Κέρδη και ΟΝΕ ελκύουν τους Αμερικανούς

Σημαντικό ρόλο στη βελτίωση της εικόνας του ελληνικού Χρηματιστηρίου έχουν
παίξει οι καλές επιδόσεις της ελληνικής οικονομίας και η κάλυψη των
περισσότερων κριτηρίων που θα δώσουν στην Ελλάδα το διαβατήριο της ένταξης
στην ΟΝΕ. Επιτεύγματα που αυξάνουν το αίσθημα εμπιστοσύνης των Αμερικανών προς
την ελληνική οικονομία.

«Η Ελλάδα είναι μία χώρα που θεωρείται πλέον ότι ανήκει στην περιοχή του ευρώ.
Κάτι που σημαίνει σταθερότητα και καλές οικονομικές προοπτικές. Κάτι που από
μόνο του προσελκύει κεφάλαια», μας είπε εκπρόσωπος της JPMorgan, μιας από τις
σημαντικότερες εταιρείες επενδυτικών συμβούλων στις ΗΠΑ.

Είναι χαρακτηριστικό ότι ο οίκος Μούντις, τα πορίσματα του οποίου θεωρούνται
από τους επενδυτές… Βίβλος για την τοποθέτηση των χρημάτων τους στη διεθνή
αγορά, τοποθετούν από τον Ιούλιο την Ελλάδα στη διαβάθμιση Α2 από Βαα1 που
ήταν ως προς τη δανειοληπτική της δυνατότητα θεωρώντας ιδιαίτερα πιθανή την
ένταξη της χώρας στην ΟΝΕ.

«Η οικονομική πολιτική που ακολούθησε η ελληνική κυβέρνηση τα τελευταία χρόνια
άλλαξε πολύ την εικόνα του ελληνικού Χρηματιστηρίου. Τώρα μάλιστα που
θεωρείται πλέον πολύ πιθανή η ένταξη της δραχμής στο ευρώ, πολλοί μιλούν για
την ανάγκη αναβάθμισης της ελληνικής οικονομίας σε άλλη κατηγορία», είπε στα
«ΝΕΑ» ο Ελληνοαμερικανός χρηματιστηριακός αναλυτής του οικονομικού τμήματος
του CNN, Τζον Ντεφτέριος.

Σημειώνεται ότι η ελληνική χρηματιστηριακή αγορά εξακολουθεί να
αντιμετωπίζεται από τους διεθνείς επενδυτικούς οίκους ως «ανερχόμενη»
(emerging) και όχι ως «ανεπτυγμένη» (developed) ­ άρα με μεγαλύτερο ρίσκο για
τους επενδυτές ­ και να κατατάσσεται σύμφωνα με την Morgan Stanley με τα
χρηματιστήρια χωρών όπως η Ουγγαρία, η Κροατία, η Ταϊλάνδη, η Αλγερία, η
Νότιος Αφρική, η Χιλή και η Μαλαισία.

«Εάν η Ελλάδα ανέβει κατηγορία και χαρακτηρισθεί ανεπτυγμένη, τότε πολλοί
θεσμικοί επενδυτές που ακόμη διστάζουν, θα αρχίσουν να τοποθετούν τα χρήματά
τους στην ελληνική αγορά», πρόσθεσε πηγή της Γουώλ Στρητ εκτιμώντας παράλληλα
ότι μία τέτοια αναβάθμιση είναι προ των πυλών.

Όμως, πέρα από το ευρώ και την ΟΝΕ ο κυριότερος παράγοντας που ωθεί
Αμερικανούς επενδυτές να δοκιμάσουν την τύχη τους στην οδό Σοφοκλέους, είναι
οι μεγάλες αποδόσεις του ελληνικού Χρηματιστηρίου.

«Υπάρχει μία ιδιαίτερα ευνοϊκή συγκυρία στην ελληνική αγορά, την οποία πολλοί
Αμερικανοί επενδυτές σπεύδουν να εκμεταλλευτούν βλέποντας ότι τα κέρδη που
τους αποφέρει το ελληνικό Χρηματιστήριο είναι σημαντικά», είπε στα «ΝΕΑ» ο κ.
Γρηγόρης Χριστοφορίδης, Ελληνοαμερικανός, που δουλεύει στη χρηματιστηριακή
εταιρεία Capital Link. «Ακόμη και εάν πολλοί από τους επενδυτές δεν γνωρίζουν
το ποιον της εταιρείας της οποίας μετοχές αγοράζουν, εντούτοις είναι πολύ
ευχαριστημένοι από τις επενδύσεις τους, διότι έχουν τεράστιες αποδόσεις».

Ενδεικτικό των μεγάλων αυτών αποδόσεων είναι το δελτίο της Credit Suisse First
Boston, που καταγράφοντας την άνοδο των τιμών των αμοιβαίων κεφαλαίων τον μήνα
Ιούλιο στην Ελλάδα σημειώνει, μεταξύ άλλων, ότι κάποια μετοχικά αμοιβαία
παρουσίασαν αυξήσεις τιμών της τάξεως του 312% το πρώτο επτάμηνο του 1999!

