Τι ψηφίζουν 171 fund managers για τις αγορές

Στροφή προς τις αγορές της Ευρώπης έχουν πραγματοποιήσει οι διαχειριστές θεσμικών χαρτοφυλακίων, σύμφωνα με την τελευταία μηνιαία παγκόσμια έρευνα (BofA Global Fund Manager) της Bank of America, στην οποία συμμετείχαν 171 fund managers με συνολικά υπό διαχείριση κεφάλαια 426 δισ. δολαρίων. Οι θέσεις στις αμερικανικές μετοχές μειώθηκαν κατά 23%, ενώ «αυξημένες θέσεις» διατηρούν οι διαχειριστές στις αγορές της ευρωζώνης, της Βρετανίας και των αναδυόμενων αγορών.

Το 39% (από 22% τον περασμένο μήνα) των fund managers παγκοσμίως αναμένουν ότι οι μετοχές του δείκτη Euro Stoxx θα σημειώσουν φέτος τις καλύτερες επιδόσεις, ενώ ακολουθούν με ποσοστό 28% οι μετοχές του δείκτη Hang Seng.

Ενώ οι υψηλές αποτιμήσεις, οι ανησυχίες για την οικονομία, οι φόβοι για στασιμοπληθωρισμό, οι εμπορικές εντάσεις και το τέλος της εξαιρετικότητας των ΗΠΑ τρομάζουν τους επενδυτές, οι προσδοκίες για τις ευρωπαϊκές αγορές έχουν ενισχυθεί από τα πακέτα για τις υποδομές και την άμυνα σε Γερμανία και ΕΕ.

Το 77% (από 86% τον περασμένο μήνα) των ευρωπαίων διαχειριστών αναμένουν ότι οι ευρωπαϊκές μετοχές θα σημειώσουν κέρδη τους επόμενους 12 μήνες, ενώ οι μεγαλύτεροι φόβοι τους που θα μπορούσαν να προκαλέσουν πτώση των μετοχών αφορούν κατά σειρά μία άνοδο των ευρωπαϊκών ασφαλίστρων κινδύνου, μία γερακίσια στροφή από τις κεντρικές τράπεζες και μία πτώση των κερδών ανά μετοχή.

Το 55% των διαχειριστών παγκοσμίως, πάντως, θεωρεί πως ένας υφεσιακός εμπορικός πόλεμος είναι ο μεγαλύτερος κίνδυνος για τις αγορές, ενώ ακολουθούν με ποσοστό 19% μία άνοδος του πληθωρισμού που θα αναγκάσει τη Fed να αυξήσει τα επιτόκια και με 13% ο αντίκτυπος από τις πολιτικές του τμήματος Κυβερνητικής Αποτελεσματικότητας (DOGE). Σε ένα σενάριο πλήρους εμπορικού πολέμου, το 58% των διαχειριστών παγκοσμίως αναμένει ότι ο χρυσός θα είναι το περιουσιακό στοιχείο με την καλύτερη απόδοση, το 16% «ποντάρει» στα 30ετή ομόλογα των ΗΠΑ, το 9% επέλεξε τα τρίμηνα έντοκα και το 6% στοιχηματίζει στα εμπορεύματα.

Κέρδη περίπου 14 δισ. ευρώ σημειώνουν πλέον από την αρχή του έτους οι ελληνικές μετοχές, με το Χρηματιστήριο της Αθήνας (+0,53%) να σημειώνει το υψηλότερο κλείσιμο από τη συνεδρίαση της 18ης Φεβρουαρίου 2011 σε νέα υψηλά 14 ετών. Η αξία των συναλλαγών ανήλθε στα 390,63 εκατ. ευρώ, εκ των οποίων το 74% αφορούσε τις μετοχές των τεσσάρων συστημικών τραπεζών και της Τράπεζας Κύπρου. Να σημειωθεί ότι οι διοικήσεις των ελληνικών τραπεζών παρουσιάζουν τις προοπτικές τους στο τριήμερο road show, που ολοκληρώνεται αύριο, της Morgan Stanley στο Λονδίνο. Οι μετοχές των συστημικών τραπεζών εμφανίζουν σταθμισμένο περιθώριο ανόδου 23%, ανέφερε η NBG Securities, συστήνοντας «υπεραπόδοση» για τους τίτλους των Alpha Bank με τιμή-στόχο τα 2,55 ευρώ, Πειραιώς με τιμή-στόχο τα 6,25 ευρώ και Eurobank με τιμή-στόχο τα 3,50 ευρώ. Ενα σκαλοπάτι πάνω από την επενδυτική βαθμίδα σε «Baa2/Ρ-2», από «Baa3», ανέβασε η Moody’s την αξιολόγηση των Πειραιώς (σταθερές οι προοπτικές) και Alpha Bank (θετικές οι προοπτικές), σε συνέχεια της αντίστοιχης αναβάθμισης των Εθνικής και Eurobank, παράλληλα με την αναβάθμιση και της Attica Bank. Παράλληλα, η Fitch Ratings αναβάθμισε την Τράπεζα Κύπρου (+3,94% σε νέο ιστορικό υψηλό) στην κατηγορία «ΒΒΒ-», από «ΒΒ+» όσον αφορά τη μακροπρόθεσμη πιστοληπτική ικανότητα (IDR) και από «bb+» σε «bbb-» όσον αφορά τη βιωσιμότητα (VR), με τις προοπτικές (Outlook) να παραμένουν θετικές. Τέλος, ανάπτυξη 2,7% φέτος και 3,1% το 2026 αναμένει για την ελληνική οικονομία η Wood & Company, η οποία στο σενάριο ειρηνευτικής συμφωνίας Ουκρανίας – Ρωσίας εκτιμά πως θα ευνοηθούν οι εισηγμένες Titan Cement, Metlen και Σαράντης, ενώ θα επηρεαστούν αρνητικά οι Motor Oil και HELLENiQ Energy.