυπρόθεσμα, πάντως, η πρόβλεψη που γίνεται για την πορεία της Σοφοκλέους
είναι θετική, λόγω και της προκήρυξης των πρόωρων εκλογών, που εκτιμάται ότι
θα επιδράσει ευνοϊκά τα τεκταινόμενα στην αγορά. Η πρόβλεψη που γίνεται για τη
μεσοπρόθεσμη πορεία της είναι επίσης θετική για όλους τους παραπάνω λόγους,
ενώ πολλά «επενδύονται» και στην προσδοκώμενη είσοδο ξένων κεφαλαίων στην
αγορά, η οποία ξεκίνησε δειλά την περασμένη εβδομάδα και συνεχίζεται. «Όλα
όμως τελούν υπό τη βασική προϋπόθεση ότι η πορεία της οικονομίας θα συνεχίσει
να είναι σταθερά καλή, όπως μας έχει συνηθίσει κατά το τελευταίο διάστημα»,
επισημαίνεται «και ότι η πορεία της χώρας προς την Οικονομική και Νομισματική
Ενοποίηση θα συνεχισθεί απρόσκοπτη».