Αφομοίωση κερδών στο Χρηματιστήριο Αθηνών

Σε αφομοίωση μέρους των κερδών, που οδήγησαν την αγορά σε νέα υψηλά 14 ετών, προχώρησε χθες εν μέσω έντονων διακυμάνσεων το Χρηματιστήριο της Αθήνας σημειώνοντας ήπιες απώλειες (-0,30%), με την αξία των συναλλαγών να κινείται στα υψηλά επίπεδα των 201,17 εκατ. ευρώ. Από την υψηλή κεφαλαιοποίηση ξεχώρισαν οι μετοχές της Ελλάκτωρ (+2,6%), που πήρε ώθηση και από την επικείμενη επιστροφή κεφαλαίου, και της Optima Βank (1,39%), που βρέθηκε σε νέο ιστορικό υψηλό, ενώ από τη μεσαία κεφαλαιοποίηση η μετοχή του ΑΔΜΗΕ (-4,88%) σημείωσε απώλειες μετά το «πάγωμα» πληρωμών προς τη Nexans για το έργο της ηλεκτρικής διασύνδεσης Ελλάδας – Κύπρου.

Τη χειρότερη πτώση τους από το 1990 επεκτείνουν τα γερμανικά ομόλογα, την ώρα που οι αγορές ομολόγων σε όλο τον κόσμο ευθυγραμμίζονται με το sell off, που προκάλεσε το ιστορικό σχέδιο του Βερολίνου να αποδεσμεύσει εκατοντάδες δισεκατομμύρια ευρώ για επενδύσεις σε άμυνα και υποδομές. Οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων της Ιαπωνίας έφθασαν στα υψηλότερα επίπεδα εδώ και περισσότερο από μία δεκαετία, οι ιταλικές αποδόσεις ξεπέρασαν το 4% για πρώτη φορά από τον περασμένο Ιούλιο και τα βρετανικά ομόλογα (gilts) διεύρυναν τις απώλειές τους, ενώ συνολικά το κόστος δανεισμού των ευάλωτων οικονομιών στην ευρωζώνη αυξήθηκε κατά περίπου 30 μονάδες βάσης. Στο 3,65% κινείται η απόδοση της ελληνικής 10ετίας, από 3,23% στο τέλος του Φεβρουαρίου.

Παράλληλα, οι traders εκτίμησαν πως μετά την αναμενόμενη μείωση χθες των επιτοκίων κατά 0,25% η ΕΚΤ θα μπορούσε να χαλαρώσει τον ρυθμό μείωσης των επιτοκίων, απόρροια του πληθωριστικού κινδύνου από το κύμα αμυντικών δαπανών στην περιοχή. Ενώ πάντως οι μετοχές των 500 μεγαλύτερων εταιρειών του δείκτη S&P 500 των ΗΠΑ διέγραψαν όλα τα μετεκλογικά τους κέρδη, χάνοντας 3,4 τρισ. δολ., καθώς οι δασμολογικές πολιτικές του Τραμπ έχουν κλονίσει τους επενδυτές, έχουν υποβαθμίσει την εμπιστοσύνη των καταναλωτών και των επιχειρήσεων και έχουν δημιουργήσει φόβους ότι η δεύτερη θητεία του μπορεί να μην είναι τόσο φιλική όσο αναμενόταν. Διάχυτος είναι ο προβληματισμός των αναλυτών ότι η επιβολή πρόσθετων δασμών των ΗΠΑ θα οδηγήσει σε άνοδο των τιμών, η οποία θα μετακυλιστεί στον αμερικανό καταναλωτή, ενώ ήδη πρόδρομοι οικονομικοί δείκτες φανερώνουν επιβράδυνση της ανάπτυξης και πτώση της καταναλωτικής εμπιστοσύνης, με ορισμένους οικονομικούς αναλυτές να εκτιμούν ότι η δασμολογική πολιτική της νέας Administration ενδέχεται να οδηγήσει σε φαινόμενα στασιμοπληθωρισμού.

Οι ευρωπαϊκές μετοχές που σημείωσαν ράλι τους τελευταίους μήνες θα συνεχίσουν να υπεραποδίδουν, εκτιμά η Citigroup, καθώς στη βελτίωση των θεμελιωδών μεγεθών, τις γερμανικές εκλογές, τις πιθανότητες κατάπαυσης του πυρός στην Ουκρανία και στο αυξανόμενο επενδυτικό ενδιαφέρον των διεθνών κεφαλαίων προστίθεται και η αύξηση των αμυντικών δαπανών στηρίζοντας το επενδυτικό story της περιοχής.

Την ίδια ώρα και η Deutsche Bank δίνει ψήφο εμπιστοσύνης στις ευρωπαϊκές μετοχές, έπειτα μάλιστα από το σχέδιο Whatever It Takes που ανακοινώθηκε στη Γερμανία αλλά και την πρόταση της Κομισιόν για το σχέδιο ReArm Europe. Η αγορά συνειδητοποιεί, όπως αναφέρει, ότι οι δασμοί δεν είναι αρνητικοί μόνο για τις ευρωπαϊκές εταιρείες, αλλά και για τις αμερικανικές. Οι εταιρείες που παράγουν στις ΗΠΑ πρέπει τώρα να πληρώσουν δασμούς 25% στις εισαγωγές τους από το Μεξικό (αν και αποφασίστηκε αναστολή έως τις 2 Απριλίου) και τον Καναδά, 20% επιπλέον δασμούς στις κινεζικές εισαγωγές και ενδεχομένως σύντομα και στις ευρωπαϊκές εισαγωγές. Οι ευρωπαϊκές εταιρείες, από την άλλη πλευρά, παράγουν περίπου το 21% των εσόδων τους στις ΗΠΑ. Επομένως, το επιχείρημα ότι οι ευρωπαϊκές εταιρείες πλήττονται περισσότερο από τους δασμούς από τις αμερικανικές εταιρείες αποδυναμώνεται.