Διεθνείς πιέσεις στο Χρηματιστήριο Αθηνών

Εν μέσω πιέσεων στις ευρωπαϊκές αγορές,  το χρηματιστήριο της Αθήνας διόρθωσε χθες (-0,90%), ενώ η αξία των συναλλαγών κυμάνθηκε στα 118,37 εκατ. ευρώ. Στο επίκεντρο του επενδυτικού ενδιαφέροντος βρέθηκε η μετοχή του ΟΛΘ, μετά τη δημόσια πρόταση για το 21% των μετοχών του από  την oλλανδική LeonidsPort BV (συμφερόντων της οικογένειας Louis -Dreyfus), με τη μετοχή να κλείνει με συναλλαγές 275.649 τεμαχίων συνολικής αξίας 7,45 εκατ. ευρώ, στα 27 ευρώ (+12,97%), όσο και το προσφερόμενο τίμημα. Υπενθυμίζεται ότι, δεδομένου πως η προσφορά στοχεύει στο σύνολο των μετοχών του ΟΛΘ που βρίσκονται σε ελεύθερη διασπορά, η εισηγμένη θα πρέπει είτε να διαγραφεί από το ΧΑ, αν γίνει αποδεικτή η δημόσια πρόταση στο σύνολό της, είτε να ακολουθήσει κάποια δευτερογενής διάθεση μετοχών που θα αποκαταστήσει το απαιτούμενο βάσει του κανονισμού free float. Το ελληνικό Δημόσιο κατέχει σήμερα ποσοστό 7,27% στον ΟΛΘ, ενώ το 71,85% ελέγχεται μέσω της Belterra Investments LTD από την οικογένεια του Ιβάν Σαββίδη. Να σημειωθεί επίσης πως ο ΟΔΔΗΧ, λόγω της επικείμενης κοινοπρακτικής έκδοσης 10ετούς ομολόγου, με αναδόχους τις Deutsche Bank, Goldman Sachs, BofA Securities, Morgan Stanley,  Société Générale και Εθνική Τράπεζα,  ακύρωσε τη δημοπρασία ομολόγων (επανέκδοση) που είχε προγραμματιστεί για τις 15 Ιανουαρίου 2025. Συνολικά  ο ΟΔΔΗΧ στοχεύει να αντλήσει από τις αγορές εφέτος 8 δισ. ευρώ, μέσω έκδοσης βραχυπρόθεσμων και μακροπρόθεσμων ομολόγων.

Το 2025 θα είναι μία ακόμα θετική χρονιά για τον τραπεζικό κλάδο, δεδομένου ότι η κερδοφορία θα παραμείνει σε υψηλά επίπεδα (απόδοση επί των ιδίων κεφαλαίων άνω του 13%), ενώ αναμένονται υψηλότερες μερισματικές αποδόσεις της τάξεως του 8% από τα κέρδη του 2024, εκτίμησε χθες σε  νέα έκθεση για τον κλάδο η Alpha Finance.  Συστήνει δε «αγορά» για τις μετοχές των Eurobank με τιμή-στόχο τα 3 ευρώ, αντανακλώντας μεταξύ άλλων τις συνέργειες από την ενσωμάτωση της Ελληνικής Τράπεζας, ενώ σημαντικά περιθώρια ανόδου εμφανίζουν τόσο η Πειραιώς με τιμή-στόχο 5,30 ευρώ όσο και η Εθνική με τιμή-στόχο τα 9,7 ευρώ.

Οπως εκτιμά, οι ελληνικές τράπεζες διαπραγματεύονται με δείκτες αποτίμησης 0,75 φορές τη λογιστική τους αξία (P/TBV), εμφανίζοντας μέσο πολλαπλασιαστή κερδών  (P/E) στις 6 φορές λαμβάνοντας υπόψη την κερδοφορία τους, καθώς και τις προοπτικές διανομής υψηλότερων μερισμάτων για το 2025. Το Τμήμα Ανάλυσης της χρηματιστηριακής επισημαίνει πως παρά τη συνεχιζόμενη εξομάλυνση της νομισματικής πολιτικής, η οποία αναμένεται να επηρεάσει τα έσοδα, η κερδοφορία των ελληνικών τραπεζών αναμένεται να παραμείνει ισχυρή μεσοπρόθεσμα, βασιζόμενη και στην ανάπτυξη των δανειακών χαρτοφυλακίων κατά περίπου 5%-6% ετησίως ή 6-7 δισ. ευρώ, το χαμηλό κόστος χρηματοδότησης, τον περιορισμένο ρυθμό αύξησης του κόστους και τις υποστηρικτικές τάσεις στην ποιότητα ενεργητικού με τους δείκτες Μη Εξυπηρετούμενων Ανοιγμάτων να διαμορφώνονται κάτω του 3%. Σύσταση «αγοράς» (από «ουδέτερη θέση») με τιμή-στόχο τα 15,5 ευρώ (από 14,5 ευρώ) εξέδωσε για τη μετοχή της ΔΕΗ η Goldman Sachs, εκτιμώντας πως η εταιρεία θα σημειώσει μέση αύξηση των κερδών ανά μετοχή κατά 20% την περίοδο 2024-2027, ενώ νέα τιμή-στόχο στα 15,6 ευρώ (από 17,8 ευρώ) δίνει πλέον για τη μετοχή της Aegean η Eurobank Equities, διατηρώντας όμως τη σύσταση «αγοράς». Ανοδικά κινήθηκαν 25 μετοχές, 78 πτωτικά, ενώ 21 παρέμειναν αμετάβλητες. Από τις μετοχές της υψηλής κεφαλαιοποίησης, την αγορά στήριξαν οι τίτλοι των HelleniQ Energy (+1,32%), Ελλάκτωρ (+1,14%) και ΕΥΔΑΠ (+0,34%), η οποία δέχτηκε πιέσεις από τις απώλειες των μετοχών των Μυτιληναίος (-2,18%), ΔΕΗ (-2,00%), Viohalco (-1,90%) και Coca-Cola HBC (-1,87%).