Οι μετοχές φέρνουν νέες μετοχές και κέρδη

Κατά το 1999, 132 εισηγμένες εταιρείες προχώρησαν σε αυξήσεις μετοχικού
κεφαλαίου αντλώντας 2,8 τρισ. δραχμές. Συνολικά, δηλαδή, τόσο από αυξήσεις
μετοχικού κεφαλαίου όσο και από νέες εισαγωγές, αντλήθηκαν από το
Χρηματιστήριο 4,2 τρισ. δραχμές.

Όλες, όμως, αυτές οι αυξήσεις μετοχικού κεφαλαίου των εταιρειών κατά το 1999
αύξησαν με τη σειρά τους τον αριθμό των μετοχών στο Χρηματιστήριο.
Υπολογίζεται ότι ο αριθμός των τεμαχίων αυξήθηκε το 1999 κατά 252%. Έτσι,
όποιος είχε 10 μετοχές στις 31 Δεκεμβρίου 1998, σήμερα έχει κατά μέσο όρο 35
με 36 μετοχές της συγκεκριμένης εταιρείας. Η μέση απόδοση κυμαίνεται στο 688%.
Ωστόσο, υπάρχουν μεγάλοι κερδισμένοι, αλλά και χαμένοι. Αυτό ήταν αποτέλεσμα
τόσο της πορείας της τιμής της μετοχής όσο και της συμπεριφοράς της μετοχής
πριν και μετά την αύξηση του μετοχικού κεφαλαίου. Ακόμη, σπουδαίο ρόλο έπαιξε
ο χρόνος στον οποίο έγινε η αύξηση του μετοχικού κεφαλαίου.

Ενδεικτικά αναφέρεται ότι τη μεγαλύτερη αύξηση σε αριθμό μετοχών, θα είχε
όποιος επενδυτής είχε 10 μετοχές της εταιρείας Ερμής στις 31 Δεκεμβρίου 1999.
Ο επενδυτής αυτός σήμερα θα είχε 400 μετοχές και απόδοση 6.835%. Οι μετοχές
αυτές προέκυψαν ως εξής: Στις 16 Αυγούστου 1999 η εταιρεία προχώρησε στη
διανομή δωρεάν μετοχών με αναλογία 7 νέες για κάθε 1 παλιά. Επίσης, την 1η
Νοεμβρίου προχώρησε σε αύξηση μετοχικού κεφαλαίου με τη διάθεση 5 νέων μετοχών
για κάθε 1 παλιά. Η τιμή διάθεσης ήταν 1.900 δραχμές. Εάν προσαρμόσουμε τις
τιμές, προκύπτει απόδοση 6.834,64%, η οποία είναι και η μεγαλύτερη στην
περίοδο που εξετάζεται.

Από την άλλη, όμως, η μικρότερη απόδοση με βάση τις προσαρμοσμένες τιμές
(έχουν ληφθεί υπόψη οι αυξήσεις μετοχικού κεφαλαίου και οι διανομή δωρεάν
μετοχών) έχει προκύψει από τη μετοχή της Τράπεζας Χίου, η οποία ανέρχεται σε
2,59%. Η Τράπεζα Χίου προχώρησε στις 8 Απριλίου 1999 σε αύξηση μετοχικού
κεφαλαίου. Η διάθεση των μετοχών έγινε με αναλογία 7 νέες για κάθε 10 παλιές.
Η τιμή διάθεσης ήταν 3.000 δραχμές η μία. Επίσης, η τράπεζα προχώρησε στις 8
Απριλίου 1999 σε διάθεση μετοχών στους υπαλλήλους της. Η τιμή διάθεσης ήταν η
ίδια.

Με βάση την κατάταξη, με ζημιές εμφανίζεται η μετοχή της Eurobank, η οποία
όμως εισήχθη στο Χρηματιστήριο στις 14 Απριλίου 1999. Διευκρινίζεται ότι στον
υπολογισμό των αποδόσεων για τις νεοεισηγμένες (Eurobank, Everest, Φιερατέξ,
Hyatt Regency, Interamerican, Computer Logic, Mevaco, Κυλ/λοι Παπαφίλοι,
Πλαίσιο, Παντεχνική, Unifon, Unisoft, Veterin, Αττικές Εκδόσεις, Ατέρμων,
Ηλέκτρα) έχει ληφθεί η τιμή εισαγωγής.

Διαπιστώσεις

Από τα στοιχεία για τις αποδόσεις των μετοχών και τις αυξήσεις μετοχικού
κεφαλαίου που πραγματοποιήθηκαν από τις 31.12.98 έως τις 26.1.2000 προκύπτουν
οι εξής κυρίως διαπιστώσεις:

Πρώτον, 117 μετοχές σημείωσαν απόδοση κάτω από τον μέσο όρο που είναι 688%.
Συγκεκριμένα, οι αποδόσεις κυμάνθηκαν μεταξύ 2,59% (Χίος) και 672,33%
(Λεβεντέρης).

Δεύτερον, 59 μετοχές σημείωσαν άνοδο μεγαλύτερη από τον μέσο όρο. Οι αποδόσεις
σε αυτή την περίπτωση κυμάνθηκαν μεταξύ 697,32% (Μπριτάννια) και 6.834,64%
(Ερμής).

Τρίτον, 104 μετοχές πραγματοποίησαν κέρδη μέχρι 500%. Οι αποδόσεις κυμάνθηκαν
μεταξύ 2,59% (Χίος) και 492,31% (Αιολική).

Τέταρτον, 38 μετοχές πραγματοποίησαν αποδόσεις που κυμάνθηκαν μεταξύ 501,60%
(Ρόκκας) και 992,05% (Εμπορικός Δεσμός).

Πέμπτον, 34 μετοχές παρουσίασαν αποδόσεις μεγαλύτερες από 1.000%, οι οποίες
κυμάνθηκαν μεταξύ 1.000,34% (Connection) και 6.834,64% (Ερμής).