Απαισιόδοξοι για τις αγορές 195 fund managers

Εν μέσω συγκρατημένης αισιοδοξίας στις διεθνείς αγορές ότι θα υπάρξει κάποια ανάπαυλα στον εμπορικό πόλεμο που έχει κηρύξει ο Τραμπ, το Χρηματιστήριο της Αθήνας σημείωσε χθες νέο άλμα (+1,89%) διευρύνοντας τα κέρδη του κατά τις τελευταίες τέσσερις ανοδικές συνεδριάσεις στο 8,4%. Αναλυτές αναμένουν ότι η μεταβλητότητα στις αγορές θα συνεχιστεί έως ότου υπάρξει μεγαλύτερη σαφήνεια από το μέτωπο των δασμών, μετά την πρόσφατη περίοδο ανακατατάξεων, εν μέσω συνεχών εναλλαγών της δασμολογικής πολιτικής που κλονίζουν την επενδυτική εμπιστοσύνη.

Με το 82% των 195 fund mangers με συνολικά υπό διαχείριση κεφάλαια 444 δισ. δολ. να αναμένει επιβράδυνση της παγκόσμιας οικονομίας, ένα ποσοστό που αποτελεί υψηλό 30 ετών, οι επαγγελματίες των αγορών που συμμετείχαν στην τελευταία μηνιαία έρευνα του Απριλίου της Bank of America (BofA Global Fund Manager Survey – FMS) εμφανίζονται, όπως σημειώνεται, «στο μάξιμουμ της απαισιοδοξίας για την οικονομία, αλλά όχι ακόμα στο μάξιμουμ της απαισιοδοξίας για τις αγορές», καθώς για να κορυφωθεί ο φόβος θα πρέπει το μερίδιο των μετρητών στα επενδυτικά χαρτοφυλάκιά τους να φτάσει στο 6%, από 4,8% που είναι σήμερα. Το 49% πάντως προβλέπει πως έρχεται «απότομη προσγείωση» των οικονομιών, ενώ το 57% αναμένει υψηλότερο πληθωρισμό το επόμενο 12μηνο.

Το 73% «βλέπει» πως ο αμερικανικός εξαιρετισμός έχει κορυφωθεί, ενώ οι προοπτικές για τα εταιρικά κέρδη και το δολάριο έφθασαν στα χαμηλότερα επίπεδα από το 2007 και το 2006 αντίστοιχα.  Οι fund managers πουλώντας αμερικανικές μετοχές διατηρούν τώρα «μειωμένες θέσεις» κατά 36% σε σχέση με τους δείκτες αναφοράς στα επενδυτικά τους χαρτοφυλάκια, από «αυξημένες θέσεις» κατά 17% τον Φεβρουάριο.

Οι αμερικανικές μετοχές έχουν υποαποδώσει φέτος, εν μέσω ανησυχιών ότι ο εμπορικός πόλεμος του Τραμπ θα πλήξει τη μεγαλύτερη οικονομία του κόσμου, με το 42% των διαχειριστών μάλιστα να θεωρεί πλέον πιθανή μια ύφεση στις ΗΠΑ, ενώ για να ανακάμψει ο S&P 500 απαιτούνται περιορισμός στη δασμολογική πολιτική, μεγάλες μειώσεις επιτοκίων και ανθεκτικά οικονομικά στοιχεία. Το πιο δημοφιλές trade για το 49% των διαχειριστών αποτελούν πλέον οι ανοδικές (long) θέσεις στο ασφαλές «καταφύγιο» του χρυσού, με τους fund managers να εκτοπίζουν από την πρώτη θέση που βρίσκονταν την τελευταία 2ετία τα στοιχήματα στους αμερικανικούς τεχνολογικούς κολοσσούς.

Τα υπό διαχείριση κεφάλαια στο asset management των ελληνικών τραπεζών αυξήθηκαν κατά 9% το πρώτο τρίμηνο του 2025 (είναι αυξημένα κατά 35% σε ετήσια βάση), αποτελώντας θετική ένδειξη για τα έσοδα από προμήθειες του κλάδου, ενόψει της ανακοίνωσης των αποτελεσμάτων του πρώτου τριμήνου, σημειώνει σε σημείωμά της η Jefferies, η οποία εκτιμά πως ο τομέας εξακολουθεί να εμφανίζει χαμηλή διείσδυση σε σχέση με την Ευρώπη, κάτι που αποτελεί μια ευκαιρία για τα έσοδα από προμήθειες των ελληνικών τραπεζών. Ειδικότερα, αναφέρει, τα υπό διαχείριση κεφάλαια αντιστοιχούν στο 10% του ΑΕΠ στην Ελλάδα, την ώρα που ο αντίστοιχος μέσος όρος στη Ν. Ευρώπη κυμαίνεται στο 40%, δεικνύοντας και τα περιθώρια ανόδου του τομέα, την ώρα μάλιστα που τα ελληνικά νοικοκυριά διατηρούν το 50% των χρηματοοικονομικών περιουσιακών στοιχείων τους σε νομίσματα και καταθέσεις έναντι 30% που είναι ο ευρωπαϊκός μέσος όρος.

Ανοδικά κινήθηκαν χθες 78 μετοχές, 24 πτωτικά και 17 παρέμειναν σταθερές. Τη μεγαλύτερη άνοδο σημείωσαν οι μετοχές των Μαθιός Πυρίμαχα (+10,94%) και ΣΙΔΜΑ (+10,42%), ενώ από την υψηλή κεφαλαιοποίηση ξεχώρισαν οι τίτλοι των Εθνική (+6,43%), Viohalco (+5,07%), ΟΛΠ (+3,52%), Πειραιώς (+3,45%), Jumbo (+2,94%) και Eurobank (+2,58%). Η Deutsche Bank διατηρεί σύσταση «αγοράς» για τη μετοχή του Διεθνούς Αερολιμένα Αθηνών (ΔΑΑ) με τιμή-στόχο τα 10,30 ευρώ, ενώ νέα, υψηλότερη τιμή-στόχο στα 51 ευρώ (από 41 ευρώ προηγουμένως) εξέδωσε για τη μετοχή της Τιτάν η NBG Securities.