Στο κόκκινο τράπεζες και Xρηματιστήριο Αθηνών

Με τις πιέσεις στις τραπεζικές μετοχές να εντείνονται, απόρροια και των υποβαθμίσεων των τιμών-στόχων των μετοχών τους από τη Morgan Stanley, το Xρηματιστήριο της Αθήνας έκλεισε χθες στο κόκκινο (-0,81%) διευρύνοντας τις απώλειες κατά τις τελευταίες τέσσερις πτωτικές συνεδριάσεις στο 2,69%.

Η εγχώρια χρηματιστηριακή αγορά παρουσιάζει σημάδια κόπωσης συσσωρεύοντας δυνάμεις εδώ και πολλούς μήνες, καθώς η άντληση κεφαλαίων μέσω της διάθεσης μετοχών περιόρισε τη ρευστότητα, ενώ οι όποιες ανοδικές εξάρσεις δεν διαρκούν ώστε να προσελκύσουν πρόσθετο ενδιαφέρον, την ώρα που τα θεσμικά χαρτοφυλάκια κλείνουν και τα βιβλία τους για τη χρονιά, σημείωναν αναλυτές της αγοράς, θεωρώντας ότι οι φήμες πως η αγορά  επηρεάστηκε και από τις εγχώριες πολιτικές εξελίξεις ή από την άδεια στην Ουκρανία να χρησιμοποιήσει πυραύλους μεγάλου βεληνεκούς δεν δείχνουν να ευσταθούν.

Η αμερικανική επενδυτική τράπεζα υποβάθμισε τις συστάσεις της για τις μετοχές της Εθνικής και της Πειραιώς σε «θέσεις ανάλογες της αγοράς» (equalweight) από «αυξημένες θέσεις» (overweight), μειώνοντας παράλληλα τις τιμές-στόχους για τις μετοχές τους στα 9,05 ευρώ (από 10,25 ευρώ) για την πρώτη και στα 4,96 ευρώ (από 5,39 ευρώ) για τη δεύτερη. Παράλληλα, αν και διατηρεί τις συστάσεις «αύξησης θέσεων» για τις μετοχές των Alpha Bank και Eurobank, μείωσε επίσης τις τιμές-στόχους στα 2,11 ευρώ (από 2,28 ευρώ) για την πρώτη και στα 2,61 ευρώ από τα 2,63 ευρώ για τη δεύτερη.

Η κίνηση αυτή ήταν απόρροια της εκτίμησής της πως μπορεί οι τραπεζικές μετοχές από πλευράς αποτίμησης να είναι ελκυστικές και να επωφελούνται από την ανάπτυξη της ελληνικής οικονομίας, εντούτοις οι μελλοντικές αποδόσεις τους θα μπορούσαν να επηρεαστούν από την επιβράδυνση της ευρωζώνης που θα οδηγήσει σε ταχύτερη μείωση των επιτοκίων από την ΕΚΤ (στο 1,75% το 2025), πιέζοντας έτσι τα καθαρά έσοδα από τόκους (NII) και του ελληνικού τραπεζικού κλάδου. Οι επικεφαλής των τεσσάρων συστημικών τραπεζών της χώρας ανέφεραν πάντως χθες πως η διαχείριση του πλεονάζοντος κεφαλαίου τους θα μπορούσε να οδηγήσει σε χρηματοδότηση της πιστωτικής ανάπτυξης, σε αύξηση των διανομών κεφαλαίων στο 50%, αλλά και σε χρηματοδότηση ευκαιριών M&A στο εξωτερικό, στους τομείς της τραπεζικής, της ασφάλισης και της διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων.

Ο τραπεζικός δείκτης έκλεισε χθες με απώλειες 1,16%, με την Εθνική να υποχωρεί 3,01%, έναντι πτώσης 2,36% για την Πειραιώς και 0,95% την Alpha Bank, ενώ αντίθετα στην τάση με κέρδη 1,83% έκλεισε η μετοχή της Eurobank. Η αγορά δέχτηκε πιέσεις και τις απώλειες άλλων μετοχών μεγάλης κεφαλαιοποίησης, όπως της Viohalco (4,14%), της Εθνικής (-3,01%), του ΟΛΠ (-2,53%) και της Σαράντης (-2,30%). Τη μεγαλύτερη άνοδο σημείωσε χθες το Ιατρικό (+5,35%) και τη μεγαλύτερη πτώση η Attica Bank (-29,86%).

Ανάπτυξη 2,2% το 2025 (από 2,5% το 2023) και 1,8% το 2026 αναμένει πάντως για την ελληνική οικονομία η Morgan Stanley, καθώς η ισχυρή εγχώρια ζήτηση και οι επενδύσεις οδηγούν σε μία ακόμη χρονιά υπεραπόδοσης σε σχέση με την ευρωζώνη, με τις ροές του Ταμείου Aνάκαμψης να διαδραματίζουν σημαντικό ρόλο. Αν και η ανάκαμψη της ελληνικής οικονομίας αποκαλείται «επιστροφή στην Ιθάκη», το έλλειμμα του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών στο 5,5% του ΑΕΠ το 2025 (από 5,4% το 2024) και στο 4,3% το 2026 θα αποτελέσει την αχίλλειο πτέρνα, καθώς οι καθαρές εξαγωγές παραμένουν αρνητικές αφού η αύξηση των εισαγωγών είναι ταχύτερη από την αύξηση των εξαγωγών. Δημοσιονομικά, ωστόσο, αναμένει πως το πρωτογενές πλεόνασμα θα κυμανθεί στο 2,5% του ΑΕΠ τη διετία 2025-2026 (από 2,4% του ΑΕΠ φέτος), με το χρέος να υποχωρεί στο 149,7% του ΑΕΠ και στο 143,6% του ΑΕΠ για το 2025 και το 2026 αντίστοιχα.