Απορρόφηση των πιέσεων

Μεικτές τάσεις στη διαμόρφωση των τιμών των μετοχών επικράτησαν κατά τον
Νοέμβριο του 1997 στο Χρηματιστήριο Αξιών Αθηνών (ΧΑΑ), επαληθεύοντας για μία
ακόμη φορά, σε έναν βαθμό, την παράδοση που χαρακτηρίζει τον συγκεκριμένο μήνα
από σχετική ύφεση.

Ειδικότερα, κατά τη διάρκεια του πρώτου δεκαπενθημέρου οι τιμές ακολούθησαν
σημαντική πτωτική πορεία, η οποία ήταν συνέχεια της διεθνούς χρηματιστηριακής
κρίσης του περασμένου Οκτωβρίου, η οποία εξελίχθηκε σε μεγάλη νομισματική
κρίση για την Ελλάδα. Ενδεικτικά αναφέρεται η τιμή του Γενικού Δείκτη, ο
οποίος από τις 1.613,78 μονάδες που ήταν την Τρίτη 4η Νοεμβρίου 1997 υποχώρησε
στις 1.331,04 μονάδες τη Δευτέρα 17η Νοεμβρίου 1997. Για να έχουμε όμως
καλύτερη αντίληψη του κλίματος που επικράτησε στο χρονικό αυτό διάστημα αξίζει
να αναφερθεί ότι ο Γενικός Δείκτης την Τετάρτη 15η Οκτωβρίου 1997 βρισκόταν
στις 1.791,97 μονάδες, για να βρεθεί ύστερα από έναν μήνα στις 1.331,04
μονάδες. Οι απώλειες αυτές των 460,93 μονάδων ισοδυναμούν με το 54% των
συνολικών κερδών του έτους (κλείσιμο της 31ης Δεκεμβρίου 1996: 933,48 μονάδες).

Στο σημείο αυτό αξίζει να σημειωθεί ότι ο ρυθμός της πτώσεως του χρονικού
διαστήματος, τελευταίο 10ήμερο Οκτωβρίου ’97 – πρώτο δεκαπενθήμερο Νοεμβρίου
’97, είναι μεγαλύτερος και από αυτόν της μεγάλης πτώσεως του 1990.

Στο δεύτερο δεκαπενθήμερο του Νοεμβρίου ’97 το κλίμα ανεστράφη. Η αποφασιστική
και αποτελεσματική παρέμβαση της Τραπέζης της Ελλάδος, σε συνδυασμό με την
ιδιαίτερα ψύχραιμη στάση που επέδειξαν οι Έλληνες επενδυτές, είχαν ως
αποτέλεσμα την απορρόφηση και εξουδετέρωση των πιέσεων που εκδηλώθηκαν από
πολλούς διεθνείς «κερδοσκοπικούς μηχανισμούς».

Οι τιμές των μετοχών άρχισαν να ανακάμπτουν και η χρηματιστηριακή αγορά να
βρίσκει την ισορροπία της. Ο Γενικός Δείκτης στην τελευταία συνεδρίαση του
μηνός έκλεισε στις 1.474,02 μονάδες, δημιουργώντας προσδοκίες για το κλείσιμο
του έτους σε επίπεδα υψηλότερα από το ψυχολογικό «φράγμα» των 1.600 μονάδων.

Κατά τη διάρκεια του μηνός, σημαντικός αριθμός οικονομικών και μη στοιχείων
και πληροφοριών έγινε γνωστός επηρεάζοντας, σε μικρό ή μεγαλύτερο βαθμό, τη
χρηματιστηριακή αγορά.

Μεταξύ αυτών αναφέρονται:

* Η αναβολή από την Εθνική Τράπεζα της διάθεσης μετοχών της στις ξένες αγορές.

* Στις απαιτήσεις των αγορών προσαρμόζεται η πολιτική των επιτοκίων. Με
δημοπρασίες τώρα όλοι οι τίτλοι του Δημοσίου.

