Χαμηλή πτήση πριν από την κρίση

Δεν ξέφυγε τελικά από την παράδοση και ο Οκτώβριος ’97, που θέλει τον
συγκεκριμένο μήνα τις τιμές των μετοχών να χαρακτηρίζονται από μη ανοδική πορεία.

Επιπροσθέτως, εφέτος η κρίση που ενέσκηψε στις διεθνείς χρηματαγορές στο τέλος
του μηνός συντέλεσε στην κατακόρυφη πτώση των τιμών των μετοχών και του
Γενικού Δείκτη. Ενδεικτική του χρηματιστηριακού κλίματος που επικράτησε τον
Οκτώβριο του 1997 είναι η πορεία του Γενικού Δείκτη, ο οποίος από τις 1.771,37
μονάδες στο τέλος του Σεπτεμβρίου ’97 σημείωσε μικρή αύξηση στα μέσα του μηνός
στις 1.791,97 μονάδες, για να κινηθεί πτωτικά στη συνέχεια, όπου πριν από την
εκδήλωση της κρίσης είχε διαμορφωθεί στις 1.735,94 μονάδες.

Στη συνέχεια η διεθνής χρηματιστηριακή κρίση που άρχισε από το Χονγκ Κονγκ,
ήταν αιτία για την κατακόρυφη πτώση των τιμών των μετοχών. Ο Γενικός Δείκτης
υποχώρησε την τελευταία ημέρα του μηνός στις 1.488,53 μονάδες, απώλεια που
αντιστοιχεί σε 250 περίπου μονάδες.

Η διεθνής χρηματιστηριακή αυτή κρίση, η οποία σημειώθηκε 10 χρόνια μετά το
κραχ του 1987, μετετράπη και σε συναλλαγματική για την Ελλάδα, καθόσον οι
ξένοι επενδυτές έσπευσαν σε άμεση ρευστοποίηση κερδοφόρων θέσεων στο
Χρηματιστήριο της Αθήνας, για να καλύψουν ανοίγματά τους σε άλλες διεθνείς
αγορές.

Η αποφασιστική, όμως, παρέμβαση της Τραπέζης της Ελλάδος ανέτρεψε τις
εκτιμήσεις αυτές, κράτησε ισχυρή τη δραχμή και μετέβαλε το πολύ αρνητικό κλίμα
που διακατείχε προς στιγμήν την κεφαλαιαγορά. Στο σημείο αυτό πρέπει να γίνει
ιδιαίτερη αναφορά στην ψυχραιμία που επέδειξε στην πλειοψηφία του το ελληνικό
επενδυτικό κοινό, το οποίο δεν παρεσύρθη σε αθρόα ρευστοποίηση τίτλων.

Πριν όμως από το τελευταίο δεκαήμερο του μηνός, όπου το κύμα στη
χρηματιστηριακή αγορά διαμόρφωσε αποκλειστικά το κραχ των διεθνών
χρηματιστηρίων, σημαντικά οικονομικά στοιχεία και πληροφορίες έγιναν γνωστά
επηρεάζοντας σε μικρό ή μεγαλύτερο βαθμό τα ελληνικά χρηματιστηριακά δρώμενα.

Μεταξύ αυτών αναφέρονται:

* Στα 500 δισ. το έλλειμμα των ΔΕΚΟ για το 1997.

* Τρίπτυχο για ελαστική αγορά εργασίας: ευέλικτο ωράριο, μερική απασχόληση,
μείωση φόρων.

* Οριακή άνοδο 0,8% παρουσίασε η βιομηχανική παραγωγή.

* Κοινή αναπτυξιακή πολιτική και εναρμόνιση των φορολογικών κινήτρων επιδιώκει
η Ε Ε.

* Συγκρατημένες αυξήσεις στα τιμολόγια των ΔΕΚΟ την επόμενη διετία, το πολύ
στα όρια του πληθωρισμού

* Τίθεται πλέον εν αμφιβόλω η ικανότητα της Ιταλίας να συμμετάσχει στην πρώτη
ταχύτητα της ΟΝΕ. Η ιταλική κρίση στηρίζει το γερμανικό μάρκο.

* Ανατιμήθηκε η δραχμή έναντι δολαρίου και γιέν τον Σεπτέμβριο του ’97

* Ιαπωνία: στο ναδίρ η αισιοδοξία των επιχειρηματιών, απογοητευτική η εικόνα
της ιαπωνικής οικονομίας. Μεγάλη η πτώση του δείκτη του ιαπωνικού
χρηματιστηρίου (Nikkei).

* Η θετική συγκυρία έριξε τον πληθωρισμό τον Σεπτέμβριο ’97 στο 4,9%, το οποίο
είναι το χαμηλότερο από το 1972.

* Στα 3 τρισ. δρχ. οι δανειακές ανάγκες της κυβέρνησης.

* Διευρύνθηκε περαιτέρω, κατά 326,6 εκ. $ το έλλειμμα στο ισοζύγιο τρεχουσών
συναλλαγών στο α’ εξάμηνο του 1997, φθάνοντας τα 3,44 δισ. $.

