Επιδημία συγχωνεύσεων στη φαρμακοβιομηχανία

Αμόκ συγχωνεύσεων και εξαγορών στην παγκόσμια αγορά φαρμάκων. Δεκάδες
επιχειρήσεις συζητούν για συνεργασίες, προκειμένου να διατηρήσουν ή να
αυξήσουν το μερίδιό τους στην αγοράΠιθανόν να βρίσκονται υπό την επήρεια
φαρμάκων. Αυτή μπορεί να είναι μεταφορικά η εξήγηση για τον φρενήρη ρυθμό των
επιχειρηματικών συμφωνιών του φαρμακευτικού κλάδου. Πριν από τρεις ημέρες
είδαμε ένα χαρακτηριστικό δείγμα των ανακατατάξεων που γίνονται στον
συγκεκριμένο κλάδο. Σύμφωνα με δημοσιεύματα από τη Νέα Υόρκη, η ελβετική
φαρμακοβιομηχανία Νοβάρτις εξετάζει το ενδεχόμενο συγχώνευσής της με την
Αμέρικαν Χομ Πρόντακτς, η οποία προσπαθεί να υπολοιπήσει την αξίας 135
δισεκατομμυρίων δολαρίων συγχώνευσή της με τη Γουόρνερ Λάμπερτ. Εκτός όμως από
τη Νοβάρτις, τη συγκεκριμένη συμφωνία προσπαθεί να τορπιλίσει και η
φαρμακευτική βιομηχανία Πφίτσερ.

Επιπλέον, αξίζει να σημειωθεί ότι η Αμέρικαν Χομ Πρόντακτς (ΑΗΡ) συνεργάζεται
ήδη με την εταιρεία Φαρμάσια εντ Άπτζον, επικεφαλής της οποίας είναι ο Φρεντ
Χασάν, παλιό στέλεχος της ΑΗΡ. Παρ’ όλα αυτά ο κ. Χασάν προτίμησε την αξίας 49
δισεκατομμυρίων συγχώνευση της εταιρείας του με τη Μονσάντο. Αυτή η συμφωνία,
όμως, ναυάγησε λόγω της άρνησης των μετόχων. Αυτός ήταν και ο λόγος που η
Νοβάρτις ακούγεται ότι εξετάζει το ενδεχόμενο να συγχωνευθεί με τη Φαρμάσια
εντ Άπτζον.

Το αμόκ επιχειρηματικών συνεργασιών στον φαρμακευτικό κλάδο δεν τελειώνει εδώ.
Η Γουόρνερ Λάμπερτ δεν επιθυμεί τη συγχώνευσή της με την Πφίτσερ και αυτός
είναι, σύμφωνα με την αμερικανική εφημερίδα «Γουώλ Στρητ Τζέρναλ», ο λόγος που
η Γουόρνερ Λάμπερτ προτιμά τη συγχώνευσή της με την Πρόκτερ εντ Γκάμπλ ­ τον
Όμιλο παραγωγής απορρυπαντικών που διαθέτει μια μικρή (με ετήσιες πωλήσεις 600
εκατομμυρίων δολαρίων), αλλά ανερχόμενη φαρμακευτική επιχείρηση.

Αυτή η συγχώνευση θα δημιουργήσει έναν Όμιλο αξίας 231 δισεκατομμυρίων
δολαρίων. Ακούγεται όμως ότι ο Λούντβικ ντε Βινκ, διεθύνων σύμβουλος της
Γουόρνερ Λάμπερτ, έχει ένα πολύ πιο φιλοδοξο σχέδιο: τη συγχώνευση των
Γουόρνερ, ΑΗΡ και Πρόκτερ εντ Γκαμπλ, η οποία θα δημιουργήσει έναν κολοσσό
αξίας 289 δισεκατομμυρίων δολαρίων.

Η «Γουώλ Στρητ Τζέρναλ» σημειώνει ότι ο κ. Ντε Βινκ και ο κ. Νταρκ Γιάγκερ,
πρόεδρος και διυθύνων σύμβουλος της Πρόκτερ εντ Γκαμπλ, «είναι ολλανδικής
καταγωγής και έχουν συναντηθεί, σύμφωνα με ένα άτομο που τους γνωρίζει καλά».

