Ελεγχόμενες πιέσεις με το βλέμμα στη Μέση Ανατολή

Με την επιφυλακτικότητα να επικρατεί στις διεθνείς αγορές, οι οποίες προσπαθούν να αποκωδικοποιήσουν τις επιπτώσεις από τις πολεμικές συγκρούσεις Ισραήλ – Ιράν που εισήλθαν στην πέμπτη ημέρα, προκαλώντας ανησυχία στους επενδυτές σχετικά με τον κίνδυνο διεύρυνσης της σύγκρουσης, το Χρηματιστήριο της Αθήνας, ακολουθώντας τη διεθνή τάση, σημείωσε χθες πτώση 0,97%, διευρύνοντας τις απώλειες το τελευταίο τετραήμερο σε -2,71%, με τα κέρδη του από την αρχή το έτους να περιορίζονται στο +23,61%.

Για τους traders που συνεχίζουν να παρακολουθούν τις γεωπολιτικές εξελίξεις στη Μέση Ανατολή, οι μεγαλύτερες ανησυχίες προέρχονται από το ενδεχόμενο το Ιράν να κλείσει τα Στενά του Ορμούζ, από όπου διακινείται το 20% της παγκόσμιας προσφοράς πετρελαίου, καθώς και από το αν οι δύο χώρες θα πλήξουν τις εγκαταστάσεις παραγωγής και μεταφοράς πετρελαίου – συμπεριλαμβανομένων και των εγκαταστάσεων των ΗΠΑ – στην περιοχή. Είναι χαρακτηριστικό πως ο «δείκτης φόβου» (VIX) που μετρά τη μεταβλητότητα των αγορών, αν και αυξήθηκε στο 21 την τελευταία εβδομάδα, απέχει σημαντικά από τα υψηλά του Απριλίου πάνω από το 60 και είναι πολύ μακριά από τις 80-90 μονάδες κατά τη διάρκεια της χρηματοπιστωτικής κρίσης του 2008.

Σημαντικές πιέσεις δέχθηκαν χθες οι τράπεζες (-1,16%), αλλά και τα περισσότερα blue chips, όπως οι τίτλοι της Aegean (-2,3%), της Ελλάκτωρ (-1,81%), της ΔΕΗ (1,83%) και της Coca-Cola 3Ε (1,57%). Κέρδη 0,77% σημείωσε η HelleniQ Energy, με την NBG Securities να αρχίζει εκ νέου την κάλυψη της μετοχής με σύσταση «υπεραπόδοσης» (outperform) και τιμή-στόχο τα 9,40 ευρώ, ενώ προσφάτως η Mediobanca άρχισε την κάλυψη της μετοχής της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ, θέτοντας τιμή-στόχο τα 28,8 ευρώ (περιθώριο ανόδου 45%).

Παρά το ράλι άνω του 40% από την αρχή του έτους, που ενισχύθηκε και από τα ισχυρά αποτελέσματα πρώτου τριμήνου και παρά τους αυξημένους γεωπολιτικούς κινδύνους, οι αποτιμήσεις των μετοχών των ελληνικών τραπεζών παραμένουν μη απαιτητικές με τα περιθώρια ανόδου να ενισχύονται από πιθανές ανοδικές αναβαθμίσεις της κερδοφορίας τους, αλλά και από την επερχόμενη αναβάθμιση του ελληνικού χρηματιστηρίου στις ανεπτυγμένες αγορές, εκτίμησε η Eurobank Equities. Διατηρεί δε, σύσταση «αγοράς» για τις μετοχές της Alpha Bank με νέα τιμή-στόχο τα 3,40 ευρώ (από 2,94 ευρώ), της Εθνικής με τιμή-στόχο τα 12,73 ευρώ (από 11,94 ευρώ), της Πειραιώς με τιμή-στόχο τα 7,94 ευρώ (από 7,32 ευρώ) και της Optima Bank με τιμή-στόχο τα 22,28 ευρώ (από 16,60 ευρώ). Η Alpha Finance από την πλευρά της διατηρεί σύσταση «αγοράς» για την Eurobank (τοπ επιλογή από τον κλάδο), λόγω της ισχυρής κερδοφορίας, αυξάνοντας την τιμή-στόχο για τη μετοχή της στα 3,50. Επίσης σύσταση «αγοράς» διατηρεί για την Πειραιώς, με νέα τιμή-στόχο τα 6,60 ευρώ, καθώς εξακολουθεί να διαπραγματεύεται με discount περίπου 11% σε σχέση με τη λογιστική της αξία για το 2025. Αντιθέτως, για την Εθνική συστήνει πλέον «διακράτηση» (από «αγορά») με τιμή-στόχο τα 11,60 ευρώ, καθώς οι θετικές προοπτικές της τράπεζας εκτιμάται ότι ήδη αποτυπώνονται σε μεγάλο βαθμό στα τρέχοντα επίπεδα τιμών.

Η οργανική κερδοφορία των ελληνικών τραπεζών παραμένει σε ιδιαίτερα ικανοποιητικά επίπεδα, καθώς η ισχυρή πιστωτική επέκταση και οι θετικές τάσεις στα έσοδα από προμήθειες λειτουργούν αντισταθμιστικά της αρνητικής επίπτωσης στο καθαρό έσοδο τόκων λόγου του χαμηλότερου επιτοκιακού περιβάλλοντος, ανέφερε η Alpha Finance, αν και (παρά τα περιθώρια ανόδου) εμφανίζεται επιφυλακτική βραχυχρόνια, λόγω της πρόσφατης μεγάλης ανόδου των αποτιμήσεων.