* Ένταση της οικοδομικής δραστηριότητας στο α’ εξάμηνο ’97. Τη μεγαλύτερη
άνοδο σημείωσε η Μακεδονία με 17%.

* Αλματώδης άνοδος σημειώθηκε στις τιμές πετρελαίου (brent) διασπώντας το
«φράγμα» των 21 $ το βαρέλι, λόγω της κρίσης που ξέσπασε από την αντίδραση των
ΗΠΑ στην επίθεση ιρανικών αεροπλάνων κατά Κούρδων.

* Προς «επανίδρυση» η Εθνική Τράπεζα, η οποία εξυγιαίνει απόλυτα το
χαρτοφυλάκιό της. Προβλέψεις για κέρδη 120 δισ. δρχ.

* Οι Βρετανοί αντίθετοι στην ΟΝΕ, το 61% δεν θέλει το ευρώ.

* Η Ε. Ε. σε πορεία ανάκαμψης. Τον Ιούνιο του 1997 η βιομηχανική παραγωγή
αυξήθηκε κατά 3,1% σε σχέση με τον Ιούνιο του 1996.

* Η Telecom Italia σε πλήρη ιδιωτικοποίηση, αντλώντας 12 δισ. $.

* Η ελληνοαμερικανική επένδυση 200 εκατ. $ στην Ουκρανία από τον ΟΤΕ και την Hughes.

* Τα 5 δισ. $ θα πλησιάσει στο τέλος του 1997 το έλλειμμα του ισοζυγίου
τρεχουσών συναλλαγών από τα 4,5 δισ. $ το 1996. Το ύψος του ελλείμματος κατά
την Τράπεζα της Ελλάδος, δεν εμπνέει ανησυχία.

* Έσπασε ρεκόρ η γερμανική ανεργία. Στα 4.497.000 οι άνεργοι τον Σεπτέμβριο ’97.

* Η FED ανησυχεί για τον αμερικανικό πληθωρισμό, ενώ έντονη είναι η φημολογία
ότι η Ιαπωνία προτίθεται να μειώσει τους φόρους προκειμένου να δώσει ώθηση
στην εθνική της οικονομία που παρουσιάζει ανησυχητική στασιμότητα.

* Η Ελλάδα πρώτη εξαγωγέας τσιμέντου στην Ευρώπη και δεύτερη στον κόσμο. Η
κατά κεφαλήν κατανάλωση εγχωρίως είναι 700 κιλά το χρόνο έναντι 450 κιλών της
Ευρωπαϊκής Ένωσης.

* Ιταλία: θύμα της ΟΝΕ η κυβέρνηση Πρόντι

* 29,4 δισ. οι ακάλυπτες επιταγές τον Σεπτέμβριο ’97. Επιδείνωση στους δείκτες
ασφυξίας της αγοράς.

* Αυξήθηκαν οι καταθέσεις ιδιωτών στις τράπεζες, έφθασαν τα 18,6 τρισ. δρχ.
και είχαν αύξηση 15,7% σε σχέση με πέρυσι.

* Ένα τρισ. δρχ. το 1997 τα «έξοδα» των Ελλήνων στο τζόγο.

* Στο 10,6% ανήλθε τον Αύγουστο ’97 η ανεργία στις 15 χώρες της Ευρωπαϊκής
Ένωσης. Δηλαδή 17,9 εκ. άνεργοι, άνδρες 9,5% και γυναίκες 12,4%.

* Έκθεση Σπράου: το ασφαλιστικό σύστημα αντέχει ως το 2005. «Καταργήστε» τα
βαρέα και ανθυγιεινά. Αξιοποιήστε την ιδιωτική ασφάλιση.

* Αυστηρές επισημάνσεις του προέδρου της Μπούντεσμπανγκ στην Αθήνα, πραγματική
σύγκλιση για την είσοδο στο ευρώ. Ισχυρή πίεση στις χώρες – μέλη να
αντιμετωπίσουν και να λύσουν τα πραγματικά τους προβλήματα.

* Τράπεζα Ελλάδος: συμμετοχή στο ευρώ χωρίς ένταξη στον μηχανισμό ισοτιμιών

* κτηνοτροφία και εξόρυξη στερεών καυσίμων οι κλάδοι με τις μεγαλύτερες
αυξήσεις. Ανοδικές τάσεις στις τιμές χονδρικής τον Αύγουστο ’97. Έφτασε το 3,
79% η αύξηση του Δείκτη στο α’ 8μηνο.

* Κατασκευές: 35 δισ. η υστέρηση εισροών από ματαιώσεις δημοπρασιών.

* Κατασκευαστικές: αδύνατη η δανειοδότησή τους. Τα μεγάλα έργα χωρίς
χρηματοδότηση. Το φορολογικό καθεστώς δεν επιτρέπει την έκδοση «εταιρικών ομολόγων».

* Μαζί με τις θυγατρικές, 138,2 δισ. τα κέρδη του ΟΤΕ το α’ εξάμηνο ’97.