Ξεχάσαμε να σας πούμε ότι την περασμένη Δευτέρα η βρετανική Γκλάξο Γουέλκαμ
και η ΣμίθΚλαϊν Μπίτσαμ ανακοίνωσαν τελικά την για αρκετό καιρό αναμενόμενη
συγχώνευσή τους. Αυτή η αξίας 104 δισεκατομμυρίων στερλινών συμφωνία θα
δημιουργήσει τη μεγαλύτερη φαρμακυετική εταιρεία στον κόσμο. Τουλάχιστον προς
το παρόν. Το εκπληκτικό της υπόθεσης είναι ότι αυτές οι αμέτρητες φήμες για
συγχωνεύσεις λένε, κατά πάσα πιθανότητα, την αλήθεια.

Συγκέντρωση

Η παγκόσμια φαρμακευτική βιομηχανία βρίσκεται σε φάση μιας πρωτοφανούς
συγκέντρωσης. Πολυεθνικές επιχειρήσεις, τεράστιες και με μεγάλη κερδοφορία
σύμφωνα με τα περισσότερο συμβατικά κριτήρια, νιώθουν ότι ή θα μεγαλώσουν ή θα
μείνουν σε δεύτερη θέση. Η παρουσίαση της συμφωνίας Γκλάξο Σμίθκλαϊν έδειξε
ότι η εταιρεία Μερκ, η αμερικανική επιχείρηση που παραδοσιακά κατείχε την
πρώτη θέση στον κλάδο, πρόκειται να βρεθεί στην τέταρτη θέση τόσο όσον αφορά
τις πωλήσεις όσο και τις δαπάνες για έρευνα.

Και είναι το τεράστιο κόστος ανακάλυψης και δημιουργίας νέων φαρμάκων που
πιθανόν αποτελεί τον σημαντικότερο καταλύτη της μανίας για συγχωνεύσεις. Το
συνολικό κόστος για τη δημιουργία ενός νέου φαρμάκου υπολογίζεται στο διόλου
αμελητέο ποσό των 500 εκατομμυρίων δολαρίων. Η επανάσταση της γενετικής
εντείνει αυτές τις πιέσεις. Η εξέλιξη των προσπαθειών για την αποκρυπτογράφηση
του ανθρώπινου γενετικού κώδικα θα δημιουργήσει τρομακτικές ευκαιρίες τα
επόμενα χρόνια. Με την καλύτερη κατανόηση της γενετικής βάσης των ασθενειών,
οι φαρμακευτικές εταιρείες θα έχουν εκατοντάδες νέους «στόχους» για να
κατακτήσουν. Η γενετική πρόσφέρει επίσης την πιθανότητα της δημιουργίας
φαρμάκων που θα ανταποκρίνονται στο γενετικό υλικό κάθε ασθενούς.

Παρ’ όλα αυτά, η βιομηχανοποίηση της δημιουργίας φαρμάκων και η χρησιμοποίηση
νέων τεχνολογιών κάνει τη διαδικασία απαγορευτικά ακριβή για όλες τις
φαρμακευτικές βιομηχανίες, εκτός βεβαια από τις μεγαλύτερες.

Ο σερ Ρίτσαρντ Σάιξ, πρόεδρος της Γκλάξο, λέιε ότι η άνοδος του κόστους
φαρμακευτικής έρευνας κάνει αναπόφευκτη την περαιτέρω συγκέντρωση σε μια ακόμη
κατακερματισμένη βιομηχανία. Η Γκλάξο ΣμίθΚλαϊν θα ένα μερίδιο από την
παγκόσμια αγορά φαρμάκων που θα ανέρχεται στο 7,3%, ενώ το μερίδιο του Ομίλου
Πφίτσερ/Γουόρνερ Λάμπερτ θα φθάνει το 6,7% ­ καμιά άλλη εταιρεία δεν θα έχει
ποσοστό που θα ξεπερνά το 5%.

