27% αύξηση κερδών για την Καρέλιας

Η Καρέλιας αποτελεί μία από τις δύο μεγαλύτερες καπνοβιομηχανίες της χώρας
μας, η οποία παράγει τσιγάρα με δικά της brand names και διεθνή, όπως τα
Camel. Ταυτόχρονα έχει παρουσία στην Αλβανία όπου διαθέτει μονάδα παραγωγής. Η
εταιρεία διακρίνεται για την εξαγωγική της δραστηριότητα. Η πορεία της
επιχείρησης κατά το τρέχον έτος είναι ιδιαίτερα ικανοποιητική αφού από 3.151
εκατ. δρχ. κέρδη το ’98 αναμένεται φέτος να κυμανθούν γύρω στα 4 δισ. δρχ. που
συνεπάγεται αύξηση της τάξεως του 27%, μεταβολή ιδιαίτερα ικανοποιητική για
τον κλάδο στον οποίο δραστηριοποιείται. Ενδεικτικό της θετικής της πορείας
είναι η αύξηση των κερδών του Α’ 6μήνου ’99 κατά ~70%, τα οποία ανήλθαν σε 1,9
δισ. δρχ., ενώ στο ίδιο διάστημα ο κύκλος εργασιών πλησίασε τα 16 δισ. δρχ.
σημειώνοντας αύξηση κατά ~13%. Εκτός όμως από τα θετικά υπάρχουν και ορισμένα
αρνητικά όπως η διαμάχη που έχει ξεσπάσει μεταξύ των αδελφών Καρέλια και των
παιδιών του αποβιώσαντος Ιωαν. Καρέλια και οι σχετικά υψηλές υποχρεώσεις που
ανέρχονται σε 22,78 δισ. (στοιχεία Α’ 6μήνου), διαμορφώνοντας μια δανειακή
επιβάρυνση της τάξεως του 53%. Στα τρέχοντα επίπεδα τιμών, η κεφαλαιοποίησή
της ανέρχεται σε 120,15 δισ. δρχ., ενώ το Ρ/Ε με προβλεπόμενα κέρδη ’99 φτάνει
το 30 όταν το αντίστοιχο κλαδικό μέγεθος είναι ~35. Η χρηματιστηριακή
αποτίμησή της, υπό τις γενικότερες παρούσες συνθήκες (αυξημένης ρευστότητας,
υψηλοτάτων χρηματιστηριακών αποδόσεων, κ.λπ.), μπορεί να θεωρηθεί ελκυστική.
Στα θετικά μπορεί να συμπεριληφθεί και ο μικρός αριθμός μετοχών (μόλις
2.760.000 τίτλοι) καθ’ ότι έχει παρατηρηθεί ότι εταιρείες με λίγες μετοχές
παρουσιάζουν συχνά σημαντικά θετικά διαφοροποιημένες χρηματιστηριακές αποδόσεις.