* Οι ΔΕΚΟ θα «χτίσουν» τον δεύτερο ΟΤΕ. Ανοίγει ο δρόμος για τη δημιουργία
νέων τηλεπικοινωνιακών δικτύων με την κατάθεση τροπολογίας στη Βουλή.

* Ανατίθενται 36 υπεργολαβίες για το αεροδρόμιο των Σπάτων. Με επιταγή 28 δισ.
αρχίζει η ζεύξη Ρίου – Αντιρρίου.

Τέλος, η Σοφοκλέους προχωρά περισσότερο στη διεθνοποίηση μετά την κατάρτιση
του νέου Δείκτη Τιμών FTSE/ASE-20.

aH μεγαλύτερη τιμή κλεισίματος του Γενικού Δείκτη πραγματοποιήθηκε την Τετάρτη
8 Οκτωβρίου 1997 στις 1.794,14 μονάδες, ενώ κατά τη διάρκεια της συνεδρίασης
της Πέμπτης 9ης Οκτωβρίου 1997 διαμορφώθηκε προς στιγμήν στις 1.808,85
μονάδες. Αντιθέτως, η μικρότερη τιμή κλεισίματος πραγματοποιήθηκε κατά την
τελευταία συνεδρίαση του μηνός, την Παρασκευή 31 Οκτωβρίου 1997 στις 1.488,53
μονάδες, ενώ κατά τη διάρκεια της ίδιας συνεδρίασης ο Γενικός Δείκτης
διαμορφώθηκε στις 1.462,72 μονάδες.

Η μέση ημερήσια ποσοστιαία μεταβολή ήταν για τις μεν ανοδικές συνεδριάσεις
0,71%, για δε τις πτωτικές 1,34%. Η μεγαλύτερη θετική ποσοστιαία μεταβολή ήταν
1,93%, ενώ η μέγιστη αρνητική ποσοστιαία μεταβολή ήταν 4,02%

Η συνολική αξία των συναλλαγών διαμορφώθηκε στα 638,736 δισ. δρχ. (174.879.799
τεμάχια) έναντι 569,04 δισ. δρχ. του προηγούμενου μήνα.

ΣΥΝΕΧΙΣΤΗΚΕ ακάθεκτη η άνοδος του ενεργητικού των Αμοιβαίων Κεφαλαίων (Α/Κ)
που δραστηριοποιούνται στην ελληνική αγορά, αλλά με μικρότερο αυτό τον μήνα
ρυθμό. Συγκεκριμέρνα τον Οκτώβριο ’97 το συνολικό ενεργητικό ανήλθε σε 6,45
τρισ. δρχ. έναντι 6,23 τρισ. δρχ. του προηγούμενου μήνα (+3,53%). Ο συνολικός
αριθμός των μεριδίων αυξήθηκε κατά 117.145.932 μερίδια και οι συνολικές
εισροές διαμορφώθηκαν στα 213,26 δισ. δρχ. Τα αντίστοιχα μεγέθη τον Σεπτέμβριο
’97 ήταν 178.363.544 μερίδια και 290,55 δισ. δρχ. Στα 66 Α/Κ Σταθερού
Εισοδήματος και Διαχείρισης Διαθεσίμων το συνολικό ενεργητικό ανήλθε σε 5,9
τρισ. δρχ. έναντι 5,66 τρισ. δρχ. του προηγούμενου μήνα (+4,2%). Οι συνολικές
εισροές ήταν και πάλι περισσότερες των εξαγορών κατά 105.475.321 μερίδια τα
οποία αντιστοιχούν στο ποσό των 195,1 δισ. δρχ.

Μεικτή εικόνα παρουσίασαν τα 52 Α/Κ Αναπτυξιακού Χαρακτήρα, των οποίων το μεν
συνολικό ενεργητικό μειώθηκε στα 344,4 δισ. δρχ. από τα 375,6 δισ. δρχ. τον
περασμένο Σεπτέμβριο (-8,3%). Οι συνολικές εισροές όμως ήταν περισσότερες των
εξαγορών κατά 6.282.955 μερίδια, που αντιστοιχούν στο ποσό των 9,5 δισ. δρχ.
Τα αντίστοιχα μεγέθη του προηγούμενου μήνα ήταν 32.771.561 μερίδια και 82 δισ.
δρχ. Μικρή αύξηση παρουσίασαν τα 40 Α/Κ που δραστηριοποιούνται στις διεθνείς
αγορές. Το συνολικό ενεργητικό τους ανήλθε στα 201,4 δισ. δρχ. έναντι 195,9
δισ. δρχ. (+2,8%), ενώ οι συνολικές εισροές ήταν και εδώ μεγαλύτερες των
εξαγορών κατά 5.387.656 μερίδια που αντιστοιχούν στο ποσό των 8,7 δισ. δρχ. Τα
αντίστοιχα μεγέθη του προηγούμενου μήνα ήταν 7.496.354 μερίδια και 8,45 δισ. δρχ.