Το τέλος της χρυσής εποχής

Ο άλλος σημαντικός καταλύτης είναι ότι η φαρμακευτική βιομηχανία έφθασε στο
τέλος μιας χρυσής εποχής. Μεταξύ του 1994 και του τέλους του 1998, οι
φαρμακευτικές εταιρείες και οι ιδιοκτήτες τους ωφελήθηκαν από το ναυάγιο των
μεταρρυθμίσεων στον χώρο της υγείας που επιχείρησε ο Αμερικανός Πρόεδρος
Κλίντον, την ταχύτατη αύξηση της κατανάλωσης φαρμάκων στις Ηνωμένες Πολιτείες
και τη δημιουργία ορισμένων πολύ επιτυχημένων φαρμάκων.

Ο επενδυτικός οίκος Σάλομον Σμιθ Μπάρνεϊ πιστεύει ότι η αύξηση της κερδοφορίας
των φαρμακευτικών εταιρειών στις Ηνωμένες Πολιτείες κορυφώθηκε τον περασμάνο
χρόνο, φθάνοντας το 18% κατά τη διάρκεια του τρίτου περυσινού τριμήνου. Ο
δρόμος που ανοίγεται πλέον είναι δύσβατος. Η Μερκ, η Άστρα Ζενέκα και η Ες Μπι
είναι μεταξύ αυτών που αντιμετωπίζουν την επικείμενη άρση των κανόνων που
προστατεύουν τις πωλήσεις ορσμένων μεγάλων και δημοφιλών φαρμάκων τους. Ο
έλεγχος από τις κρατικές αρχές εντείνεται.

Και το πιο ανησυχητικό από όλα είναι ότι οι φετινή προεκλογική περίοδος στις
Ηνωμένες Πολιτείες θα αυξήσει τις πιέσεις για τον έλεγχο των τιμών στη
μεγαλύτερη αγορά φαρμάκων του κόσμου.

Η μειωμένη παρουσία στην αμερικανική αγορά είναι που άφησε πίσω στον
ανταγωνισμό τις ευρωπαϊκές φαρμακοβιομηχανίες, όπως τη Νοβάρτις. Η απειλή που
δημιουργεί η συγχώνευση Γκλάξο ΣμίθΚλαϊν και μια πιθανή συγχώνευση Πφίτσερ και
Γουόρνερ ­ οι εταιρείες με την ταχύτερη ανάπτυξη ­ δεν μπορεί να αγνοηθεί.

Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις των αναλυτών της ευρωπαϊκής φαρμακευτικής
βιομηχανίας, όλες οι ευρωπαϊκές επιχειρήσεις προσπαθούν με κάθε τρόπο να
αποκτήσουν πρόσβαση στην αγορά των Ηνωμένων Πολιτειών.

Μεγάλες ευρωπαϊκές συγχωνεύσεις ­ όπως αυτή μεταξύ Χεξτ και Ρον Πουλέν ­ δεν
κατάφεραν πολλά πράγματα. Μια συγχώνευση μεταξύ Ρος και Μπάγιερ είναι πιθανή,
αλλά δεν εγγυάται την πρόσβαση στην αμερικανική αγορά. Αυτός είναι και ο λόγος
που η Νοβάρτις, η οποία υποφέρει από χαμηλές πωλήσεις, αποτελεί τον καλύτερο
πιθανό συνεταίρο για την Αμέρικαν Χομ Πρόντακτς.

Λόγω της έλευσης του Ίντερνετ και της άμεσης στον Αμερικανό καταναλωτή
διαφήμισης φαρμάκων, η φαρμακευτική βιομηχανία κατευθύνεται όλο και
περισσότερο από τις ανάγκες του καταναλωτή, δημιουργώντας την ανάγκη
περισσότερο αποτελεσματικό μάρκετινγκ.

Το παγκόσμιο επιχειρηματικό σκηνικό της φαρμακοβιομηχανίας έχει φθάσει πλέον
σε ένα σημείο όπου όλες οι επιχειρήσεις συνομιλούν μεταξύ τους για
συγχωνεύσεις ή συνεργασίες. Το 2000 θα είναι μια χρονιά γεμάτη από
επιχερηματικές ειδήσεις αυτού του είδους.