Ελληνική πρωτιά για τα ομόλογα

Τα ελληνικά ομόλογα προσφέρουν τις μεγαλύτερες αποδόσεις, σε σχέση με τα
υπόλοιπα των ευρωπαϊκών χωρών.

Οι αποδόσεις των ελληνικών ομολόγων διάρκειας 3 μέχρι 15 ετών κυμαίνονται
μεταξύ 6,53% και 7,68%. Ακολουθούν τα αγγλικά ομόλογα με αποδόσεις που
κυμαίνονται μεταξύ 4,36% και 6,06%. Τα ομόλογα της Γερμανίας προσφέρουν
αποδόσεις που κυμαίνονται μεταξύ 4,12% και 5,29% και της Γαλλίας μεταξύ 4,13%
και 5,06%.

Όπως εξηγεί ο treasurer της ΕΤΕΒΑ κ. Κώστας Μπούκας, σήμερα δεν υπάρχει μεγάλη
ζήτηση από Έλληνες επενδυτές για αγορά ξένων ομολόγων. Κι αυτό, διότι οι
αποδόσεις των ελληνικών ομολόγων είναι πιο ελκυστικές από εκείνες των ξένων.
Ωστόσο, όπως εκτιμά ο κ. Μπούκας, στο επόμενο διάστημα, κατά το οποίο θα έχει
ολοκληρωθεί η σύγκλιση, το ενδιαφέρον για ξένα ομόλογα θα ενισχυθεί.

Αξίζει να σημειωθεί ότι η αγορά ξένων ομολόγων αφορά επενδυτές που διαθέτουν
μεγάλα ποσά, ώστε να επιτευχθεί συμφέρουσα τιμολόγηση. Τα ποσά αυτά
κυμαίνονται μεταξύ 0,5 και 1 εκατ. ευρώ (περίπου 165-330 εκατ. δραχμές). Όσον
αφορά τις προμήθειες, αυτές κυμαίνονται μεταξύ 0,5% και 0,9% επί της αξίας
συναλλαγών και εξαρτώνται από τα κέντρα πώλησης. Ενδεικτικά αναφέρεται ότι το
Λονδίνο είναι φθηνότερο από το Λουξεμβούργο και οι προμήθειες μπορεί να είναι
μικρότερες κατά 0,2 ποσοστιαίες μονάδες. Από την άλλη, η Ελβετία είναι
ακριβότερη από το Παρίσι. Επίσης, οι τόκοι φορολογούνται με συντελεστή 20%,
όταν ρευστοποιηθούν και «εισαχθούν» στην Ελλάδα.

Η αγορά ξένων ομολόγων γίνεται από τις ξένες τράπεζες που λειτουργούν στην
Ελλάδα και από μεγάλες ελληνικές τράπεζες. Για να αγοράσει κανείς ξένα
ομόλογα, επισκέπτεται την τράπεζα και συμπληρώνει μια σχετική αίτηση περί
επενδύσεων στο εξωτερικό.

Στη συνέχεια μετατρέπει τις δραχμές στο αντίστοιχο ποσό σε ξένο νόμισμα στην
τράπεζα και γίνεται μεταφορά λογαριασμού στην ξένη. Με τη σειρά της η ξένη
τράπεζα πραγματοποιεί την αγορά των ομολόγων για λογαριασμό του Έλληνα πελάτη
της. Η ίδια, μάλιστα, διαχειρίζεται τις πληρωμές των κουπονιών, όπως και άλλα
απαραίτητα στοιχεία. Όταν ο πελάτης θελήσει να ρευστοποιήσει τα ομόλογά του,
δίνεται η αντίστοιχη εντολή και η ξένη τράπεζα προχωρεί σε πώληση των ομολόγων.