* Υστέρηση της παραγωγικότητας στην Ελλάδα, σε σχέση με τον μέσο όρο της
Ευρωπαϊκής Ένωσης.

* Πρόσθετοι φόροι 1.000 δισ. στον νέο προϋπολογισμό.

* Διαβαλκανική Διάσκεψη στην Κρήτη.

* Πρόσκαιρη αύξηση επιτοκίων από τις τράπεζες.

* 420 εκατ. ECU από το ΕΚΟΦΙΝ για τους μικρομεσαίους.

* Επιβάλλεται έκτακτος φόρος στα αφορολόγητα αποθεματικά των Α.Ε.

* Κίνηση «πυγμής» του Δημοσίου στην αγορά της δραχμής. Μακροπρόθεσμο ομόλογο
με ρήτρα ECU και ευρώ.

* Πληθωρισμός: έπειτα από 25 έτη επιστροφή στο 4,7% τον Οκτώβριο του 1997.

* Ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών περιορίσθηκε σε 448 εκατ. δολάρια από 539
εκατ. δολ. τον Ιούλιο του ’98. Μειώθηκε το έλλειμμα.

* Υψηλό το κόστος για την οικονομία από τη στήριξη της σκληρής δραχμής.

* Επενδύσεις 150 δισ. για 169 έργα πληροφορικής έως το έτος 2001.

* Αύξηση 12,28% το διάστημα Ιανουαρίου – Οκτωβρίου ’97. 297,8 δισ. οι
ακάλυπτες επιταγές – συναλλαγματικές.

* Μικρή αύξηση της οικοδομικής δραστηριότητας το πρώτο 8μηνο του 1997.

* Ένταση στον Περσικό Κόλπο.

* Αμυντικοί εξοπλισμοί 2,5 τρισ. Άμεση προμήθεια αντιαεροπορικών πυραύλων και αεροσκαφών.

* Επενδύσεις πολλών αστέρων σε ξενοδοχεία. Κατ’ αρχήν συμφωνία Ιονικής – Hilton.

* Πρωτοβουλία για την αποκατάσταση της ρευστότητας στην αγορά. «Απόσυρση» στα
ζημιογόνα μακροχρόνια ομόλογα.

* Σειρά θεσμικών μέτρων για εξυγίανση της ασφαλιστικής αγοράς.

* Τέσσερα πακέτα δράσεων υιοθέτησαν οι 15 ηγέτες των χωρών της Ε.Ε. στο
Λουξεμβούργο, ευρωπλαφόν στον χρόνο ανεργίας και επιδότηση της απασχόλησης.

* Με την κατάρρευση της Γιαμαΐτσι, φόβοι στις χρηματαγορές.

* Αντικειμενικές αξίες: έως 40% επάνω τα ακίνητα της Αττικής.

* Μαζικές πωλήσεις χρυσού διεθνώς. Έπεσε κάτω από τα 300 δολ. η ουγγιά.

* 10ετές ομολογιακό δάνειο 750 εκατ. ολλανδικών φιορινιών.

* Ισχυρά κίνητρα δίδονται στους εργοδότες. Πριμ 5.000 δρχ. ημερησίως για
απασχόληση απολυμένων.

* Η συναλλαγματική κρίση αύξησε την προσφορά χρήματος κατά 17,7%.

* Στην πρώτη μεγάλη αύξηση της παραγωγής του, ύστερα από 4 χρόνια, υποχώρησε ο ΟΠΕΚ.

* ΔΕΚΟ: Προγραμματικές συμφωνίες. Μοιράζουν 1,2 τρισ. έως το τέλος του έτους.

* Θετικό αρχίζει να γίνεται το κλίμα που επικρατεί στο εξωτερικό για τη χώρα
μας, μετά τον επιτυχή τρόπο με τον οποίο το οικονομικό επιτελείο της
κυβέρνησης και η Τράπεζα της Ελλάδος αντιμετώπισαν την πρόσφατη κρίση.

