37,6 τρισ. αξίζει το Χρηματιστήριο

Όλη σχεδόν η ελληνική οικονομία «παίζεται» σε ένα ταμπλό, σε εκείνο του
Χρηματιστηρίου Αξιών Αθηνών. Η συνολική χρηματιστηριακή αξία του
Χρηματιστηρίου Αξιών Αθηνών ανήλθε χθες σε 37,6 τρισ. δραχμές, δηλαδή όση η
αξία της συνολικής παραγωγής της ελληνικής οικονομίας.

Σύμφωνα με στοιχεία της RMS, η συνολική χρηματιστηριακή αξία του
Χρηματιστηρίου Αξιών Αθηνών είναι, με βάση τις χθεσινές τιμές, 37,6 τρισ.
δραχμές, εκ των οποίων τα 1,9 τρισ. δραχμές αφορούν την Παράλληλη Αγορά. Η
συνολική χρηματιστηριακή αξία των μετοχών που συμμετέχουν στον Γενικό Δείκτη
ανέρχεται σε 24,9 τρισ. δραχμές. Τόση, περίπου, είναι η συνολική
χρηματιστηριακή αξία των δέκα πρώτων μετοχών, με βάση τη χρηματιστηριακή αξία,
η οποία ανέρχεται σε 19,7 τρισ. δραχμές.

Σύμφωνα με το κριτήριο της χρηματιστηριακής αξίας, η πιο «ακριβή» μετοχή είναι
εκείνη του ΟΤΕ με κεφαλαιοποίηση 3,9 τρισ. δραχμές, που αντιστοιχεί στο 10,47%
της συνολικής αξίας της αγοράς. Στις δέκα πιο «ακριβές» μετοχές του
Χρηματιστηρίου Αξιών Αθηνών, με βάση την υψηλότερη χρηματιστηριακή αξία,
είναι, εκτός του ΟΤΕ, αυτές των εταιρειών Εθνική Τράπεζα (3,1 τρισ. δραχμές),
Alpha Τράπεζα Πίστεως (2,2 τρισ. δραχμές), Panafon (2,2 τρισ. δραχμές), EFG
Eurobank (2,1 τρισ. δραχμές), Εμπορική (1,5 τρισ. δραχμές), Ελληνική Εταιρεία
Εμφιαλώσεως (1,3 τρισ. δραχμές), Εργασίας (1,2 τρισ. δραχμές), Πειραιώς (1,2
τρισ. δραχμές και Intracom (959,8 δισ. δραχμές).

Αξίζει, πάντως, να σημειωθεί ότι ένας από τους δείκτες που χρησιμοποιείται για
το πόσο ακριβή ή φθηνή είναι μία μετοχή, και συνεπώς για την ελκυστικότητά
της, είναι ο λόγος τιμής προς κέρδη (Ρ/Ε). Όσο πιο μικρός είναι αυτός ο
αριθμός τόσο πιο φθηνή ή ελκυστική θεωρείται μια μετοχή, διότι δείχνει πόσες
φορές διαπραγματεύεται η τιμή της μετοχής τα κέρδη της επιχείρησης. Με πιο
απλά λόγια ο δείκτης αυτός δείχνει πόσες δραχμές είναι διατεθειμένος ο
επενδυτής να πληρώσει για κάθε 1 δραχμή κέρδους της επιχείρησης.

Σύμφωνα λοιπόν με αυτό το κριτήριο, τέσσερις μετοχές, από τις δέκα πρώτες, με
βάση την υψηλότερη χρηματιστηριακή αξία, έχουν λόγο τιμής προς κέρδη μικρότερο
από εκείνον της αγοράς. Ο δείκτης αυτός για το Χρηματιστήριο Αξιών Αθηνών
είναι 33,42, για την Παράλληλη Αγορά 45,6 και για τον Γενικό Δείκτη 27,76. Οι
τέσσερις αυτές μετοχές είναι του ΟΤΕ, με λόγο τιμής προς κέρδη 12,84, της
Alpha Τράπεζας Πίστεως με 23,85, της EFG Eurobank με 10,15 και της Εργασίας με 18,1.

Ωστόσο, πρέπει να διευκρινιστεί ότι, σύμφωνα με οικονομικούς αναλυτές, οι
μετοχές που έχουν υψηλό λόγο τιμής προς κέρδη δεν σημαίνει απαραίτητα ότι
είναι κακό. Όπως υποστηρίζουν οι ίδιοι, ο υψηλός αυτός δείκτης δείχνει τις
υψηλές προσδοκίες που έχουν τοποθετήσει σε αυτές τις μετοχές οι επενδυτές.

Στην αγορά δραχμών τα επιτόκια δεν σημείωσαν σημαντικές μεταβολές, καθώς η
Τράπεζα της Ελλάδος, κατά την καθιερωμένη παρέμβαση της «Τετάρτης», άντλησε
χθες το ποσό των 400 δισ. δραχμών για 14 ημέρες, διατηρώντας το επιτόκιο
σταθερό στο 12%. Ταυτόχρονα, η Τράπεζα της Ελλάδος ανακοίνωσε ότι σήμερα θα
πραγματοποιηθεί δημοπρασία αποδοχής ποσού 200 δισ. δραχμών για τρεις μήνες. Το
επιτόκιο θα ανακοινωθεί σήμερα μετά τη διενέργεια της δημοπρασίας. Στην αγορά
ομολόγων ο τζίρος ήταν χθες το μεσημέρι γύρω στα 70 δισ. δραχμές, εκ των
οποίων τα περισσότερα αφορούσαν πωλήσεις. Οι τιμές των ομολόγων σημείωσαν
μικρή μείωση και οι αποδόσεις μικρή αύξηση. Σύμφωνα με τραπεζικά στελέχη, η
πτωτική τάση στις τιμές χθες συνδέθηκε με τις πιέσεις που δέχονται και τα
γερμανικά ομόλογα.

Έτσι, η διαφορά της απόδοσης του δεκαετούς ελληνικού ομολόγου από την
αντίστοιχη του γερμανικού παρέμεινε χθες σταθερή στις 1,65 ποσοστιαίες
μονάδες. Δηλαδή, παρέμεινε κάτω από το όριο του κριτηρίου της σύγκλισης που
είναι οι 2 ποσοστιαίες μονάδες.

Στην αγορά συναλλάγματος δεν αναφέρθηκε εκροή ή εισροή ξένων κεφαλαίων. Η
ισοτιμία της δραχμής σημείωσε μικρή ενίσχυση έναντι του ευρώ και μικρή
διολίσθηση έναντι του δολαρίου. Η τιμή κλεισίματος χθες της δραχμής έναντι του
ευρώ διαμορφώθηκε στις 325,33 δραχμές από 325,42 δραχμές προχθές. Η ισοτιμία
της δραχμής με το δολάριο έκλεισε στις 305,24 δραχμές, έναντι 302,84 δραχμών
προχθές.

Η εξέλιξη της ισοτιμίας της δραχμής, όπως εξηγούν τραπεζικά στελέχη, οφείλεται
κυρίως στην ισχυροποίηση του δολαρίου έναντι του ευρώ χθες στις διεθνείς
αγορές και στις πράξεις συναλλάγματος μεταξύ των Τραπεζών.