Πορεία μετ’ εμποδίων προς το ενιαίο νόμισμα

Θα βαρύνει η κατεύθυνση της οικονομικής πολιτικής, σημειώνει ο κ. Λουκάς Παπαδήμος.Ζωντανό έως το τέλος προβλέπει ο κ. Τ. Γιαννίτσης ότι θα μείνει το θρίλερ του πληθωρισμού.Καθησυχαστικός ο κ. Γ. Στουρνάρας αφού ο πληθωρισμός ανεβαίνει και στη ζώνη του ευρώ

Το μόνο σενάριο για να μην ανέβει η Σοφοκλέους είναι αυτό που προβλέπει ότι
κάτι δεν θα πάει καλά διεθνώς», έλεγε στέλεχος του οικονομικού επιτελείου της
κυβέρνησης πριν από λίγες ημέρες, όταν το Χρηματιστήριο ανέκαμπτε από την
πτώση του Δεκεμβρίου.

Οι εξελίξεις της περασμένης εβδομάδας επιβεβαίωσαν ακριβώς αυτό το σενάριο,
που όταν διατυπώθηκε είχε εντελώς θεωρητικό χαρακτήρα. Το ελληνικό
Χρηματιστήριο αποδείχθηκε υπερ-ευαίσθητο στις κινήσεις της Νέας Υόρκης και της
Φρανκφούρτης και οι επενδυτές που είχαν ελπίσει σε μία αντιστάθμιση των ζημιών
του περασμένου Δεκεμβρίου υποχρεώθηκαν και πάλι να μεταθέσουν τις προσδοκίες
τους για αργότερα.

Την ίδια ώρα που οι ξένες αγορές έστελναν αρνητικά μηνύματα στη Σοφοκλέους, η
Στατιστική Υπηρεσία επιβεβαίωνε ότι ο πληθωρισμός τον Δεκέμβριο είχε ξεφύγει
αρκετά από τον στόχο. Χωρίς αυτό να ερμηνευθεί ως κίνδυνος για την ένταξη στην
ΟΝΕ, δυσκόλεψε σαφώς το πλαίσιο άσκησης της οικονομικής πολιικής.

Αν θα χρειαζόταν μία λέξη για να περιγράψει το νέο σκηνικό που διαμορφώθηκε
στην οικονομία τις τελευταίες ημέρες αυτή θα ήταν η λέξη αβεβαιότητα, έλεγε
χαρακτηριστικά υψηλά ιστάμενο στέλεχος της οικονομικής ζωής της χώρας.

Ο Λ. Παπαδήμος

Πράγματι, οι πρώτες ημέρες της νέας χιλιετίας διαψεύδουν όσους περίμεναν ότι
το 2000 ο δρόμος θα ήταν στρωμένος με ρόδα για την Ελλάδα, αφού θα είχε ήδη
εξασφαλίσει την ένταξή της στην ΟΝΕ και θα περίμενε πλέον μόνο την τυπική
επικύρωσή της, για να ενταχθεί στο άρμα του ευρώ την 1/1/2001.

Όπως φαίνεται τώρα, η ένταξη αυτή θα γίνει υπό την προϋπόθεση ότι η Ελλάδα θα
περάσει με επιτυχία από ένα ναρκοπέδιο που βρίσκεται μπροστά της. Και για να
σημειώσει αυτή την επιτυχία θα απαιτηθεί η συνέχιση της προσπάθειας από το
οικονομικό επιτελείο της κυβέρνησης σε όλους τους τομείς άσκησης της πολιτικής
του.

«Χρειάζεται μεγάλη προσοχή τους επόμενους μήνες», επισημαίνει ο διοικητής της
Τραπέζης της Ελλάδος κ. Λουκάς Παπαδήμος, απαντώντας σε ερώτηση της
«Οικονομίας» για την εξέλιξη του πληθωρισμού. Και προσθέτει: «Σημασία έχει η
εκτιμώμενη πορεία του πληθωρισμού για όλο το 2000. Το όριο που προβλέπει η
Συνθήκη του Μάαστριχτ θα αξιολογηθεί με προοπτική. Θα βαρύνει επομένως η
κατεύθυνση της οικονομικής πολιτικής».

Με άλλα λόγια, ο διοικητής της Τραπέζης της Ελλάδος επισημαίνει ότι δεν αρκεί
να εκπληρωθεί το κριτήριο του πληθωρισμού όταν θα υποβληθεί η αίτηση ένταξης.
Πρέπει και να πεισθούν όσοι θα την αξιολογήσουν ότι η πολιτική που θα
ακολουθηθεί τόσο από τις νομισματικές αρχές όσο και από τις δημοσιονομικές θα
διατηρήσει την καθοδική πορεία του εναρμονισμένου δείκτη.

Ουσιαστικά, όμως, το βάρος πέφτει στις δημοσιονομικές αρχές, αφού τα περιθώρια
της νομισματικής πολιτικής είναι περιορισμένα, με την επικείμενη αποκλιμάκωση
των επιτοκίων, αργά η γρήγορα.

Ο κ. Παπαδήμος, απαντώντας σε ερώτηση για τα επιτόκια περιορίζεται να πει ότι
«δεν είναι λογικό το 80% της προσαρμογής να γίνει στους τελευταίους 1-2 μήνες
του 2000», αλλά αυτό δεν σημαίνει ότι το μεγαλύτερο μέρος της πρέπει να γίνει
έως τον Μάιο.

Στην απόφασή της, σημειώνει ο κ. Παπαδήμος, η Τράπεζα θα λάβει υπ’ όψιν της
τόσο τη συζήτηση για την αναπροσαρμογή της ισοτιμίας της δραχμής όσο και μία
σειρά άλλων παραγόντων, όπως η τιμή του πετρελαίου και το κόστος εργασίας.