Η μεγαλύτερη τιμή κλεισίματος του Γενικού Δείκτη πραγματοποιήθηκε την Τρίτη 4η
Νοεμβρίου 1997 στις 1.613,78 μονάδες, ενώ κατά τη διάρκεια της συνεδρίασης της
Τετάρτης 5ης Νοεμβρίου 1997 διαμορφώθηκε προς στιγμή στις 1.615,20 μονάδες.
Αντιθέτως, η μικρότερη τιμή κλεισίματος πραγματοποιήθηκε τη Δευτέρα 17η
Νοεμβρίου 1997 στις 1.331,04 μονάδες, ενώ κατά τη διάρκεια της ίδιας
συνεδρίασης, ο Γενικός Δείκτης διαμορφώθηκε στις 1.323,61 μονάδες.

Η μέση ημερήσια ποσοστιαία μεταβολή ήταν για τις μεν ανοδικές συνεδριάσεις
+2,16%, για δε τις πτωτικές -2,66%. Η μεγαλύτερη θετική ποσοστιαία μεταβολή
ήταν +4,72%, ενώ η μέγιστη αρνητική ποσοστιαία μεταβολή ήταν -5,85%.

Η συνολική αξία των συναλλαγών διαμορφώθηκε στα 501,250 δισ. δρχ. (124.524.732 τεμάχια).

ΕΝΤΥΠΩΣΙΑΚΗ αύξηση για έναν ακόμη μήνα σημείωσαν τα συνολικά μεγέθη των
Αμοιβαίων Κεφαλαίων (Α/Κ) που δραστηριοποιούνται στην ελληνική αγορά.
Συγκεκριμένα τον Νοέμβριο ’97 το συνολικό ενεργητικό ανήλθε σε 6,97 τρισ. δρχ.
έναντι 6,45 τρισ. δρχ. του προηγούμενου μήνα (+8,06%). Ο συνολικός αριθμός των
μεριδίων αυξήθηκε κατά 331.736.584 (+183%) μερίδια και οι συνολικές εισροές
διαμορφώθηκαν στα 458,64 δισ. δρχ. (+115%). Τα αντίστοιχα μεγέθη τον Οκτώβριο
του ’97 ήταν 117.145.932 μερίδια και 213,26 δισ. δρχ. Στα 66 Α/Κ Σταθερού
Εισοδήματος και Διαχείρισης Διαθεσίμων το συνολικό ενεργητικό ανήλθε σε 6,37
τρισ. δρχ. έναντι 5,9 τρισ. δρχ. του προηγούμενου μήνα (+8%). Οι συνολικές
εισροές ήταν και πάλι περισσότερες των εξαγορών κατά 300.260.572 μερίδια, τα
οποία αντιστοιχούν στο ποσό των 414,11 δισ. δρχ. Οριακή αύξηση σημείωσαν τα 52
Α/Κ Αναπτυξιακού Χαρακτήρα, των οποίων το συνολικό ενεργητικό διαμορφώθηκε στα
349,1 δισ. δρχ. από τα 344,4 δισ. δρχ. τον περασμένο Οκτώβριο ’97 (+1,4%). Οι
συνολικές εισροές ήταν περισσότερες των εξαγορών κατά 3.899.230 μερίδια, που
αντιστοιχούν στο ποσό των 5,3 δισ. δρχ. Τα αντίστοιχα μεγέθη του προηγούμενου
μήνα ήταν 6.282.955 μερίδια και 9,5 δισ. δρχ. Πολύ μεγάλη όμως ήταν η αύξηση
που σημείωσαν τα 40 Α/Κ που δραστηριοποιούνται στις διεθνείς αγορές. Το
συνολικό ενεργητικό τους ανήλθε στα 243,69 δισ. δρχ. έναντι 201,4 δισ. δρχ.
(+21%). Οι συνολικές εισροές ήταν μεγαλύτερες των εξαγορών κατά 27.576.782
μερίδια, τα οποία αντιστοιχούν στο ποσό των 39,19 δισ. δρχ. Τα αντίστοιχα
μεγέθη του προηγούμενου μήνα ήταν 5.387.656 μερίδια και 8,7 δισ. δρχ.