«Ακόμη κι αν οι θεσμικοί επενδυτές δεν βάζουν ακόμη τα χρήματά τους στο
ελληνικό Χρηματιστήριο, πολλοί Ελληνοαμερικανοί έσστω και για λόγους…
πατριωτικούς επενδύουν κάποια λεφτά σε αμοιβαία μετοχικά κεφάλαια που μπορεί
να μην έχουν τις αποδόσεις ή το ρίσκο κάποιων μετοχών, αλλά εξακολουθούν να
δίνουν σημαντικά κέρδη», καταλήγει ο Τζον Ντεφτέριος.

Και καλά, αν το ελληνικό Χρηματιστήριο αποδειχθεί κάποια στιγμή μία «φούσκα»,
ρωτήσαμε Αμερικανό χρηματιστή που ασχολείται με την ελληνική αγορά.

Όποιος επενδύει τα χρήματά του σε «αναδυόμενες» αγορές με τόσο μεγάλες
αποδόσεις έχει προσμετρήσει και το ρίσκο μίας τέτοιας κίνησης. Εξάλλου, αυτή
είναι και η δουλειά των διεθνών οίκων και των γραφείων στο εξωτερικό: να έχουν
τα μάτια τους ανοιχτά, για να αντιληφθούν εγκαίρως οποιαδήποτε σημαντική
ένδειξη μείωσης της εμπιστοσύνης των Ελλήνων ­ κυρίως ­ επενδυτών στο
Χρηματιστήριο Αθηνών, ώστε να προλάβουν να τραβήξουν τα χρήματα των πελατών
τους, πριν σημειωθούν σημαντικές απώλειες.

Θα πρέπει να σας υπογραμμίσω ότι πολύ συχνά ο καλύτερος δείκτης για το πού
πάει ένα χρηματιστήριο, είναι η συμπεριφορά των εγχώριων επενδυτών, που
συνήθως έχουν και την καλύτερη πληροφόρηση. Να θυμίσω, εξάλλου, ότι η μεγάλη
πτώση του χρηματιστηρίου της Ταϊλάνδης πριν από μερικά χρόνια, που παραλίγο να
προκαλέσει παγκόσμια ύφεση, ξεκίνησε από κινήσεις των ιδίων των Ταϊλανδών.

Νέα κεντρική ισοτιμία «βλέπει» η J.Ρ. Morgan

Σημαντικές πιθανότητες για ­ προς τα κάτω ­ αναπροσαρμογή της κεντρικής
ισοτιμίας της δραχμής έναντι του ευρώ διαπιστώνει το τμήμα αναδυόμενων αγορών
του επενδυτικού οίκου Τζέι Πι Μόργκαν (J. Ρ. Morgan).

Σημείωνεται ότι η κεντρική ισοτιμία ένταξης της δραχμής στη ζώνη ευρώ είχε
καθοριστεί τον Μάρτιο του 1998 ­ αμέσως μετά την υποτίμηση του εθνικού
νομίσματος ­ στις 353 δραχμές.

Οι αναλυτές της Τζέι Πι Μόργκαν υποστηρίζουν ότι υπάρχουν 20% πιθανότητες για
την αναπροσαρμογή αυτής της ισοτιμίας στις 340 δραχμές. Και αυτό διότι οι
υψηλές εισροές κεφαλαίων στη χώρα κρατούν τη δραχμή ανατιμημένη σε σχέση με
την κεντρική ισοτιμία ­ περίπου 8%.

Παράλληλα, εκτιμάται ότι η αντοχή της δραχμής τους τελευταίους μήνες δείχνει
ότι οι κίνδυνοι αναστροφής των εισροών ξένων κεφαλαίων στην ελληνική αγορά
είναι μικροί. Στηρίζουν αυτή την άποψη στη βεβαιότητα της αγοράς από την
πορεία σύγκλισης της ελληνικής οικονομίας. Οι συντάκτες της έκθεσης εκτιμούν
ότι η Ελλάδα θα πάρει το πράσινο φως για την ένταξη στην ΟΝΕ στις αρχές του
2000 και κατά πάσα πιθανότητα κατά τη διάρκεια του δευτέρου τριμήνου.

Όσον αφορά στα επιτόκια, η Τζέι Πι Μόργκαν εκτιμά ότι κατά πάσα πιθανότητα η
Τράπεζα της Ελλάδος θα προχωρήσει στη μείωσή τους στα τέλη Οκτωβρίου ή στις
αρχές Νοεμβρίου. Το κεντρικό τραπεζικό ίδρυμα της χώρας δεν θέλει να θέσει σε
κίνδυνο την προσπάθεια περαιτέρω κάμψης του πληθωρισμού. «Γι’ αυτό τον λόγο η
νομισματική πολιτική πρέπει να παραμείνει εξαιρετικά σφιχτή…», σημειώνουν οι
συντάκτες της έκθεσης.