Ο Τραμπ, οι δασμοί και {LF}οι τριγμοί σε ομόλογα και δολάριο

Η συνεχώς απρόβλεπτη και επιθετική πολιτική του προέδρου των ΗΠΑ Ντόναλντ Τραμπ με τους δασμούς σε συνδυασμό με το μεγάλο χρέος της χώρας δημιουργούν ξανά σημάδια ότι έχει αρχίσει να πλήττεται η αγορά κρατικών ομολόγων και το δολάριο. Η παραδοσιακή σταθερή σχέση ανάμεσα στο δολάριο και τα κρατικά αμερικανικά ομόλογα αναφοράς 10ετούς διάρκειας (Treasuries) είναι η ασθενέστερη εδώ και τρία χρόνια. Η υποχώρηση του αμερικανικού νομίσματος κάνει το ευρώ να ενισχύεται από το 1,04 στις αρχές του έτους σε 1,1347 δολάρια σήμερα, ενώ οι αποδόσεις των 10ετών ομολόγων ΗΠΑ έχουν φτάσει σε 4,40% και διαμορφώνονται σε υψηλά 17 μηνών. Δεν είναι τυχαίο ότι το μεγάλο αφεντικό της JPMorgan, ο Τζέιμι Ντάιμον, προειδοποίησε ευθέως για κίνδυνο κυοφορούμενης κρίσης στην αγορά αμερικανικών ομολόγων. «Θα δείτε ρωγμή για αγορά ομολόγων, ΟΚ; Θα συμβεί» είπε χτυπώντας καμπανάκι για το συνεχώς αυξανόμενο χρέος των ΗΠΑ και τις πολιτικές που ακολουθούνται.

Από την πλευρά του ο υπουργός Οικονομικών Σκοτ Μπέσεντ δήλωσε ότι οι ΗΠΑ «δεν πρόκειται ποτέ να χρεοκοπήσουν», καθώς πλησιάζει η προθεσμία για την αύξηση του ανώτατου ορίου του ομοσπονδιακού χρέους. «Θα μειώσουμε το έλλειμμα σιγά σιγά», είπε ο Μπέσεντ. «Αυτό αποτελεί μακρά διαδικασία, οπότε ο στόχος είναι να το μειώσουμε τα επόμενα τέσσερα χρόνια». Απαντώντας στον Ντάιμον, ανέφερε ότι ο τελευταίος έχει κάνει κι άλλες φορές τέτοιες προβλέψεις, αλλά «ευτυχώς καμία δεν έχει πραγματοποιηθεί».

Φόβοι για ύφεση

Συνήθως όταν υπάρχουν υψηλότερες αποδόσεις στα αμερικανικά ομόλογα αναφοράς το δολάριο ΗΠΑ κινείται ανοδικά. Ομως αυτό δεν φαίνεται να συμβαίνει πια, με τους διεθνείς επενδυτές να παρουσιάζουν τάσεις φυγής από αμερικανικά περιουσιακά στοιχεία λόγω φόβων για τις επιπτώσεις που θα έχουν οι δασμοί Τραμπ στην οικονομία, η οποία μπορεί να κινδυνεύσει ακόμη και με ύφεση.

Το συνηθισμένο μοτίβο ήταν ότι μια αύξηση των αποδόσεων μπορούσε να σημαίνει ισχυρότερη οικονομία των ΗΠΑ, η οποία θα προσέλκυε ξένα κεφάλαια και θα ενίσχυε το δολάριο. Τώρα αυτό δεν γίνεται επειδή οι επενδυτές θεωρούν ότι η αύξηση των αποδόσεων οφείλεται στο ότι έχει αρχίσει να χάνεται η εμπιστοσύνη, αναφέρουν οι «Financial Times».

Οι αποδόσεις των 10ετών κρατικών ομολόγων των ΗΠΑ, που αποτελούν σημείο αναφοράς για όλο το παγκόσμιο χρηματοπιστωτικό σύστημα και θεωρούνται ως ένα από τα ασφαλέστερα – αν όχι το ασφαλέστερο – καταφύγιο στον κόσμο, έχουν αυξηθεί σήμερα στο 4,40% από 4,16% που ήταν στις 2 Απριλίου. Τότε ο Ντόναλντ Τραμπ ανακοίνωσε σαρωτικούς δασμούς προς τις περισσότερες χώρες του πλανήτη. Στη συνέχεια έδωσε παράταση 90 ημερών για να γίνουν διαπραγματεύσεις με τις περισσότερες χώρες. Διαπραγματεύσεις ξεκίνησαν επίσης και με την Κίνα, οι οποίες αρχικά φαίνονταν να πηγαίνουν καλά, αλλά μέσα στο Σαββατοκύριακο φαίνεται ότι υπήρξε εμπλοκή. Ο Τραμπ κατηγόρησε την Κίνα ότι παραβίασε την εκεχειρία για τους δασμούς που επιτεύχθηκε νωρίτερα αυτόν τον μήνα, έναν ισχυρισμό στον οποίο η Κίνα απάντησε με τις δικές της κατηγορίες κατά των ΗΠΑ. Η Ουάσιγκτον και το Πεκίνο συμφώνησαν να μειώσουν προσωρινά τους διμερείς δασμούς ύστερα από συνομιλίες στη Γενεύη. Ωστόσο, ο Τραμπ δήλωσε αργά την Παρασκευή ότι η Κίνα «παραβίασε πλήρως τη συμφωνία της μαζί μας». Δεν έδωσε λεπτομέρειες, αλλά ο εκπρόσωπος εμπορίου των ΗΠΑ Τζέιμισον Γκριρ δήλωσε αργότερα ότι η Κίνα δεν είχε καταργήσει δασμολογικά εμπόδια και περιορισμούς σε σημαντικά ορυκτά όπως είναι οι σπάνιες γαίες. Το Πεκίνο απάντησε καλώντας τις ΗΠΑ να σταματήσουν να εφαρμόζουν «μεροληπτικούς περιορισμούς», όπως τους χαρακτήρισε, κατά της Κίνας.

Κλιμάκωση της διαμάχης

Παράλληλα, στη συνέχεια ο Τραμπ απείλησε με αύξηση των δασμών σε χάλυβα και αλουμίνιο σε 50% από 25% που είχε ανακοινώσει αρχικά. Αυτό έκανε την Ευρωπαϊκή Επιτροπή να ανακοινώσει ότι είναι έτοιμη να αντιδράσει στο σχέδιο Τραμπ για τους δασμούς αυτούς, αυξάνοντας την πιθανότητα μιας κλιμάκωσης της εμπορικής διαμάχης μεταξύ δύο από τις μεγαλύτερες οικονομικές δυνάμεις του κόσμου. «Αυτή η απόφαση προσθέτει περαιτέρω αβεβαιότητα στην παγκόσμια οικονομία και αυξάνει το κόστος για τους καταναλωτές και τις επιχειρήσεις και στις δύο πλευρές του Ατλαντικού» ανακοίνωσε η Κομισιόν προσθέτοντας ότι η ΕΕ «είναι έτοιμη να επιβάλει αντίμετρα». Ο Τραμπ ανακοίνωσε τους υψηλότερους δασμούς λίγο έξω από το Πίτσμπουργκ, όπου μιλούσε για συμφωνία μεταξύ των χαλυβουργιών Nippon Steel και US Steel. Ο Τραμπ δήλωσε ότι η συμφωνία των 14,9 δισ. δολ., όπως και η αύξηση των δασμών, θα βοηθήσει στη διατήρηση των θέσεων εργασίας για τους απασχολούμενους του χάλυβα στις ΗΠΑ.