Η Ελλάδα πρώτη στη χρηματοδότηση

Καθώς το κόστος δανεισμού γίνεται φθηνότερο, η ζήτηση για χρηματοδότηση αυξάνεται, οι τράπεζες ανοίγουν ξανά τη βρύση και οι πιστώσεις επιστρέφουν στους λογαριασμούς των εταιρειών. Μετά δύο χρόνια υψηλών επιτοκίων, η χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής που ξεκίνησε η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα αρχίζει να μεταφράζεται στην πραγματική οικονομία και με χαμηλότερη τιμή του χρήματος, οι επιχειρήσεις είναι πλέον πιο πρόθυμες να ζητήσουν δάνεια. Μια αλλαγή στην τάση που είναι ακόμη πιο εμφανής σε εκείνες τις οικονομίες σε ισχυρή επέκταση, όπως η ισπανική, η οποία χάρη στην ισχυρή έλξη του τομέα των υπηρεσιών και την καλή υγεία της αγοράς εργασίας καταφέρνει να ξεφύγει από την παράλυση στην οποία έχει βυθιστεί η Ευρώπη.

Από τον Ιανουάριο έως τον Σεπτέμβριο, η Ισπανία ήταν η πρώτη ευρωπαϊκή χώρα στη χορήγηση νέων πιστώσεων σε εταιρείες, μόνο πίσω από την Ελλάδα, σύμφωνα με στοιχεία της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας που συγκέντρωσε η Deutsche Bank.

Η παραγωγή πιστώσεων προς τις ισπανικές εταιρείες αυξήθηκε κατά σχεδόν 15% τους πρώτους εννέα μήνες του 2024 σε σύγκριση με έναν χρόνο νωρίτερα, ποσοστό που ξεπέρασε ελαφρά μόνο η Ελλάδα. Η Ολλανδία πλησιάζει αυτόν τον ρυθμό ανάπτυξης, αλλά οι άλλες οικονομίες της Γηραιάς Ηπείρου είναι πολύ πίσω.

Η Πορτογαλία, το Βέλγιο και η Ιρλανδία επιτυγχάνουν αύξηση των νέων πιστώσεων προς εταιρείες περίπου 5%. Το Ηνωμένο Βασίλειο και η Ιταλία μόλις βλέπουν αύξηση. Η Γερμανία και η Γαλλία, από την πλευρά τους, καταγράφουν συρρίκνωση. Αυτές οι διαφορές εξηγούνται από τη διαφορετική εξέλιξη του Ακαθάριστου Εγχώριου Προϊόντος (ΑΕΠ) μεταξύ των ευρωπαϊκών χωρών και από τον διαφορετικό βαθμό αισιοδοξίας των επιχειρήσεων. Τα χαμηλότερα επιτόκια θα ενισχύσουν την ανάπτυξη των εταιρικών δανείων σε ολόκληρη την Ευρώπη. Ομως, ελλείψει μιας καλής δόσης χαράς από τις επιχειρήσεις, δεν αρχίζουν να λαμβάνουν νέα δάνεια μόνο και μόνο επειδή είναι φθηνότερα.

Αυξημένη ζήτηση για δάνεια. Η γλυκιά στιγμή που βιώνει η Ισπανία μαζί με τις πιο ευέλικτες συνθήκες χρηματοδότησης ενθάρρυναν την αύξηση των νέων πιστώσεων που χορηγούνται σε εταιρείες. Φυσικά, δεν αναλύουν όλες οι ισπανικές τράπεζες τα στοιχεία για την παραγωγή νέων πιστώσεων ανά επιχειρηματικό κλάδο στους λογαριασμούς τους. Η CaixaBank, η Sabadell και η Unicaja το κάνουν. Από τον Ιανουάριο έως τον Σεπτέμβριο, στην οντότητα υπό την προεδρία του Goirigolzarri, οι νέες πιστώσεις προς εταιρείες αυξήθηκαν κατά 14% σε σύγκριση με πέρυσι, έως και 31.548 εκατ. ευρώ. Στη Sabadell ανήλθε στα 11.413 εκατ. ευρώ, που αντιπροσωπεύουν αύξηση 26%. Στην Τράπεζα της Μάλαγας η αύξηση ήταν 66%, έως και 1.145 εκατομμύρια.

Τα καλά στοιχεία για την πιστωτική επέκταση συνάδουν με την έρευνα της ΕΚΤ για τον τραπεζικό δανεισμό, η οποία δείχνει ότι για πρώτη φορά από το τρίτο τρίμηνο του 2022 τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα ανέφεραν μέτρια καθαρή αύξηση στη ζήτηση δανείων και παροχή πιστωτικών ορίων από τις εταιρείες.

Η αγορά εκτιμά ότι η επιχειρηματική πίστη θα μπορούσε να συνεχίσει να παρουσιάζει κάποιο δυναμισμό το επόμενο έτος καθώς τα επιτόκια συνεχίζουν να πέφτουν προς ένα ομαλοποιημένο περιβάλλον με 2%-2,5%. Από την πλευρά τους, οι τράπεζες έχουν ήδη προειδοποιήσει ότι εμπιστεύονται την αύξηση του όγκου των επιχειρηματικών τους τομέων, συμπεριλαμβανομένων των πιστώσεων προς τα νοικοκυριά και τις εταιρείες, για να αντισταθμίσουν την αναμενόμενη πτώση του επιτοκιακού περιθωρίου λόγω της αυστηρότερης νομισματικής πολιτικής. Η CaixaBank, για παράδειγμα, προβλέπει αύξηση 4% στις πιστώσεις προς τις εταιρείες, σύμφωνα με το στρατηγικό σχέδιο 2025-2027.