Οι λόγοι που έφεραν τις πιέσεις στο ευρώ
Ενημερώσου πρώτα από ΤΑ ΝΕΑ
6 λεπτά  |
 |
|
Βιμ Ντούιζενμπεργκ. Ο πρόεδρος της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας εμφανίζεται |
Το ευρώ, η βιτρίνα της Οικονομικής και Νομισματικής Ενοποίησης της Ευρωπαϊκής
Ένωσης, βρέθηκε εκ νέου στην πρέσα τις τελευταίες εβδομάδες. Για αρκετές
ημέρες κατέγραφε απώλειες για να φτάσει την προηγούμενη Παρασκευή, 26
Νοεμβρίου, και την περασμένη Δευτέρα, 29 Νοεμβρίου, μια ανάσα πριν από την
εξίσωση της ισοτιμίας του με το αμερικανικό νόμισμα.
Από την ημέρα της εισαγωγής του στις διεθνείς αγορές συναλλάγματος στις 4
Ιανουαρίου του 1999 το κοινό ευρωπαϊκό νόμισμα έχει καταγράψει απώλειες 20%
έναντι του γιεν και περίπου 14% έναντι του δολαρίου. Μήπως αυτή η εικόνα του
ευρώ πρέπει να θορυβήσει την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, το κεντρικό πιστωτικό
ίδρυμα της ζώνης των ένδεκα χωρών που έχουν υιοθετήσει το κοινό νόμισμα;
Σίγουρα ναι! Πριν από περίπου τρεις εβδομάδες κυκλοφορούσαν έντονες φήμες στις
αγορές¨ότι οι νομισματικές αρχές της ζώνης ευρώ προετοιμάζονταν για να
παρέμβουν στις αγορές συναλλάγματος προκειμένου να στηρίξουν το κοινό
ευρωπαϊκό νόμισμα.
Ωστόσο, την Πέμπτη 25 Νοεμβρίου, ο Εουτζένιο Ντομίνγκο Σολάνς, μέλος του
διοικητικού συμβουλίου του κεντρικού πιστωτικού ιδρύματος της ζώνης ευρώ,
προκάλεσε έκπληξη όταν με δηλώσεις του άφησε να εννοηθεί ότι η Ευρωπαϊκή
Κεντρική Τράπεζα δεν επρόκειτο να στηρίξει το ευρώ. Παράλληλα, οι συνάδελφοί
του στο διοικητικό συμβούλιο της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας αρνούνταν να
απαντήσουν σε σχετικές ερωτήσεις των δημοσιογράφων.
Δυστυχώς και το μήνυμα που έστειλε αργότερα και ο επικεφαλής οικονομολόγος της
ΕΚΤ, Ότμαρ Ίσινγκ δεν ήταν ενθαρρυντικό. Ο κ. Ίσινγκ δήλωσε από το Λονδίνο ότι
η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα είναι πολύ προσεκτική όσον αφορά αυτό το θέμα.
Από την πλευρά του ο πρόεδρος της Τράπεζας κ. Βιμ Ντούιζενμπεργκ δήλωσε: «Μια
συμπληρωματική κίνηση προς αυτήν την κατεύθυνση θα μπορούσε να συμβάλει στη
μείωση της εμπιστοσύνης το κοινού προς το ευρώ».
Ο Χανς Τιτμάγιερ, ο οποίος εγκατέλειψε τη θέση του διοικητή της κεντρικής
τράπεζας της Γερμανίας (Μπούντεσμπανκ) στα τέλη Αυγούστου, είχε στο παρλθόν
πάρει ανάλογες θέσεις με αυτήν του διοικητή της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας.
Ωστόσο, για τον κ. Ντούιζενμπεργκ ήταν η πρώτη φορά που μίλησε τόσο ανοιχτά
για τους κινδύνους που εγκυμονεί μια παρέμβαση στις αγορές.
