Η ανεφάρμοστη εμπορική φόρμουλα του Τραμπ

Υπάρχει ένα εγγενές ελάττωμα στην εμπορική πολιτική του προέδρου των ΗΠΑ Ντόναλντ Τραμπ. Ενώ είναι σχεδόν αδύνατο να γνωρίζουμε πού θα κατασταλάξει ο Τραμπ στα περισσότερα θέματα – από τους φόρους έως τη μετανάστευση –, δύο βασικοί στόχοι της εμπορικής στρατηγικής του έρχονται τώρα στο επίκεντρο: ο καθορισμός παγκόσμιου ελάχιστου δασμού και η επιβολή ειδικής ποινής στην Κίνα. Το ελάττωμα έγκειται στον συνδυασμό.

H σημασία της μετάβασης από έναν πραγματικό δασμολογικό συντελεστή των ΗΠΑ, που ήταν κατά μέσο όρο μόλις 1,8% μεταξύ 1995 και 2024, σε ένα νέο κατώτατο όριο 10% δεν μπορεί να υπερεκτιμηθεί.

Η δεύτερη βασική συνιστώσα της εμπορικής πολιτικής του Τραμπ είναι η «ποινή της Κίνας». Επί του παρόντος, οι κινεζικές εισαγωγές υπόκεινται σε δασμό 30% – τριπλάσιο του συντελεστή που επιβάλλεται σε όλες σχεδόν τις άλλες χώρες. Στον βαθμό που αυτό σχετίζεται με τη φαιντανύλη, θα μπορούσε να μειωθεί σημαντικά εάν οι ΗΠΑ και η Κίνα καταλήξουν σε συμφωνία για τον περιορισμό χημικών ουσιών.

Ο κύριος κίνδυνος για την οικονομία των ΗΠΑ είναι η αυξημένη εκτροπή του εμπορίου από την Κίνα – έναν παραγωγό χαμηλού κόστους – προς χώρες με υψηλότερο κόστος. Ενώ αυτό συνέβη αφού ο Τραμπ επέβαλε για πρώτη φορά δασμούς στην Κίνα το 2018-19, μπορεί να έχει ακόμη πιο επιζήμια αποτελέσματα τώρα, καθώς η νέα κίνηση θα αυξήσει πιθανότατα το έλλειμμα του ομοσπονδιακού προϋπολογισμού, συμπιέζοντας ακόμη περισσότερο τις εγχώριες αποταμιεύσεις. Αυτό θα διευρύνει το εμπορικό έλλειμμα της Αμερικής, με το μεγαλύτερο μέρος της αύξησης να περιλαμβάνει ακριβότερες εισαγωγές, οι οποίες έχουν πληγεί με πενταπλασιασμό των πραγματικών δασμών.

Μια πρόσθετη επιπλοκή είναι ότι η εμπορική πολιτική του Τραμπ θα οδηγήσει πιθανότατα στην αποσύνδεση της Αμερικής από τις εφοδιαστικές αλυσίδες με επίκεντρο την Κίνα.

Τίποτα από όλα αυτά δεν είναι καλά νέα για μια εξασθενημένη παγκόσμια οικονομία που αισθάνεται ήδη τις πιέσεις της επιβράδυνσης του παγκόσμιου εμπορίου που προκαλείται από τους δασμούς. Με την Κίνα και τις ΗΠΑ να αντιπροσωπεύουν μαζί λίγο περισσότερο από το 40% της παγκόσμιας αύξησης του ΑΕΠ από το 2010, ο κίνδυνος μιας παγκόσμιας ύφεσης θα αυξηθεί μόνο αν ο Τραμπ συνεχίσει να προωθεί την ανεφάρμοστη εμπορική του φόρμουλα.

Ο Στίβεν Ρόουτς είναι πρώην πρόεδρος της Morgan Stanley Asia. Είναι μέλος του διδακτικού προσωπικού του Yale University.