Το νέο ιστορικό ρεκόρ στη Γουώλ Στρητ

ΤΟ ΦΛΕΡΤ μεταξύ τους ξεκίνησε πριν από δύο εβδομάδες. Ο Ντάου Τζόουνς
προσπαθούσε απεγνωσμένα να συγκινήσει τη Γουώλ Στρητ.

Προχθές το κατάφερε δωρίζοντάς της ένα νέο ιστορικό ρεκόρ. Τις 10.000 μονάδες.
Μήπως όμως ο Ντάου δεν είναι απόλυτα ειλικρινής μαζί της;

Τη Δευτέρα ο Δείκτης Ντάου Τζόουνς στη Νέα Υόρκη κατάφερε όχι μόνο να σπάσει
το φράγμα των 10.000 μονάδων ­ το έχει κάνει και στο παρελθόν ­ αλλά και να
διατηρηθεί για πρώτη φορά πάνω από αυτό. Έκλεισε στις 10.006,78 μονάδες.

Παρά το γεγονός ότι το ξεπέρασμα αυτού του ορίου έχει κυρίως ψυχολογική αξία ­
τονώνει την εμπιστοσύνη των επενδυτών ­ αντικατοπτρίζει και την ισχύ τού
κινητήρα της αμερικανικής οικονομίας.

Δεν είναι τυχαίο πως οι αμερικανικές πολυεθνικές έχουν καταφέρει να θέσουν υπό
τον έλεγχό τους την παγκόσμια αγορά: ολοένα, μερίδια των εμπορικών και
βιομηχανικών κερδών παγκοσμίως ρέουν στα ταμεία τους. «Γυρίζοντας πίσω στο
1990, βλέπουμε ότι τα κέρδη των αμερικανικών επιχειρήσεων αποτελούσαν το 36%
των συνολικών κερδών στον κόσμο», εξηγεί ο Τζέφρι Άπλγκεϊτ, αναλυτής
επενδύσεων της Λέχμαν Μπράδερς. Πρόκειται για μια πιθανή εξήγηση της επίδοσης
στο αμερικανικό Χρηματιστήριο».

Ο Ντάου Τζόουνς διπλασίασε την αξία του σε λιγότερο από τέσσερα χρόνια. Τον
Νοέμβριο του 1995 βρισκόταν στις 5.000 μονάδες και σε σχέση με το το 1982 η
αξία του έχει διπλασιαστεί.

Η ικανότητα της αγοράς να επιβιώνει σε όλες τις οικονομικές συνθήκες ­
πληθωρισμό, ύφεση, αποπληθωρισμό ­ είναι εντυπωσιακή, εξηγεί ο Λάζλο Μπιρίνγι,
σύμβουλος της γερμανικής Ντόιτσε Μπανκ.

Οι δείκτες δεν λένε όλη την αλήθεια Κάποια στοιχεία, ωστόσο, αμφισβητούν την
αξία των πανηγυρισμών για την πενταψήφια επίδοση του Ντάου.

Ένα όλο και μεγαλύτερο μερίδιο των Αμερικανών επενδύει στις 30 μετοχές που
απαρτίζουν τον Δείκτη Ντάου Τζόουνς και σε αυτές που συνθέτουν τον ευρύτερο
Δείκτη Στάνταρντς εντ Πουρς 500 (S&Ρ 500). Και η τάση αυτή των επενδυτών
δεν είναι τυχαία, αφού διαπιστώνουν ότι ένας σχετικά περιορισμένος αριθμός
μετοχών έχει ωθήσει τους δείκτες σε ιστορικά υψηλά επίπεδα. Πρωταθλητές
αναδεικνύονται διάσημα «χαρτιά» όπως η Τζένεραλ Ελέκτρικ και η Αμέρικαν Εξπρές.

Ο αριθμός των μετοχών στην ευρύτερη αγορά που έχουν σημειώσει πτώση, είναι
πολύ μεγαλύτερος από αυτόν των μετοχών που έχουν καταγράψει ιστορικά κέρδη.

Και τα στοιχεία είναι αποκαλυπτικά: η απόδοση 380 μετοχών από τις 500 που
συνθέτουν τον Δείκτη S&Ρ 500 είναι πάνω από 15% χαμηλότερη από τη συνολική
απόδοση του Δείκτη. Στο Χρηματιστήριο Nasdaq, οι τιμές του 93% των μετοχών
είναι κατά τουλάχιστον 10% χαμηλότερες από την ανώτατη τιμή των τελευταίων 52
εβδομάδων.

Κάτι αντίστοιχο συμβαίνει και στη χρηματιστηριακή αγορά της Νέας Υόρκης. Η
τιμές του 88% των μετοχών είναι τουλάχιστον κατά 10% χαμηλότερες από το
ιστορικό τους ρεκόρ.

Η υπομονή αμείβεται

Παρ’ όλα αυτά, όταν κάποιος σκέπτεται χρηματιστηριακά κέρδη διαρκείας, η λέξη
Γουώλ Στρητ είναι η πρώτη που έρχεται στο νου του. Και έχει δίκιο: οι
Αμερικανοί που τοποθετήθηκαν ­ και παρέμειναν ­ στο Χρηματιστήριο από το 1990,
δεν πρέπει να παραπονούνται. Η Γουώλ Στρητ τους σκόρπισε πλούτο. Την τελευταία
δεκαετία, σύμφωνα με στοιχεία του συστήματος Κεντρικής Τράπεζας των ΗΠΑ, η
αξία των μετοχών που κατέχουν τα αμερικανικά νοικοκυριά αυξήθηκε κατά 381%,
ενώ η αξία των ακινήτων αυξήθηκε μόλις κατά 55%.

Αν αναλογιστεί κανείς ότι το 45% των αμερικανικών νοικοκυριών είναι
τοποθετημένο στη Γουώλ Στρητ, μπορεί να εξηγηθεί πιο εύκολα η απογείωση
διαρκείας της οικονομίας των ΗΠΑ λόγω της καλπάζουσας ιδιωτικής κατανάλωσης.
Υπολογίζεται ότι τα νοικοκυριά στις ΗΠΑ κατέχουν αυτή τη στιγμή μετοχές αξίας
10,77 τρισεκατομμυρίων δολαρίων.