Λόγος συναγερμού
Προς το παρόν οι συνθήκες που αντιμετωπίζουν οι νομισματικές αρχές της ζώνης
ευρώ δεν έχουν προκαλέσει συναγερμό. Ωστόσο, η πρόσφατη διολίσθηση του ευρώ
πρέπει να προκαλεί μεγαλύτερες ανησυχίες σε σχέση με την αντίστοιχη κατάσταση
που είχε δημιουργηθεί τον Ιούλιο. Και αυτό διότι σε αντίθεση με ό,τι είχε
συμβεί τον Ιούλιο το όπλο της αύξησης των επιτοκίων χρησιμοποιήθηκε στις 4
Νοεμβρίου. Και ουσιαστικά δεν προσέφερε καμία βοήθεια στην ισοτιμία του ευρώ
στις διεθνείς αγορές συναλλάγματος. Επιπλέον, ένας από τους βασικούς λόγους
για τη σημαντική διολίσθηση που παρουσίασε το ευρώ τους πρώτους μήνες της ζωής
του, η στασιμότητα της ευρωπαϊκής οικονομίας, έχει ουσιαστικά εξαλειφθεί. Από
τον περασμένο Ιούλιο η οικονομική δραστηριότητα στη ζώνη ευρώ έχει αρχίσει να
δείχνει σημάδια επιτάχυνσης. Οι παρατηρητές της ευρωπαϊκής οικονομίας
σημειώνουν ότι έχουν πολλαπλασιαστεί τα θετικά νέα για την πορεία της. Τα
τελευταία στοιχεία για την πορεία της γαλλικής οικονομίας ήταν κάτι παραπάνω
από ενθαρρυντικά: Το γαλλικό Ακαθάριστο Εγχώριο Προϊόν αυξήθηκε το τρίτο
τρίμηνο του 1999 περισσότερο σε σχέση με τις αρχικές προβλέψεις, ενώ τα
στοιχεία για τη γαλλική βιομηχανία δείχνουν σημαντική αύξηση των παραγγελιών.
Σύμφωνα με τις περισσότερες προβλέψεις, η γαλλική οικονομία θα κλείσει το 1999
με ρυθμούς ανάπτυξης 2,5%. Ωστόσο, αυτή η επιτάχυνση των ρυθμών οικονομικής
ανάπτυξης δεν ήταν αρκετή για να δώσει ανάσα στο κοινό ευρωπαϊκό νόμισμα. Όπως
αρκετή δεν είναι η στάση που κρατά τους τελευταίους μήνες η Ευρωπαϊκή Κεντρική
Τράπεζα: «Το ευρώ έχει δυνατότητες ανατίμησης». Αυτή ήταν η συνηθισμένη
απάντηση των ιθυνόντων της ευρωπαϊκής νομισματικής πολιτικής στις ερωτήσεις
των δημοσιογράφων για τα προβλήματα που αντιμετωπίζει το κοινό ευρωπαϊκό
νόμισμα στις αγορές.
Ο κίνδυνος του πληθωρισμού
Τις τελευταίες εβδομάδες το ευρώ δοκίμασε το επίπεδο της εξίσωσής του με το
δολάριο: αυτή η κατάσταση μπορεί να εξελιχθεί σε σημαντικό κίνδυνο για την
ευρωπαϊκή οικονομία. Και ο κίνδυνος αυτός ακούει στο όνομα «πληθωρισμός». Αυτό
θα συμβεί μέσω της ανόδου των τιμών των εισαγόμενων στην ζώνη ευρώ
αμερικανικών προϊόντων. Πρόκειται για μια εξέλιξη που προς το παρόν βρίσκεται
αρκετά μακριά και είναι λιγότερο επικίνδυνη σε σχέση με την ψυχολογική
επίδραση που θα έχει στις αγορές και την κοινή γνώμη η ενδεχόμενη συνέχιση της
διολίσθησης του κοινού ευρωπαϊκού νομίσματος.
Ακόμη και οι Ιάπωνες αξιωματούχοι ανησυχούν για την πτώση του κοινού
ευρωπαϊκού νομίσματος. Οι ιθύνοντες της ιαπωνικής οικονομικής πολιτικής
βλέπουν το γιεν να ανατιμάται συνεχώς, γεγονός που τους κάνει να ανησυχούν για
την πορεία ανάκαμψης της ιαπωνικής οικονομίας. Ήδη την περασμένη Δευτέρα η
Τράπεζα της Ιαπωνίας παρενέβη στις αγορές συναλλάγματος πουλώντας γιεν, αλλά
δεν κατάφερε να συγκρατήσει το ιαπωνικό νόμισμα. Το ακριβό γιεν κάνει τα
ιαπωνικά προϊόντα ακριβότερα στις ξένες αγορές με αποτέλεσμα την κάμψη των
ιαπωνικών εξαγών. Και οι εξαγωγές είναι βασικός μοχλός ανάπτυξης της
οικονομίας στην χώρα του Ανατέλλοντος Ηλίου.
Την προηγούμενη εβδομάδα οι επενδυτές των αγορών συναλλάγματος ανησύχησαν και
λόγω μιας είδησης από τη Γερμανία. Την παρ’ ολίγον χρεοκοπία της μεγαλύτερης
γερμανικής κατασκευαστικής εταιρείας Φίλιπ Χόλτσμαν. Παρά το γεγονός ότι το
πρόβλημα επιλύθηκε μετά την προσωπική παρέμβαση του Γερμανού καγκελαρίου,
Γκέρχαρντ Σρέντερ, οι αγορές θορυβήθηκαν. Και θορυβήθηκαν από τον τρόπο που
δόθηκε λύση στο αδιέξοδο. Ο Σρέντερ ζήτησε και κατάφερε να πείσει τις
πιστώτριες τράπεζες της Χόλτσμαν να συνεχίσουν την χρηματοδότηση της
εταιρείας, προκειμένου να αποφευχθεί μια χρεοκοπία που θα έστελνε στην ανεργία
αρκετές χιλιάδες Γερμανούς εργαζομένους. Αυτή η επίδειξη παρεμβατισμού στην
οικονομία και ιδίως στη μεγαλύτερη οικονομία της ζώνης ευρώ είναι κάτι που
απεχθάνονται οι αγορές.
Υπεύθυνο το δολάριο
Περισσότερο πραγματιστές, οι ιθύνοντες της νομισματικής πολιτικής στη ζώνη
ευρώ αποδίδουν την πρόσφατη διολίσθηση του κοινού ευρωπαϊκού νομίσματος στην
επίδειξη ισχύος της αμερικανικής οικονομίας. Πριν από δυο εβδομάδες
ανακοινώθηκαν τα στοιχεία για την πορεία του αμερικανικού Ακαθάριστου Εγχώριου
Προϊόντος κατά τη διάρκεια του τρίτου τριμήνου του 1999. Το ποσοστό ανάπτυξης
του αμερικανικού ΑΕΠ έφτασε το τρίμηνο Ιουλίου – Σεπτεμβρίου το 5,5%.
Οι αλματώδεις ρυθμοί μεγέθυνσης της αμερικανικής οικονομίας προκαλούν
αισθήματα ασφάλειας στους επενδυτές που τοποθετούνται σε αμερικανικές αξίες,
μεταξύ των οποίων και το δολάριο. Από την άλλη, το δολάριο μοιάζει και σαν
καταφύγιο για αυτούς που θέλουν να αποφύγουν τις πιθανές επιπτώσεις που θα
έχει ο ιός του 2000 στη λειτουργία της παγκόσμιας χρηματοπιστωτικής αγοράς,
αφού γενικά θεωρείται περισσότερο εμπορεύσιμο νόμισμα στις αγορές συναλλάγματος.
Google news