Ο Τ. Γιαννίτσης

«Ο πληθωρισμός θα κρατήσει ζωντανό το θρίλερ για την ΟΝΕ ως το τέλος»
αναγνωρίζει ο οικονομικός σύμβουλος του Πρωθυπουργού κ. Τ. Γιαννίτσης,
μιλώντας στην «Οικονομία».

Ο ίδιος σημειώνει, πάντως, ότι ο εναρμονισμένος με την Ευρωπαϊκή Ένωση δείκτης
είναι αρκετά χαμηλότερος από τον εθνικό και αυτό εμπνέει αισιοδοξία για την
ικανοποίηση του κριτηρίου ένταξης στην ΟΝΕ.

Εξάλλου, η πτώση του δομικού πληθωρισμού, δηλαδή του πληθωρισμού χωρίς τα
καύσιμα και τα οπωροκηπευτικά, σημαίνει ότι οι τάσεις είναι καλές, προσθέτει ο
κ. Γιαννίτσης.

Αυτό το τελευταίο δικαιολογεί, άλλωστε, κατά την άποψη του κ. Γιαννίτση, την
έναρξη της πορείας αποκλιμάκωσης των επιτοκίων με ταχείς ρυθμούς. «Δεν είναι
λογικό να είναι τα επιτόκια 9 μονάδες πάνω από τον πληθωρισμό», παρατηρεί. Και
προσθέτει ότι αυτή η εικόνα πρέπει να αλλάξει αισθητά ως την εξέταση της
αίτησης ένταξης της χώρας στην ΟΝΕ. «Αν δεν μειωθούν επαρκώς τα επιτόκια θα
είναι σαν να λες σε αυτούς που θα εξετάσουν την αίτηση ότι έχεις υψηλό
πληθωρισμό».

Ο Γ. Στουρνάρας

Απόλυτη βεβαιότητα για την ικανοποίηση του κριτηρίου εκφράζει ο πρόεδρος του
Συμβουλίου Οικονομικών Εμπειρογνωμόνων κ. Γ. Στουρνάρας. Κι αυτό γιατί, όπως
λέει, «ο πληθωρισμός ανεβαίνει ραγδαία στη Ζώνη του ευρώ».

Βεβαίως, αν ήταν να κριθεί η Ελλάδα με βάση τον πληθωρισμό του 1999 δεν θα
ικανοποιούσε το κριτήριο ένταξης στην ΟΝΕ.

Σύμφωνα με πληροφορίες, το κριτήριο διαμορφώθηκε στο 2,1%, ενώ ο ελληνικός
εναρμονισμένος δείκτης ήταν 2,3%. Αλλά ο κ. Στουρνάρας εκτιμά ότι ο δείκτης θα
πέσει στο 2,2% στο τέλος Φεβρουαρίου και στο επίπεδο αυτό θα διαμορφωθεί και
το κριτήριο, με την άνοδο του πληθωρισμού στην Ευρώπη.

Μάλιστα, ο ίδιος διακινδυνεύει και την πρόβλεψη ότι στο τέλος του 2000 η
Ελλάδα και η Ευρώπη θα έχουν ακριβώς τον ίδιο πληθωρισμό. Κι αυτό θα ενισχύσει
τη θέση της χώρας μας όταν θα κριθεί από τους εταίρους της, για την ένταξη
στην ΟΝΕ.

Το ΧΑΑ

Ακόμη και αν η Ελλάδα καταφέρει να αποφύγει την «νάρκη» του πληθωρισμού, θα
χρειασθεί αρκετή τύχη και διαχειριστικές ικανότητες εκ μέρους των ιθυνόντων
για να μη σκοντάψει σε κάποιαν άλλη, όπως μία μεγάλη πτώση του Χρηματιστηρίου.

Οι ξένες αγορές έδειξαν τα δόντια τους στη Σοφοκλέους την περασμένη εβδομάδα
με χαρακτηριστικό τρόπο. Οι Έλληνες επενδυτές αντέδρασαν σαν να μετρούσαν
περισσότερο την αναμενόμενη οριακή άνοδο των ευρωπαϊκών επιτοκίων από τη
σίγουρη μεγάλη μείωση των ελληνικών. Όσο για τους ξένους επενδυτές, αυτοί
δικαιολογημένα θα επηρεασθούν από τις εξελίξεις στο εξωτερικό ως προς το πού
θα τοποθετήσουν τα κεφάλαιά τους. Η απομάκρυνση των ξένων κεφαλαίων, με τις
επακόλουθες επιπτώσεις της στον δείκτη του ΧΑΑ δεν μπορεί να αποκλεισθεί.

Τα στελέχη του οικονομικού επιτελείου της κυβέρνησης υποστηρίζουν ότι το
φαινόμενο της περασμένης εβδομάδας ήταν παροδικό. Ήταν μία υπερβολή, εν όψει
των εξελίξεων στα διεθνή Χρηματιστήρια. Τα καλά νέα που αναμένονται, όπως η
μείωση των επιτοκίων, θα αλλάξουν την εικόνα, υποστηρίζουν.

Όμως, παροδικό ή μή, το αρνητικό κλίμα στη Σοφοκλέους μπορεί ασφαλώς να
επανεμφανισθεί με κάποια νέα αφορμή. Άρα δεν παύει να αποτελεί πάντα μία νάρκη
που πρέπει να προσεχθεί, αν πρόκειται να εισέλθει η Ελλάδα στη Ζώνη του ευρώ
χωρίς προβλήματα.