Ο Τραμπ αντιδρά στον πόνο

Οι προοπτικές για την παγκόσμια οικονομία φέτος εξαρτώνται σε μεγάλο βαθμό από την απάντηση σε ένα ερώτημα: είναι ο Ντόναλντ Τραμπ ένας ιδεολόγος που θα επιδιώξει να εφαρμόσει μια αδύνατη ατζέντα για τους δασμούς – ή θα κλείσει συμφωνίες στο τέλος αντί να καταστρέψει την οικονομία των ΗΠΑ; Ενώ το αποτέλεσμα παραμένει ανοιχτό, η χθεσινή όψη του δείχνει τη λιγότερο αρνητική απάντηση. Αντιδρά όταν οι αγορές και οι επιχειρήσεις του δείχνουν κόκκινη κάρτα.

Τελείωσε η «απελευθέρωση»; Μετά την αναταραχή που είχε προκαλέσει ο Ντόναλντ Τραμπ με τις ανακοινώσεις του για τους δασμούς για την «Ημέρα της Απελευθέρωσης» και τον επακόλουθο εμπορικό πόλεμο με την Κίνα, άλλαξε τώρα τακτική. Εχει δώσει αναβολή 90 ημερών σε εκείνες τις χώρες που, σε αντίθεση με την Κίνα, είναι έτοιμες να διαπραγματευτούν.

Φυσικά, οι κίνδυνοι παραμένουν τεράστιοι:

Ο κλιμακούμενος εμπορικός πόλεμος μεταξύ των ΗΠΑ και της Κίνας, δηλαδή μεταξύ των αγορών Νο 1 και Νο 3 σε μέγεθος στον κόσμο, μπορεί να βλάψει την εμπιστοσύνη ακόμη και πέρα από αυτές τις δύο χώρες. Η εκτροπή των κινεζικών εξαγωγών σε άλλες αγορές μπορεί να επιβαρύνει τις τιμές και την παραγωγή σε αυτές τις χώρες.

Το αποτέλεσμα των διαπραγματεύσεων παραμένει ασαφές. Το ασταθές ύφος του Τραμπ σημαίνει ότι οι συνομιλίες θα είναι πιθανότατα σκληρές, με πολλές απειλές των ΗΠΑ να εγκαταλείψουν το τραπέζι και να επιβάλουν τεράστιους πρόσθετους δασμούς προτού τελικά υπογραφούν οι «καλύτερες» συμφωνίες.

Οσο το αποτέλεσμα παραμένει ανοιχτό, η αβεβαιότητα θα κυριαρχεί. Μη γνωρίζοντας τους δασμούς που ενδέχεται να αντιμετωπίσουν στις ΗΠΑ, οι εταιρείες θα καθυστερήσουν να αποφασίσουν πού θα επενδύσουν.

Πολλά διακυβεύονται, για τις ΗΠΑ ακόμη περισσότερο από ό,τι για τις περισσότερες άλλες χώρες. Οπως έχουμε πει εμείς και άλλοι, οι ΗΠΑ θα ήταν το μεγαλύτερο θύμα μιας πολιτικής εμπορικού πολέμου που θα αύξανε τις τιμές για τους καταναλωτές των ΗΠΑ, θα έσπερνε τεράστια αβεβαιότητα και θα έβλαπτε τις προοπτικές ανάπτυξης των ΗΠΑ. Με αυτόν τον τρόπο, θα μπορούσε επίσης να καταδικάσει τους Ρεπουμπλικανούς σε μια συντριπτική ήττα στις ενδιάμεσες εκλογές τον Νοέμβριο του 2026.

Η στροφή του Τραμπ υποστηρίζει την εκτίμηση ότι, πιθανότατα, ο χειρότερος από τους εμπορικούς πολέμους Τραμπ και η επακόλουθη αβεβαιότητα θα μπορούσαν να τελειώσουν σε τρεις μήνες. Σταυρώνουμε τα δάχτυλα. Ο Τραμπ παραμένει απρόβλεπτος, για να το θέσω ήπια.

Ο Χόλγκερ Σμίντινγκ είναι επικεφαλής οικονομολόγος της Berenberg. Το άρθρο αποτελεί σύνοψη εκτενέστερης ανάλυσης της γερμανικής τράπεζας για τους πελάτες της