Οι τρεις παράγοντες που έριξαν τον Δείκτη

Σε τρεις κυρίως παράγοντες αποδίδεται η πτώση των τιμών των μετοχών στο
Χρηματιστήριο Αξιών Αθηνών κατά τις τελευταίες εβδομάδες. Πρόκειται για την
έλλειψη ρευστότητας, τη μεγάλη προσφορά μετοχών και το κλείσιμο θέσεων από
θεσμικούς επενδυτές. Πρόσφατα προέκυψαν και φόβοι για την πορεία του
πληθωρισμού, λόγω της εκτίναξης της τιμής του πετρελαίου στις διεθνείς αγορές.

Όπως εξηγούν χρηματιστηριακά στελέχη, από την αρχή του έτους έχουν αντληθεί
τεράστια ποσά από τη Σοφοκλέους μέσω αυξήσεων μετοχικών κεφαλαίων και νέων
εισαγωγών. Υπολογίζεται ότι μέχρι σήμερα έχουν αντληθεί 3,5 τρισ. δραχμές,
περίπου, ενώ μέχρι τα τέλη του έτους το ποσό αυτό θα φτάσει τα 4 τρισ.
δραχμές, που αντιστοιχεί στο 10,6% του ΑΕΠ.

Μάλιστα, στα κεφάλαια αυτά δεν έχουν περιληφθεί και τα ποσά που θα αντληθούν
από δύο μεγάλες εισαγωγές στη Σοφοκλέους, οι οποίες θα πραγματοποιηθούν μέχρι
τα τέλη του έτους. Πρόκειται για την εισαγωγή της ΕΤΒΑ και της ΕΥΔΑΠ.

Από την άλλη, οι αυξήσεις μετοχικού κεφαλαίου και οι νέες εισαγωγές εταιρειών
αυξάνουν τον αριθμό των μετοχών στο Χρηματιστήριο, γεγονός που οδηγεί σε
αύξηση της προσφοράς τίτλων. Ταυτοχρόνως, επειδή η συμμετοχή σε αυξήσεις
μετοχικού κεφαλαίου και ιδίως σε δημόσιες εγγραφές για νέες εισαγωγές
εταιρειών θεωρούνται ως επενδυτικές ευκαιρίες, οι επενδυτές διατηρούν
ρευστότητα για να συμμετάσχουν σε αυτές. Παράλληλα, άλλοι επενδυτές πωλούν
μετοχές που τους έχουν αποδώσει σημαντικά κέρδη, ώστε να εξασφαλίσουν την
αναγκαία ρευστότητα για να λάβουν μέρος στις δημόσιες εγγραφές.

Έτσι, χρηματιστηριακά στελέχη πιστεύουν ότι οι πωλήσεις μετοχών μέχρι ενός
σημείου είναι φυσιολογικές, τόσο για την αποκόμιση κερδών όσο και για ανανέωση
της ρευστότητας, η οποία θα επανεπενδυθεί στο Χρηματιστήριο. «Πιστεύω ότι οι
πωλήσεις μετοχών από τον φόβο που προκάλεσε η αύξηση της τιμής του πετρελαίου
ήταν μια ευκαιρία για εκτόνωση», δήλωσε χαρακτηριστικά στα «ΝΕΑ» επικεφαλής
μεγάλης χρηματιστηριακής εταιρείας.

Σύμφωνα μάλιστα με τις ίδιες πηγές, στην πραγματικότητα δεν υπάρχει ιδιαίτερη
απειλή για τον πληθωρισμό και για την πορεία της σύγκλισης, λόγω της αύξησης
της τιμής του πετρελαίου. Κι αυτό διότι επηρεάζονται αρνητικά με τον ίδιο
τρόπο και οι υπόλοιπες ευρωπαϊκές οικονομίες.

Επίσης, όπως αναφέρουν χρηματιστές, ορισμένοι επενδυτές προτρέχουν να
πουλήσουν τις μετοχές τους για να προλάβουν του θεσμικούς επενδυτές, οι οποίοι
παραδοσιακά στα τέλη του έτους κλείνουν τα βιβλία τους. Πρόκειται για κινήσεις
που συνδέονται με ρευστοποιήσεις θέσεων για λογιστικοποίηση των κερδών τους.