Αμερικανοί αναλυτές διατυπώνουν προβλέψεις για τον Ντάου Τζόουνς

Είναι δυνατόν να δούμε τον Ντάου Τζόουνς σε πολύ χαμηλότερα επίπεδα; Στη Γουώλ
Στρητ υπάρχουν δύο σχολές αναλυτών που δίνουν διαμετρικά αντίθετες απαντήσεις.
Η πλειονότητα των αναλυτών της αμερικανικής χρηματιστηριακής αγοράς
υποστηρίζουν ότι οι ρευστοποιήσεις, που πίεσαν τις τελευταίες εβδομάδες τον
βιομηχανικό δείκτη Ντάου Τζόουνς, μπορούν να ενταθούν τις επόμενες ημέρες ή
εβδομάδες. Ωστόσο, πολλοί σε αυτό το «στρατόπεδο» δεν πιστεύουν ότι θα είναι
μαζικές οι απώλειες που θα καταγράψει η χρηματιστηριακή αγορά της Νέας Υόρκης.

Επιπλέον, πιστεύουν πως οποιαδήποτε πίεση εκδηλωθεί στην αγορά θα τελειώσει
σχετικά γρήγορα, δημιουργώντας τις βάσεις για μια νέα ανοδική κούρσα στα τέλη
του έτους ή στις αρχές του 2000. «Αυτή η περίοδος αβεβαιότητας είναι πιθανόν
ότι θα μας συνοδεύσει για μερικές ακόμη εβδομάδες, αλλά μπορώ ήδη να διακρίνω
φως στο βάθος του τούνελ», λέει ο Πίτερ Κανέλο, αναλυτής της Μόργκαν Στάνλεϊ
Ντιν Γουίτερ στη Νέα Υόρκη. Ο Ντάου Τζόουνς ίσως κατρακυλήσει στις 8.800
μονάδες και ο δείκτης Νάσντακ μπορεί να χάσει μέχρι και 7%, εκτιμά ο Κανέλο.

Ωστόσο, στο στρατόπεδο των απαισιόδοξων ακούγεται ότι η πτωτική πορεία της
Γουώλ Στρητ μόλις ξεκίνησε. Δεν προβλέπουν, όμως, απότομη πτώση. Εκτιμούν ότι
βρισκόμαστε στην εκκίνηση μιας ομαλής διορθωτικής πορείας.

«Δεν είμαστε μόνο μια από τις πιο υπερτιμημένες αγορές στην ιστορία, αλλά ήδη
έχουμε τα πρώτα δείγματα για την επερχόμενη πτωτική της πορεία», λέει ο Πίτερ
Ηλιάδης, εκδότης του οικονομικού δελτίου «Χρηματιστηριακοί Κύκλοι»
(Stockmarket Cycles), που εκδίδεται στη Σάντα Ρόζα της Καλιφόρνιας.

Πτωτική αγορά (bear market) ορίζεται συνήθως η αγορά, η οποία παρουσιάζει
πτώση άνω του 20% από το ανώτερο επίπεδό της. Τόσο ο βιομηχανικός δείκτης
Ντάου Τζόουνς (περιλαμβάνει 30 εταιρείες) όσο και ο ευρύτερος δείκτης
Στάνταρντ εντ Πουρς 500 (S&Ρ 500) πλησίασαν πολύ κοντά σε αυτό το ποσοστό
πτώσης τον Αύγουστο του 1998, αλλά η αγορά ανέκαμψε πολύ γρήγορα. Κανένας
χρηματιστηριακός δείκτης της Γουώλ Στρητ δεν σημείωσε πτώση άνω του 20% από το
1990 έως σήμερα. Είναι πάντως ειρωνικό πως, ενώ οι παραπάνω δείκτες δεν έχουν
σημειώσει μεγάλη πτώση από το 1990 και μετά, η ευρύτερη αγορά έχει καταγράψει
μεγάλες απώλειες κατά τη διάρκεια του 1999. Στην πραγματικότητα από τον
Απρίλιο του 1998 οι μετοχές οι οποίες έχουν σημειώσει πτώση είναι περισσότερες
από αυτές που έχουν καταγράψει άνοδο. Για παράδειγμα, το 72,2% των μετοχών που
περιλαμβάνονται στον δείκτη S&Ρ 500 βρίσκονται σε τιμή 20% χαμηλότερη από
την ανώτερη των τελευταίων 52 εβδομάδων. Κάποιοι αναλυτές της Γουώλ Στρητ
αποκαλούν αυτήν την κατάσταση «αόρατη» πτωτική αγορά.