Αλλαγές στις επενδυτικές επιλογές

Καθ’ όλη την προηγούμενη εβδομάδα ο Γενικός Δείκτης κυμάνθηκε περί το επίπεδο
των 5.700 μονάδων, ενώ οι επενδυτές εξακολούθησαν να κινούνται επιφυλακτικά
αναμένοντας την εκδήλωση σαφέστερων τάσεων του Γενικού Δείκτη. Οι ανακοινώσεις
των αυξημένων δεικτών πληθωρισμού δεν επηρέασαν ιδιαίτερα την αγορά.
Παράλληλα, η εξαγγελία της ακριβούς ημερομηνίας υποβολής της αίτησης ένταξης
για την περίοδο 5-12 Μαρτίου αποσαφηνίζει το οικονομικό τοπίο.

Οι θεσμικοί επενδυτές τηρούν στάση αναμονής στην παρούσα φάση και
προετοιμάζονται για τη βελτιστοποίηση της θέσης τους στο τέλος της τρέχουσας
χρήσης, ενώ οι ξένοι επενδυτές προκειμένου να προχωρήσουν σε τοποθετήσεις
συνεκτιμούν και το περιθώριο συναλλαγματικής προσαρμογής της δραχμής προς την
κεντρική ισοτιμία εισόδου στην ΟΝΕ. Το ακριβές εύρος της τελευταίας φαίνεται
ότι θα εξακολουθήσει να αποτελεί αντικείμενο εκτιμήσεων με επίδραση μάλλον
θετική στη χρηματιστηριακή αγορά.

Ύστερα από περίοδο εκτεταμένων αναβαθμίσεων και ελέγχων, κατά τη συνεδρίαση
της Παρασκευής οι συναλλαγές διεκπεραιώθηκαν από το ΟΑΣΗΣ. Το νέο σύστημα
βελτιώνει αισθητά το πλήθος και την ποιότητα της πληροφόρησης για την τύχη των
συναλλαγών και αναμένεται να διευκολύνει την παρακολούθησή τους από τις
εποπτικές αρχές και την αποτελεσματικότερη άσκηση μέτρων επιτήρησης.

Τα αποτελέσματα τρίτου τριμήνου των περισσότερων εισηγμένων εταιρειών είναι
θετικά, αποδεικνύοντας για άλλη μια φορά τον δυναμισμό της ελληνικής
οικονομίας και τεκμηριώνοντας την αισιόδοξη προοπτική των δεικτών του
Χρηματιστηρίου. Ωστόσο, οι μεγάλες αυξήσεις κεφαλαίου και οι αρχικές δημόσιες
εγγραφές που επίκεινται μέχρι το τέλος του τρέχοντος έτους και στις αρχές του
επομένου αναμένεται να ασκήσουν πίεση στη ρευστότητα , δεδομένων των
ελκυστικών τιμών στις οποίες προσφέρονται οι νέες μετοχές και των προσδοκιών
καταγραφής άμεσων υπεραξιών από αυτές.

Φαίνεται ότι ο βασικός παράγοντας που τροφοδότησε την καλπάζουσα άνοδο της
αγοράς μέχρι πρόσφατα, δηλαδή η συνεχής διοχέτευση ρευστότητας στο
Χρηματιστήριο, έχει υποχωρήσει αισθητά. Ο ημερήσιος όγκος συναλλαγών έχει
σταθεροποιηθεί σε επίπεδα πολύ κάτω των 500 δισ. Εκτιμάται ότι η νοοτροπία των
επενδυτών θα προσαρμοσθεί σύντομα, με αποτέλεσμα τη συνετότερη επιλογή των
τοποθετήσεων και τη μετακίνησή τους σε μετοχές, των οποίων τα θεμελιώδη μεγέθη
και οι μακροπρόθεσμες προοπτικές διασφαλίζουν ικανοποιητική απόδοση σε σχέση
με τον αναλαμβανόμενο κίνδυνο. Η επιλογή μετοχών με στόχο μεσοπρόθεσμες ή
μακροπρόθεσμες τοποθετήσεις προστατεύει τους επενδυτές από τις βραχυπρόθεσμες
έντονες διακυμάνσεις της αγοράς. Οι επιλογές αυτές, κατά κανόνα,
αποδεικνύονται αποδοτικές σε αγορές με προοπτικές συγκρίσιμες με αυτές της ελληνικής.

ΕΘΝΙΚΗ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑΚΗ